Совместные и коллективные инвестиции. Коллективные инвестиции: понятие, формы, преимущества

О коллективных инвестициях до сих пор мы упоминали лишь вскользь, как бы между делом. Такое положение вещей не совсем справедливо.

Это преимущество достигается за счет ПРОЗРАЧНОСТИ процедуры и аккумулирования средств индивидуальных инвесторов, ее детальное законодательное и нормативное регулирование в большинстве государств, где действуют подобные финансовые институты.

. Низкие издержки (по сравнению с индивидуальными инвестициями).

Это объясняется тем, что крупные инвестиции, как правило, ведут к снижению числа инвестиционных сделок.

Уменьшение количества сделок (операций), в свою очередь, способствует снижению расходов по оплате услуг и управляющих, получающих отчисления от каждой сделки.

При коллективных инвестициях СНИЖАЮТСЯ РАСХОДЫ на проведение операций с ценными бумагами.

. Профессиональное управление капиталом .

Управляющие компании (инвестиционные фонды) кровно заинтересованы в получении финансовых результатов выше среднего по рынку, ведь от этого напрямую зависят объемы привлекаемых средств инвесторов.

В силу этого такие компании привлекают в свои ряды профессиональных (как правило, сертифицированных) и иных специалистов рынка ценных бумаг, способных принимать качественные и взвешенные инвестиционные решения.

Для начала мы просто перечислим известные российскому законодательству формы коллективных инвестиций , не вдаваясь в юридические тонкости каждой из них.

На сегодняшний момент нормативно-закрепленными формами коллективных инвестиций являются:

Распространенные в сети онлайн-инструменты наподобие , всевозможных проектов, по сути, также являются формами (видами) коллективных инвестиций . Правда, они пока остаются за рамками нормативного регулирования.

В следующий раз мы детально проработаем вопросы, касающиеся инвестиций в паевые инвестиционные фонды . Тема самая что ни на есть актуальная.

Так что следите за публикациями, будет много полезного. Удачных инвестиций!

Инвестиции - вложения финансов в некоторый проект, преследующие целью получение прибыли. Экономика рассматривает инвестиции процессом, отражающим изменения стоимости. Говоря простым языком, инвестиции - это такое откладывание денег про запас в будущее, которое позволяет спустя некоторое время получить прибыль. Особого внимания заслуживает вложение денег в ценные бумаги, как одно из наиболее перспективных и принятых в мировом экономическом сообществе. Выделяют индивидуальное, коллективное инвестирование на рынке ценных бумаг. В первом случае лицо покупает активы на первичном, вторичном рынке, внебиржевом либо на бирже. Коллективное инвестирование предполагает покупку акций, паев соответствующих фондов, компаний.

Влияние на общество

К нашим дням в экономике уже накоплен большой запас знаний, посвященных инвестированию во всех его аспектах. На примере инвесторов прошлого и настоящего можно с уверенностью говорить, что коллективное инвестирование имеет много значимых преимуществ. В первую очередь - выгода для населения страны, где экономика развивается в этом направлении. Причина в том, что коллективное инвестирование в России привлекает в государство капитальные вложения из разных источников, что стабилизирует экономику и провоцирует ее развитие.

При росте инвестирования увеличиваются объемы собираемых налогов, что благополучно влияет на социальные программы, бюджетные компании, финансируемые правительством страны. Это ведет к повышению спроса на ценные бумаги, выпускаемые правительством, а вот стоимость заимствования понижается. Отдельно взятые граждане получают инструменты наращивания доходов и новые способы сохранения имеющихся средств.

Инвестиции и экономика

Инвестиционные потребности могут быть удовлетворены различными методами. Их многообразие позволяет оберегать интересы инвесторов и стабилизировать экономику, что рождает доверие к ней со стороны частных лиц. Коллективное инвестирование оказывает наиболее положительное влияние на финансовое положение в стране, в то же время обостряет конкуренцию между разными структурами, желающими получить деньги населения для дальнейшей работы на фондовых биржах.

Развитие инвестирования в будущем должно спровоцировать рост акций предприятий, привлекающих наиболее внушительные средства. Правда, на данный момент эксперты сходятся во мнении, что формы коллективного инвестирования в России развиты недостаточно хорошо, поэтому деньги не могут работать с полной отдачей. Эффективность можно повысить, если улучшить экономическую, социальную ситуацию в стране, что спровоцирует рост финансового рынка.

Что нужно, чтобы прийти к успеху?

Аналитики и финансисты сходятся во мнении, что в нашей стране рынок коллективного инвестирования начнет активно расти тогда, когда корпоративные бумаги, наконец, перестанут быть объектами двойного обложения налогами. Еще один аспект - недостаточно большой выбор объектов, в которые можно вложить деньги. Чтобы улучшить ситуацию, государство должно принять меры, позволяющие расширить рынок ценных бумаг.

Также в стране не хватает законов, регулирующих коллективное инвестирование. Это должны быть нормативные акты, отражающие реальное положение дел на рынке ценных бумаг, то есть соответствующее требованиям игроков биржи. Коллективное инвестирование нуждается в унификации, в дополнительных механизмах защиты интересов инвесторов и их прав. Развитие возможно в том случае, если появятся механизмы, повышающие надежность.

Не все сразу

Впрочем, даже если все описанное выше будет введено в действие, институты коллективного инвестирования будут нуждаться в некотором времени для реального развития. Управляющие компании должны стать профессионалами, отлично справляющимися с ситуацией на фондовом рынке, они должны научиться ориентироваться в постоянно меняющихся условиях.

Внедрение нового законодательства позволит по прошествии некоторого времени добиться:

• внушительной выручки от средств, помещённых в выгодные активы;
• контроля над деятельностью инвестиционных фондов;
• конкуренции за инвесторов и их средства между различными фирмами, а также между банками, задействованными в этой системе.

Ключевые преимущества

Коллективные формы инвестирования уже давно проверены на мировом уровне и показали себя как выгодный метод ведения дел, когда потенциальный инвестор обладает небольшими средствами, но готов вложить их в некоторое дело, потенциально выглядящее выгодным. При этом такой человек получает доступ к преимуществам, свойственным крупным структурам: банкам, фондам, страховщикам.

Коллективные формы инвестирования предполагают управление активами профессионалами. Это - первое и самое значимое преимущество такого способа заставить деньги работать. Если средства многочисленных участников контролируются централизованно специалистами с высоким уровнем квалификации, аттестованными для работы в финансовой сфере, обладающими многолетним опытом, можно не сомневаться, что риски будут минимизированы, а прибыль окажется максимально возможной.

Важные факторы: сроки и понятность

Современные институты коллективного инвестирования оценивают наиболее дорогим человеческим ресурсом время. Это означает, что инвесторы, если они доверяют управлять своими ресурсами специальной компании, ждут эффективности, но берегут свое время. Обращение к фондам позволяет избежать изучения рыночной ситуации и освоения механизмов, при помощи которых можно заработать на фондовой бирже. Считается, что это важное преимущество коллективного инвестирования, так как управляющие специалисты все свое рабочее время тратят именно на контроль ситуации и корректировку ее в нужном направлении.

Прозрачность, в свою очередь, предполагает отчетность в деталях. В этом плане фонды коллективного инвестирования гораздо более понятны, нежели любая банковская структура, в которой можно оформить вклад. Каждый день специализированная фирма оглашает, какова цена чистых активов. Контролирующие государственные инстанции получают отчеты о стоимости ценных бумаг, о качественном составе портфеля акций. Эксперты сходятся во мнении, что институты коллективного инвестирования в наши дни - это самый прозрачный инструмент из всех доступных для инвесторов.

Особенности и риски

Вне зависимости от того, какие виды коллективного инвестирования заинтересовали потенциального инвестора, он может рассчитывать на то, что управляющая компания откроет ему Проспект эмиссии. Для инвестиционного фонда это главный документ, отражающий стратегию фирмы на фондовом рынке. Это помогает оценивать риски и предполагать доходность по инвестициям.

В то же время нужно понимать, что риски будут всегда - не удастся найти такую управляющую компанию, через которую будет доступно полностью безопасное инвестирование денег. Но ценные бумаги коллективного инвестирования защищены методом диверсификации, когда в портфель включают самые разные бумаги. Если одни в цене потеряют, прибыль удастся получить за счет других, подскочивших в стоимости.

Корректное формирование такого портфеля для частного инвестора представляется затруднительной задачей, так как требует больших финансовых вливаний. Что касается коллективного инвестирования, то управляющие компании располагают средствами, полученными от многочисленных лиц, и суммарно получается очень большой объем денег. Следовательно, такая фирма приобретает векселя, депозиты и облигации, акции в разных источниках. Как принято говорить, «не храните все яйца в одной корзине». Понятие коллективного инвестирования - это как раз распределение пресловутых яиц по нескольким корзинкам.

Льготы и экономия

Коллективные инвестиции предполагают, что многочисленные вложения суммируются, за счет чего портфель разрастается довольно большим. Следовательно, управляющая компания получает доступ к масштабным операциям на фондовом рынке. Это дает доступ к более выгодным предложениям. Можно сравнить это с розничной и потовой продажей товара: чем больше покупка, тем более выгодные условия получает покупатель. Инвестиционной фонд, оперируя большой суммой, может купить акции, вложив в каждую отдельную меньше денег, нежели мелкий инвестор. Операционные затраты понижаются, то есть выгода компании возрастает, что сказывается на прибыли всех участников, вложивших деньги в организацию.

Дополнительное преимущество, связанное с сокращением затрат при коллективных инвестициях, - это доступ ко льготным тарифам налогообложения. Пока инвестор не получает выплаты, все доходы налогами не облагаются. Операции внутри компании реинвестируются, но на это нет никаких налогов, так как нет налогообложения прибыли. Но вот если частный инвестор сам совершает операции на бирже, ему придется заплатить налог на все промежуточные прибыли, получаемые от облигаций, акций, дивидендов, процентов.

Коллективные инвестиции: строительство

Последние несколько лет именно это направление вложения средств стало наиболее популярным в стране, но активнее всего развивается в России в Москве и Санкт-Петербурге. Многие российские инвесторы поняли, что такое вложение средств выгодно, но безопасно. Коллективные инвестиции представлены инвестиционными строительными холдингами и некоторыми другими формами.

Посредством организаций частные инвесторы вкладывают свои деньги в жилую и коммерческую недвижимость. Хорошую прибыль показывает помещение денег в офисы, отели. Компании, организующие инвесторов, подбирают объект, обещающий хорошую прибыль при минимальных рисках, оценивая требования участников фонда. Холдинг занимается юридическими, техническими аспектами сотрудничества.

Привлекательными стали предложения, рассчитанные на инвесторов с небольшими ресурсами. Чтобы принять участие в проекте, можно располагать свободными средствами в размере ста тысяч рублей и более. Это означает, что все большее число лиц могут стать инвесторами в строительство в наши дни.

Выбор объекта

Если было решено принять участие в коллективных инвестициях, нужно ответственно отнестись к выбору объекта недвижимости, достойного доверия. При этом выбирать приходится между коммерческими и жилыми площадями. Оценивают доходность и затраты, на основании показателей делают выводы, какой вариант более приемлем и привлекателен.

В последние годы квадратные метры, используемые для коммерческих целей, по цене превышают жилые на 15-25%. С другой стороны, в аренду такую территорию можно передать по более выгодной ставке. Коллективные инвестиции в коммерческую недвижимость многими аналитиками расцениваются как предпочтительный вариант.

Краудинвестинг

Краудинвестинг - это такой вариант совместного инвестирования, когда для воплощения в жизнь задуманного проекта привлекается очень много инвесторов, располагающих несущественными средствами. Но прибыль от завершенного объекта между участниками будет разделена в пропорциях, соответствующих тому, кто сколько вложил в идею.

Эксперты-финансисты говорят, что именно эта форма в наши дни имеет наилучшие перспективы. Во многом это обусловлено удобством. В России краудинвестинг сейчас еще только проходит этап становления, нет законов, регулирующих эту сферу. Еще не удалось запустить такую площадку для краудинвестинга, которая показала бы хорошие результаты. Впрочем, динамика развития финансового рынка такова, что следует ожидать появления возможностей в ближайшем будущем.

На примере столицы

Столица - крупнейший город России, идущий впереди прочих во многих областях. Не является исключением и совместное инвестирование в строительство. Впрочем, даже здесь, как говорят специалисты, пока эта область только развивается, поэтому реально работающих проектов не очень много. Но московские инвесторы заинтересованы в коллективных инвестициях.

По участникам местного строительного рынка особенно хорошо видно, что наибольшая масса - это те, кто не располагают достаточными средствами, чтобы купить недвижимость, но хотят получить прибыль, вложившись в некий объект совместно с другими на равных условиях. Многие наши современники, располагая некими активами, хотят распределить их по нескольким проектам, чтобы уберечь себя от кризиса и инфляции. Наконец, пусть таких и немного, но есть люди, располагающие достаточной суммой, чтобы купить некую недвижимость, но не спешащие с заключением сделки. Вместо этого они отдают деньги профессионалам, рассчитывая на приумножение суммы спустя несколько лет.

Возможности и реалии

Коллективные инвестиции не обязательно управляются профессионалами. Если рассматривать сферу строительства, то можно в качестве совместных инвестиций оценить и покупку недвижимости родственниками, приятелями. Как правило, делается это с тем, чтобы продать в будущем площади по более выгодной цене. Иногда так сотрудничают малознакомые люди, объединенные стремлением получить прибыль. Обычно такие заключают договора, чтобы совместная работа прошла без конфликтов. Есть и закрытые ПИФы, работающие с коллективными инвестициями в недвижимость.

Если рассматривать коллективные инвестиции в недвижимость в Санкт-Петербурге, можно сделать вывод: хотя во многом город для России передовой, тем не менее эта сфера пока развита слабо, особенно в разрезе новостроек. Больший процент сделок при участии нескольких человек - это совместная работа родственников, друзей, но встречается такое нечасто. Коллективные инвестиции как ПИФы и аналогичные структуры еще только начинают привлекать внимание общественности. А вот в Москве с этим дела обстоят несколько лучше.

Стоит ли рисковать?

Имея некоторую сумму наличных средств, человек обязательно задумывается, как можно заставить деньги работать. Коллективные инвестиции могут прийти на помощь, но многое зависит как от места жительства, так и от заинтересовавшей сферы. Как уже было сказано, наиболее перспективной пока считается область строительства, но она все еще развивается. Впрочем, если удастся выбрать хорошую управляющую компанию, можно не сомневаться, что деньги будут направлены в достаточно безопасный проект, который принесет прибыль.

Коллективные инвестиции — вид доверительного управления с невысоким порогом вхождения, позволяющий мелким инвесторам вкладывать деньги в фондовый рынок, рынок недвижимости, драгоценные металлы и другие, получая прибыль от вложения своих денег. объединенного капитала вкладчиков, дающее возможность заработать, значительно приумножив свой капитал.

Рынок доступных инвестиций

В государствах с развитым фондовым рынком (европейские страны, Великобритания, США) понятие коллективных инвестиций доступно почти каждому, ведь в этот инструмент приумножения капитала вкладываются практически все население. Особой популярностью пользуются накопительные продукты страховых компаний и пенсионных фондов.

Сегмент коллективного инвестирования упрощает для мелких инвесторов доступ к доходам от колоссальных капиталов, вложенных на финансовых рынках, защищая их от непорядочных компаний-эмитентов и вдобавок обеспечивая инвестиционный поток в производство страны.

Финансовые инструменты российского рынка инвестиций в большинстве своем не по средствам частным вкладчикам из-за высокого ценового порога вхождения, необходимости понимания принципов работы рынка инвестиций и распространенное нежелание компаний-эмитентов и посредников загружать себя лишней работой с неквалифицированными инвесторами, вкладывающими небольшие суммы. Рынок долговых обязательств государства в виде ценных бумаг не приспособлен для работы со средствами мелких инвесторов, а некоторая часть государственных ценных бумаг изначально не предназначена для капиталовложений со стороны населения.

Коллективное инвестирование — идеальный финансовый инструмент, обеспечивающий разнообразие (диверсификацию) ценных бумаг в инвестиционном портфеле, что значительно снижает риск инвестиций. Самостоятельное инвестирование требует соответствующих знаний рынка для полноценной работы с вложенными деньгами. Даже вклада нескольких мелких инвесторов не хватит для приобретения минимального лота в инвестиционном конкурсе или в большой брокерской компании. Но средства тысячи мелких инвесторов уже имеют внушительную инвестиционную силу, которая способна выступить покупателем или продавцом на инвестиционном рынке.

История возникновения

В Древнем Египте уже существовали отношения доверительной собственности, составляющие основу коллективных инвестиций. На основе доверительных и опекунских отношений осуществлялось управление несметными богатствами и имуществом египетских фараонов и их наследников. Опекунами обычно выступали представители самой приближенной к главе государства касты — жрецы. Обнаруженные исторические находки свидетельствуют о том, что уже в те времена существовали распоряжения наследственного имущества, завещания и опека несовершеннолетних царственных особ.

Средневековье еще более способствовало развитию отношений, основанных на доверительной собственности, благодаря крестовым походам. Сначала собственники имущества передавали свои замки с семейством под охрану и управление доверенному лицу на время своего участия в походах. Неуверенность в своем возвращении вынуждала предпринимать долгосрочные меры по передоверению прав получателя доходов вместо себя — на наследника, супругу. Постепенно подобная практика стала использоваться по отношению к любой собственности.

Юридически сформированный первый инвестиционный фонд появился в Бельгии в 1822 году, позже — в Швейцарии в 1849 году, затем - во Франции в 1852 году. В США только после Второй мировой войны начали развиваться устойчивые инвестиционные фонды, серьезно мешая инвестиционной деятельности банков, конкурируя с остальными финансовыми институтами.

Преимущества коллективных инвестиций

• Инвестиционные фонды управляются профессионалами, квалифицированными и опытными, обладающими необходимыми для работы навыками, что крайне важно для работы с крупными инвестициями. В этом фонды выигрывают перед одиночными мелкими инвесторами.
• Управление крупным портфелем, состоящим из мелких вложений, ведет к значительной экономии за счет масштабности операций. В результате инвесторы не переплачивают за управление, получая еще одну выгоду от вложений средств в коллективный фонд инвестиций.
• При покупке на фондовом рынке небольшого количества акций мелкому инвестору невероятно трудно и дорого будет разнообразить (диверсифицировать) свой инвестиционный портфель для снижения риска.
• Деятельность субъектов коллективных инвестиций контролируется законодательством и регулируется в пользу интересов инвесторов.

Недостатки коллективного инвестирования

Риск вложений в коллективные инвестиции практически сведен к нулю благодаря контролю и надзору Центрального Банка РФ. Но все же при рассмотрении возможностей коллективного вложения денег стоит учесть один существенный минус этого распространенного финансового инструмента. Недостаток коллективных инвестиций заключается в отсутствии оперативности при значительных колебаниях (волатильности) рынка. Большой денежный «мешок» слишком медленно меняет курс, поэтому проигрывает в случае резкого падения цен. Но если учесть, что субъекты рынка коллективных инвестиций вкладываются в весьма консервативные инструменты, то и этот недостаток не играет решающей роли.

Виды коллективного инвестирования

На рынке инвестиций коллективные вложения представлены в России страховыми компаниями, негосударственными пенсионными фондами (НПФ), паевыми инвестиционными фондами (ПИФы) и общими фондами банковского управления (ОФБУ).

Причем страховые компании не только обязуются выплатить небольшую сверхприбыль на вложенные средства - они предоставляют комплекс услуг по страхованию. Так же как и пенсионные фонды, которые кроме эффективного управления коллективными инвестициями пенсионеров, гарантируют выплаты пожизненной пенсии. Это значительные отличия НПФ и страховых компаний от ПИФов и ОФБУ, где финансовые управляющие занимаются лишь управлением денег, без предоставления каких-либо других услуг.

Субъекты коллективного инвестирования

Субъектами рынка коллективных инвестиций являются следующие представители:

1. Пайщики — дольщики, выкупившие долю в общем инвестиционном «мешке»; акционеры — держатели акций.
2. Фонд — инвестиционный денежный «мешок».
3. Учредители управления — хозяева инвестиционного фонда.
4. Управляющая компания коллективных инвестиций — юридически оформленная компания, нанимающая профессиональных финансовых управляющих.
5. Депозитарий — хранилище сертификатов ценных бумаг.
6. Регистратор — ведет учет.
7. Аудитор — ревизия документов, процесса.
8. Независимый оценщик — определяет рыночную стоимость активов.
9. Надзорные органы — осуществляют контроль.

Объекты коллективного инвестирования

Коллективные инвестиционные фонды вкладывают средства инвесторов в широкую линейку инструментов. Ниже перечислены основные из них:

1. Ценные бумаги.
2. Недвижимость.
3. Акции с высокой стоимостью.
4. Паи зарубежных ETF (торгуемые на бирже фондов).
5. Криптовалюта (цифровое платежное средство).

Роль инвестиционных фондов в экономике

Принцип работы инвестиционных фондов основывается на идее передачи собственности под доверительное управление. Инвестор доверяет свои деньги или имущество под управление профессионалам — это основа работы всех инвестиционных фондов. Деятельность фонда коллективных инвестиций заключается в профессиональном управлении деньгами, получении прибыли с дальнейшим распределением среди вкладчиков, которые инвестировали в фонд свои средства.

Для солидных предпринимательских бизнес-структур коллективное инвестирование имеет экономически важный смысл, заключающийся в эффективном распределении средств в экономике. Средства институциональных инвесторов направляются на повышение ликвидности и мощности экономики, развитие инноваций, способствуют решению гражданско-социальных обязательств, исторически возложенных на плечи этой группы инвесторов.

Основные участники рынка коллективных инвестиций и доверительного управления, такие как страховые компании, НПФ, выступают важнейшим источником среднесрочного и долгосрочного финансирования благодаря их большим инвестиционным горизонтам, в отличие от спекулятивного инвестирования, отличающегося высоким риском, в то время как отношение к риску институциональных участников исключительно консервативное.

Классификация инвестиционных фондов

Фонды коллективных инвестиций группируются по следующим критериям: по целям инвестирования, по видам входящих в портфель активам, операционной структуре, организационно-правовой форме.

• По организационно-правовым формам. Коллективные инвестиционные фонды формируются как юридическое лицо - открытое акционерное общество или в виде имущественного комплекса, руководство которого доверяется специализированной управляющей компании, по договору с владельцами управляемого имущества. Трасты как вид инвестиционного фонда и трастовые договоры между учредителями и доверенным лицом исторически создаются лишь в странах с английской правовой системой.
• Корпоративные фонды. Наиболее признанная среди фондов структура. Закрытый корпоративный фонд формируется как и акционерное общество, с проведением подписки на выпущенные акции или покупкой инвесторами акций на вторичном рынке. Подобные корпоративные инвестиционные фонды юридически принадлежат своим акционерам, но управление производит директор от имени акционеров. Корпоративные фонды инвестируют в оговоренные с акционерами активы — акции, облигации, коллективные инвестиции в недвижимость и другие. Дивидендные доходы и проценты по портфеля обычно распределяются между участниками фонда — акционерами.
• Первейшие корпоративные фонды формировались в Великобритании в виде трастов в 1860 годах и существуют до сих пор.
• Распространенная разновидность корпоративного фонда — взаимные фонды или фонды взаимных инвестиций в США. В Великобритании — открытые инвестиционные компании для частных мелких инвесторов. Во Франции — инвестиционные общества с переменным капиталом, который в каждый момент времени его существования соответствует реальной стоимости фонда.

Контролирующий орган

По Приказу Банка России (от 15.06.2016 № ОД-1860) реализуется распределительный контроль и надзор за работой сегмента коллективного инвестирования посредством департамента коллективных инвестиций и доверительного управления.

В частности, контролируется Пенсионный фонд РФ по пункту инвестирования денежных средств страховых взносов на накопительную пенсию, также имеют место взносы работодателя в пользу застрахованного лица.

Департаментом коллективных ивестиций ведется контроль за работой управляющих компаний — по пункту осуществления ими действий по распределению средств пенсионных резервов и вложению средств с целью накопления пенсионных поступлений и доверительному управлению инвестиционными резервами акционерных инвестиционных фондов.

Коллективные инвесторы

Инвесторы, принимающие участие в коллективных инвестициях, являются рыночными инвесторами. Именно благодаря многочисленным коллективным инвесторам происходит сбор и аккумуляция средств. Последние составляют основу сегмента коллективных инвестиций. Посредниками, собирающими денежные средства инвесторов, выступают коммерческие банки и подобные им организации, представленные инвесторами в виде вкладов и других взаимовыгодных краткосрочных размещений. На счетах страховых компаний и Пенсионных фондов денежные средства потенциальных инвесторов хранятся более длительные сроки и снимаются лишь при наступлении страхового случая или пенсионного возраста. В случае с ПИФами, где в одном лице исполняются функции по сбору и инвестированию средств, частный инвестор несет свои деньги с конкретной целью — приумножить свой капитал.

Аспект долгосрочного вложения денежных средств системы коллективных инвестиций в России имеет огромное значение в деле повышения благосостояния граждан посредством участия в росте капитализации экономики. Средства коллективных инвесторов, реализуемые через инвестиционные механизмы, вовлекаются в общий финансовый оборот, тем самым запуская необходимый экономический процесс эффективного распределения средств.

Налогообложение

Ставка налога на доход физических лиц при коллективном инвестировании - 13%. Облагается именно прибыль с продажи предмета инвестиции. Налог удерживает компания, которая занималась инвестиционным управлением. Рассчет налога происходит в начале года за предыдущий год. Доход поступает на счет инвестора уже в «чистом» виде.

В России достаточно давно развивается институт совместных капиталовложений. Смысл их заключается в том, что объединение воедино порой весьма незначительные средства, участники получают возможность управлять (инвестировать) уже более внушительной суммой денежных средств. Так называемые коллективные инвестиции предполагают следующую схему: посредническая структура формирует у себя определенный объем средств частных лиц с целью вложений в имущество или активы финансового рынка. Функции управления капиталом и ответственность за него ложится на профессионального управляющего.

Коллективные инвестиции могут быть востребованы по разным причинам, основной из которых является недостаток средств у частных вкладчиков для покупки ключевых инвестиционных инструментов, предлагаемых современным рынком.

Кроме того, крупные компании часто не желают заниматься мелкими капиталовложениями из-за трудностей работы с ними. Частники же имеют свою выгоду при этом. Она заключается в том, что вкладывая таким образом средства, инвестор получает возможность перепоручить управление ими грамотному управляющему, который имеет опыт, позволяющий ему принимать грамотные решения и за счёт этого значительно снизить риски. В настоящее время существует несколько разновидностей коллективных инвесторов.

Рынок коллективных инвестиций условно можно разделить на несколько видов:

• - Акционерный фонд . Регистрируется в форме ОАО, занимается привлечением средств путем реализации собственных акций. Вырученные средства направляются на приобретение ценных бумаг крупных предприятий, имеющих потенциал роста. Фонд данного типа вправе лишь инвестировать средства акционеров, любая другая деятельность, в том числе, коммерческая или производственная, запрещена. Имущество ОАО делится на инвестиционный резерв и те средства, которые необходимы для обеспечения функционирования органов управления.
• - Пенсионные и страховые фонды. Деньги в таких фондах хранятся длительное время и возвращаются вкладчикам с процентами тогда, когда наступает страховой случай. По сути, такие организации - это самые крупные коллективные инвесторы. В связи с тем, что средства у них хранятся длительный срок, они имеют достаточно времени, чтобы выбрать, запланировать и заключить наиболее удачные сделки и на ведение инвестиционной деятельностью в общем.
• - Венчурный фонд. Коллективные инвестиции данного типа актуальны при запуске или развитии проекта. Инвестор в результате вложения средств получает свою долю в бизнесе, потенциально способную приносить прибыль.
• - Коммерческие банки и подобные им организации. Они предоставляют людям деньги (кредиты) под определённый процент на относительно небольшой срок (1-2 года).
• - Паевые фонды (ПИФы). Формируются за счет участников, которые владеют паями, и могут передавать их в управление, претендуя на прибыль. Такие фонды приобрели широкую популярность в России за счет обеспечения неплохого дохода и прозрачности. Чтобы подобрать ПИФ для вложения денег, рекомендуется тщательно анализировать информацию из рейтингов. Они регулярно публикуются на специализированных ресурсах в Сети и в периодической деловой прессе.
• - ПАММ-счета. Относительно новый инвестиционный инструмент, который успешно применяется в ходе работы на валютном рынке. В соответствии с данной схемой, средства вкладываются в трейдера, имеющего высокий уровень квалификации и большой опыт. Он управляет деньгами со счетов вкладчиков. Это способ, который традиционно относят к высокодоходным коллективным инвестициям, обладающим высокой степенью риска. Поэтому, приняв решение о вложении средств в ПАММ-счета, выбирайте компании максимально тщательно.

Преимущества коллективных инвестиций.

Одним из основных преимуществ участия в коллективных инвестициях является заметно меньшие риски, по сравнению, например, с самостоятельными действиями на рынке. Это происходит за счёт того, что часть инвестиций отправляется на более рискованные проекты, а другая часть - на менее. В итоге вкладчика всё равно, так или иначе, ожидает прибыль.

Ещё одно преимущество заключается в том, что управляющий является крупным инвестором, который может оперировать большими объёмами ценных бумаг и акций по более выгодной цене.

Важным преимуществом ПАММ-счетов является отсутствие серьезных ограничений на вход в рынок. Начать работу можно, имея всего 1000 рублей. Это дает возможность свести к минимуму потери и избежать излишних стрессов.

Даже небольшие риски позволяют зарабатывать 5-10% от вложенных средств каждый месяц.

Актуальность системы коллективного инвестирования для России вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в надежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны, растущими потребностями российских предприятий во внешних негосударственных источниках финансирования.

В России понятия «коллективные инвесторы» и «формы коллективного инвестирования» впервые были введены в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 г.. К коллективным инвесторам этим Указом отнесены паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы, акционерные инвестиционные фонды и инвестиционные банки. Однако на практике инвестиционные банки не были созданы, вместо них появились общие фонды банковского управления (ОФБУ) как еще один институт для привлечения средств мелких инвесторов.

В настоящее время в России уже сложилась структура рынка коллективного инвестирования. Это инвестиционные фонды (акционерные и паевые), негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, общества взаимного страхования и кредитные союзы, общие фонды банковского управления.

Коллективное инвестирование достаточно жестко регулируется с учетом того, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие.

Процессы инвестирования нередко связаны с крупными вкладчиками, которые могут себе позволить сделать крупные вложения для получения большой прибыли. Однако есть целый сегмент работы для малых инвесторов - они вкладывают мелкие суммы, но благодаря коллективным усилиям фонд получает большие ресурсы для инвестиций в разные активы. Сегодня на рынке можно найти несколько форм коллективного инвестирования, наиболее выгодные из них подробно описаны ниже.

Что такое коллективное инвестирование

Суть этого вида инвестирования заключается в том, что создается фонд, который принимает деньги мелких вкладчиков в доверительное управление на определенных условиях. В качестве держателей выступают частные лица, индивидуальные предприниматели и представители малого бизнеса. Они располагают небольшими суммами, но при этом не желают откладывать их на депозит, поскольку он не приносит желаемую доходность.

Коллективное инвестирование создает основу для аккумулирования этих средств. Несмотря на небольшой размер вклада, благодаря большому их количеству (эффекту масштаба), они становятся реальным ресурсом, который может быть успешно вложен в различные проекты. Именно благодаря концентрации финансов появляется возможность заработать - в противном случае индивидуальные усилия инвесторов не дают ощутимого эффекта из-за своей разрозненности.

Принцип работы фонда коллективных инвестиций состоит в том, что он собирает средства разных вкладчиков на определенных условиях. Каждый инвестор подписывает договор, в котором определяется срок вложения, ожидаемая доходность, условия выплаты, а также распределение рисков.

Поскольку фонд имеет возможность привлечь финансы со всей страны или от держателей вкладов других стран, благодаря совместным усилиям компания становится привлекательной для крупных участников рынка. Полученные деньги вкладываются в различные проекты в соответствии с принципами распределения рисков.

Структура управления активами включает в себя такие элементы:

• управляющая компания - наиболее важное звено, именно она контролирует поступление и расходование средств фонда, решает, куда именно следует их инвестировать;
• депозитарий осуществляет учет имущества фонда, следит за работой управляющей компании;
• регистратор производит учет права собственности каждого держателя на свою долю;
• аудитор контролирует отчетность, проверяет управляющую компанию.

Характерные признаки

Для определения коллективного инвестирования существует ряд признаков, которые можно наблюдать вне зависимости от конкретной формы этого вида финансовой деятельности:

• средства привлекаются в основном путем подписания договоров или размещения в свободной продаже ценных бумаг развивающихся компаний;
• основной деятельностью фонда является вложение средств в ценные бумаги;
• основа прибыли - проценты, дивиденды от сделок;
• эта прибыль распределяется между участниками фонда в соответствии с размером их вклада.

По сравнению с другими способами инвестирования (например, размещение денег в венчурных фондах), коллективный метод финансовых вложений имеет собственные отличия:

1. Все вклады держателей переходят в общую массу, показатели доходности и рисков по которой усредняются.
2. Впоследствии доходность и убыточность пересчитывается по средним параметрам, распределяясь равномерно между всеми инвесторами (с учетом размеров их вложений).
3. Вкладчики самостоятельно несут риски, т.е. они передают средства под свою ответственность.
4. Фонд не обещает проведение каких-либо конкретных (фиксированных) выплат, а только указывает общий прогноз доходности (обычно в процентах годовых).
5. Держатель вклада до подписания договора вправе самостоятельно выбирать направления инвестирования. Он должен указать, в какие отрасли, по его мнению, фонд должен вложить его долю. Это позволяет снизить риски потери при наличии соответствующих профессиональных знаний.

На сегодняшний день рынок коллективных инвестиций представлен в виде нескольких форм компаний, которые определены согласно требованиям федерального законодательства. Это частные пенсионные фонды, ПИФы, АИФы, кредитные организации и инвестиционные банки.

Негосударственные пенсионные фонды

В России на сегодняшний день действует накопительная пенсионная система. Это означает, что частью страховых взносов будущий пенсионер может распоряжаться самостоятельно, отправляя ее в государственный или негосударственный пенсионный фонд. Последний обязан передать их в управляющую компанию (одну или несколько). А компания, в свою очередь, осуществляет инвестирование полученных финансов для их приумножения.

В качестве инвесторов в такие фонды могут выступать частные лица (будущие пенсионеры, заинтересованные лица), предприниматели или коммерческие организации. Как правило, такие компании предлагают небольшую доходность (около 10-12% годовых). Однако их работа тщательно регламентирована государством, которое заинтересовано в сохранении накопительной части пенсии, поэтому и надежность вложений значительно увеличивается.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды

Главной задачей этих компаний является активное привлечение средств граждан для вложения их в различные проекты. Как акционерные, так и паевые фонды занимаются сбором денег с частных лиц, не владеющих полноценной финансовой информацией. Предполагается, что благодаря посредничеству компании, ее клиенты будут получать пассивный доход и отдавать часть прибыли в виде процентов.

Отличия между АИФ и ПИФ состоит в том, что первый представляет собой акционерное общество, т.е. юридическое лицо, занимающееся вложениями финансов в покупку акций. Паевой фонд не зарегистрирован как юрлицо, формально он имеет только индивидуальное обозначение, которое позволяет выделить его в ряду подобных организаций. ПИФ привлекает средства и выдает инвестиционный пай (ценную бумагу, которая подтверждает право вкладчика на часть прибыли подобно акции). АИФ может размещать только акции, кроме обыкновенных именных.

Кредитные организации и союзы

Имеются в виду потребительские кооперативы, которые подобно банкам оказывают услуги по предоставлению кредитов. На сегодняшний день в России существует более 100 таких организаций, суммарная величина активов достигла 30 миллиардов рублей. За кредитным союзом закрепляется статус некоммерческой организации, т.е. формально она не ставит целью получение прибыли.

Тем не менее, потребительский кооператив всегда числится на учете как юридическое лицо, и на практике он зарабатывает средства благодаря деятельности по предоставлению кредитов. Поэтому союз вынужден регулярно привлекать средства у населения под большие проценты (10-15% годовых и выше). Именно это делает их намного более привлекательными, чем обычные банки.

Инвестиционные банки

Это специализированные кредитные организации, основная деятельность которых связана не с предоставлением займов, а с проведением различных операций на фондовой бирже. Наряду с этим инвестиционные банки оказывают и такие виды услуг:

• содействие при выпуске и продаже акций и облигаций;
• предоставление финансовых гарантий в процессе размещения этих бумаг;
• кредитное финансирование (выдача векселей, облигаций, кредитов);
• дилерские и брокерские услуги;
• управление активами и фондами и др..

Обычно инвестиционные банки работают с крупными вкладчиками, однако для привлечения дополнительных средств им могут быть интересны и частным лицам с небольшими сбережениями.

Преимущества и недостатки коллективного инвестирования

Коллективные инвесторы, обладающие незначительными активами, выступают в роли участника рынка только через посредника (например, паевой инвестиционный фонд или кредитную организацию). Такие особенности работы имеют как свои плюсы, так и отрицательные стороны.

К основным преимуществам можно отнести следующие моменты:

1. Возможность получения реального дохода, который практически всегда обгоняет инфляцию и даже самые высокие ставки по банковским депозитам.
2. Профессиональное управление финансами, благодаря знаниям и опыту инвесторов, управляющих фондом коллективных инвестиций. По сути, это главное преимущество, потому что частный инвестор зачастую не обладает достаточными знаниями для принятия грамотных финансовых решений.
3. Распределение (диверсификация) рисков. Поскольку у мелких вкладчиков отсутствуют достаточные средства для вложения в разные проекты, они практически никогда не могут распределить свои финансы. Это создает потенциальную угрозу потери всех сбережений, потому что основным правилом инвестирования является именно распределение возможных рисков.
4. Еще одно преимущество - надежность. Фонд коллективных инвестиций строго следует требованиям законодательства, потому что в противном случае контролирующие органы отзовут у него лицензию. В таких ситуациях вкладчики нередко имеют возможность сохранить средства - например, финансы из 1 негосударственного пенсионного фонда передаются в другой.
5. Благодаря привлечению денег от коллективных инвесторов, фонд предлагает заключить договор на особенно выгодных условиях. Связано это с тем, управление совместными инвестициями предполагает меньшие издержки, чем траты, связанные с индивидуальным обслуживанием каждого вклада.

На основе этого анализа можно сказать, что основные преимущества коллективного инвестирования сводятся к профессиональному управлению и надежной диверсификации рисков, чего практически невозможно добиться в случаях совершения вложений в одиночку. Однако такой вид финансовой деятельности обладает и некоторыми недостатками. Они связаны с такими нюансами:

1. Частные инвесторы получают только пассивный доход (за редким исключением). С одной стороны, это избавляет от необходимости самостоятельного изучения рынка, на что уходит много времени и сил. Но с другой - мелкий вкладчик не получает соответствующего опыта, который мог бы пригодиться ему в дальнейшем.
2. Важный недостаток связан со сложностью выбора конкретного фонда коллективных инвестиций. Каждому держателю счета нужно выбирать только проверенные компании, которые существуют на рынке длительное время и уже сумели завоевать доверие среди клиентов. В противном случае появляется угроза потери существенной части депозита.

Поэтому можно сказать, что коллективное вложение средств - это основной путь получения прибыли частного инвестора, который обладает небольшими сбережениями. В дальнейшем можно диверсифицировать полученный доход, реинвестировав его в разные фонды, в соответствии с правилами риск-менеджмента.