Офз по срокам погашения. Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа

Ралли рублевых облигаций в этом году принесли 7,5% прибыли, даже после того, как сенат США в прошлом месяце обновил законопроект, в котором предусматривалось ввести дополнительные санкции в отношении России за предполагаемое вмешательство в выборы. Эта доходность в 3 раза превышает среднюю по ЕМ.

Вместе с тем, по словам Мерфи, управляющего портфелем из Бостона в Eaton Vance, под управлением которого находится 493 млрд долларов, Россия - крупнейший в мире экспортер энергоносителей «практически не поддается анализу», поскольку существует угроза запрета США на новые суверенные облигации.

«Мы не уверены, что собирается делать администрация США», - сказал он. «Запрещение западным инвесторам владеть российским долгом было бы очень экстремальным событием, но только то, что оно является крайним, не означает, что его вероятность мала. Мы думаем, что это возможно».

Министерство финансов продало вчера на рынке ОФЗ на 46,4 млрд руб. Как и в предыдущие аукционные дни перед выходом Минфина на первичный рынок, активность на вторичном была крайне невысокой. Котировки большинства ОФЗ индикативно открылись немного ниже, но в пределах минус 0,1 п.п. Рубль находился в довольно узком диапазоне (65,8–65,9 руб./долл.) всю основную торговую сессию, потеряв к открытию около 0,1%, однако поздно вечером его курс упал до 66 руб./долл., несмотря на подъем нефтяных котировок. Впрочем, большинство валют ЕМ вчера немного подешевело, несмотря на стабильность доллара.

Первым состоялся аукцион по среднесрочному выпуску.

Существует утверждение что санкции на ОФЗ сильно повлияют на рубль. Здесь я попытаюсь доказать что они скорее повлияют на российский рынок акций.

1) Как известно 26% ОФЗ держат иностранцы. Предположим худщий сценарий - они все в течении 3 лет полностью распродадут ОФЗ. 25% от 47 млрд долларов (ОФЗ)/3 это всего то 4! млрд долларов в год! Это около 350 млн долларов продаж рубля в месяц. Это ничто для рынка (менее 10 млн долларов в сутки).

2) Но! Эти деньги никуда не исчезнут - по ОФЗ ДОЛЖНА вырасти доходность - как и по всему спектру облигаций (весь индекс облигаций должен упасть). Насколько все упадет сейчас не возможно предположить (ибо не понятно сколько из этих 4 млдр долларов будут действительно под санкциями) - но скажем средняя доходность вырастет на 2%.

3) Если средняя доходность вырастет на 2% - рынок акций должен упасть - люди будут выходить из акций чтобы купить больше ОФЗ. Скажем фондовому рынку надо будет компенсировать не менее 2 млрд долларов в год (половина от оттока). А вот эта цифра огромна ибо весь российский рынок акций очень маленький. И это общая капитализация рынка - движения на нем с оттоком 200-300 млн долларов - и его уже сильно качает - а тут каждый год 2 ярда надо перекачивать в облигации.

В ленте Блумберг была интересная публикация о том, что ВЭБ почти полностью вышел из ОФЗ. Он снизил свою долю на рынке этих бумаг почти в девять раз.

ВЭБ перестал вкладывать пенсионные накопления в длинные госбумаги на фоне непопулярных мер РФ, спровоцировавших переход граждан в негосударственные пенсионные фонды. Государственная управляющая компания вынуждена резервировать ликвидность под оттоки клиентов, сказал вице-президент блока доверительного управления Александр Попов.

Но у нас возник другой вопрос.
Во-первых, с 2014 года введен мораторий на перевод накоплений в НПФ. См., например: www.kommersant.ru/doc/2538677

павел петрович попов,

павел петрович попов, хм, не очень большая, у меня на карточке 7%+1% кэшбэка на все, так это обычная для текущих расходов.

Министерство финансов хочет заручиться финансированием перед возможным введением санкций США.
Россия разместила в феврале больше облигаций, чем в любом другом месяце прошедшего года. Объем размещения за февраль составил 167,5 миллиарда рублей ($2,5 миллиарда) - это более чем втрое выше среднего показателя четырех предыдущих месяцев. Нарастить выпуск позволил высокий спрос на рисковые активы, а также решение Минфина отказаться от установления лимитов размещения.

Блумберг

Погасились очередные облигации из портфеля ОФЗ 26208. Тело прилетело на брокерский счет, последний купон на банковский.Все уже реинвестировано в ОФЗ 26207.
Благодарю брокера БКС и родной минфин за сотрудничество.Портфель неуклонно растет и хвала всевышнему, что я перестал дрочить на акциях и фьючерсах.

павел петрович попов,
Здравствуйте, и какая доходность за год получается на офз?

Rusa000, Стараюсь чтобы не ниже 8%. Это от ОФЗ. На портфеле сейчас глянул 10,47%. В портфеле облиги, но не только ОФЗ.

павел петрович попов, если не секрет - что еще в портфеле, что вместе с офз 10,47 в год дает?

Погасились очередные облигации из портфеля ОФЗ 26208. Тело прилетело на брокерский счет, последний купон на банковский.Все уже реинвестировано в ОФЗ 26207.
Благодарю брокера БКС и родной минфин за сотрудничество.Портфель неуклонно растет и хвала всевышнему, что я перестал дрочить на акциях и фьючерсах.

павел петрович попов,
Здравствуйте, и какая доходность за год получается на офз?

Rusa000, Стараюсь чтобы не ниже 8%. Это от ОФЗ. На портфеле сейчас глянул 10,47%. В портфеле облиги, но не только ОФЗ.

Погасились очередные облигации из портфеля ОФЗ 26208. Тело прилетело на брокерский счет, последний купон на банковский.Все уже реинвестировано в ОФЗ 26207.
Благодарю брокера БКС и родной минфин за сотрудничество.Портфель неуклонно растет и хвала всевышнему, что я перестал дрочить на акциях и фьючерсах.

павел петрович попов,
Мудрое решение, я сам перестал дрочить с 2017 г.

Доходность новых финансовых инструментов от Минфина, «народных» облигаций ОФЗ-Н - почти в 2 раза выше выплат по депозитам крупнейших банков. Есть и более выгодные способы вложений, но трудно найти более надежное и простое в оформлении.

Новый финансовый инструмент Минфина - народные ОФЗ. В чем их сущность? В чем они превосходят депозиты и иные способы вложений капитала, а в чем - уступают им?

Что представляют собой народные ОФЗ

Минфин РФ с 26 апреля 2017 года начал эмиссию так называемых «народных» облигаций федерального займа (ценных бумаг «ОФЗ-Н»), гарантированных государством.

Власти нашей страны уже имели опыт эмиссии государственных облигаций для физлиц. Такие финансовые инструменты популярны еще при СССР. В числе самых масштабных эмиссионных циклов таких ценных бумаг в постсоветской России - выпуск ГКО в середине 90-х.

ОФЗ, как и большинство других облигаций, предполагают начисление процентов, которые выплачиваются по окончании купонных периодов, а также при погашении самих ценных бумаг.

Покупателем народных ОФЗ в 2017 году может быть любой желающий гражданин на следующих условиях.

Таблица 1. Основные условия приобретения ОФЗ

* Фактическая стоимость ОФЗ-Н на момент покупки будет выше номинала в 1000 рублей - поскольку даже на не проданные Минфином ОФЗ-Н ежедневно начисляется купонный доход (соответствующий указанным ставкам, но в расчете на день). И если, к примеру, гражданин решит купить ОФЗ в последний день их размещения - 25 октября 2017 года, то должен будет заплатить за каждую облигацию сумму, сопоставимую с величиной первого купона, выплачиваемого 01.11.2017 года.

Если облигации проданы до истечения 12 месяцев с момента их покупки - начисленный купонный доход по ним выплачивается, однако, не возвращается сумма, превышающая номинальную стоимость ОФЗ на день их покупки.

Точная стоимость ОФЗ-Н вычисляется по довольно сложной формуле, и чтобы упростить процедуру ее определения гражданам Минфин еженедельно публикует на странице ОФЗ таблицу Excel, с помощью которой можно подсчитать стоимость заданного количества облигаций на определенный день.

** На каждую из ОФЗ, имеющую номинальную стоимость в 1000 рублей, начисляется купонный доход в размере:

• 38 рублей 84 копеек (выплачивается 01.11.2017 года);
• 39 рублей 89 копеек (выплата - 02.05.2018 года);
• 42 рубля 38 копеек (31.10.2018 года);
• 44 рубля 88 копеек (01.05.2019 года);
• 49 рублей 86 копеек (30.10.2019 года);
• 52 рубля 36 копеек (29.04.2019 года).

То есть, купонные выплаты по ОФЗ осуществляются каждые полгода, а полностью погашаются они 29.04.2019 года. Процентная ставка по данным финансовым инструментам составляет, таким образом, примерно 7,5-8,0% годовых по первым 2 купонам, 8,5-9% годовых - по 3 и 4 купонам, и около 10-10,5% годовых - по 5 и 6 купонам.

Фактическая доходность с 1 облигации будет ниже - по той причине, что банки-агенты – «Сбербанк» и ВТБ24, по соглашению с Минфином вправе взимать комиссию:

1. При покупке гражданами:

• до 50 облигаций - 1,5%;
• от 51 до 300 ОФЗ-Н - 1%;
• от 301 облигации - 0,5%.

1. При продаже гражданами ОФЗ-Н:

• до истечения 12 месяцев с момента покупки - 0,5-1% (в зависимости от суммы продажи);
• по истечении 12 месяцев с момента покупки - без комиссии.

*** Желательно обращаться в крупнейшие офисы «Сбербанка» и ВТБ 24 (VIP-отделения , офисы в центре города). В небольших районных отделениях банков может не оказаться специалистов, имеющих нужные навыки оформления ОФЗ-Н или же необходимых технических условий для этого.

**** В соответствии с проспектом эмиссии ОФЗ-Н, общий объем соответствующих ценных бумаг, запланированный к размещению Минфином до 25 октября – 15 млрд. рублей.

Собственно, «народными» рассматриваемые ОФЗ делает тот факт, что процесс их покупки предельно упрощен. Чтобы купить народные облигации ОФЗ, нужно лишь обратиться в офис Сбербанка или ВТБ24 с паспортом. Искать брокера не нужно, открывать какие-либо специальные финансовые аккаунты также не требуется.

Российское правительство также осуществляет эмиссию публичных (рыночных) ценных бумаг федерального займа - таких как, например, ОФЗ-ПД. Они рассчитаны на приобретение профессиональными участниками финансового рынка, иностранными инвесторами. Однако их, в принципе, также может купить любой желающий гражданин, обратившись к брокеру или в управляющую инвестиционную компанию.

К слову, доходность публичных федеральных облигаций - торгуемых на рынке ценных бумаг, в принципе, сопоставима с доходностью народных ОФЗ. Например, облигация ОФЗ-ПД имеет купон с процентной ставкой в 8,15% годовых.

Изучив сущность народных ОФЗ, что это такое, рассмотрим то, насколько выгодны данные облигации в сравнении с другими популярными финансовыми инструментами.

«Народные» ОФЗ - новый финансовый инструмент от Минфина

Сравнение ОФЗ с другими финансовыми инструментами

Народные ОФЗ рассматриваются, прежде всего, в качестве альтернативы традиционным банковским вкладам. Рассмотрим то, насколько могут быть выгодны соответствующие ценные бумаги в сравнении с основными конкурирующими финансовыми инструментами.

Таблица 2. Сравнение доходности ОФЗ, депозитов и других финансовых инструментов

Вид вложений	Сколько можно заработать за 3 года (максимальный срок размещения ОФЗ-Н при их покупке в начале периода размещения)	Суммарная инфляция (по целевым значениям от Минфина) за 2017, 2018 и 2019 годы	Примерный доход за минусом инфляции за 3 года	Гарантии (на случай банкротства организации, куда вложены деньги)
«Народные» ОФЗ	26,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%)	14%	12,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%)	Государственные на всю сумму
Вклад «Сохраняй» от Сбербанка: на 3 года; с капитализацией процентов	14,94%		0,94%	Государственные на сумму до 1 400 000 рублей
Облигации «Газпром нефть БО-02»	31,95%		17,95%	Корпоративные (при банкротстве облигации становятся долгами третьей очереди)
Облигации «О`КЕЙ БО-06»	35,1%		21,1%

Выходит, что ОФЗ-Н с самой высокой вероятностью обеспечат защиту сбережений граждан от инфляции. Доходность «народных» ОФЗ-н сопоставима с той, что характеризует выплаты по облигациям крупнейших государственных - таких как «Газпром нефть» и частных - таких как «О`КЕЙ», корпораций. Которые, вместе с тем, не имеют государственных гарантий и обеспечиваются лишь платежеспособностью самих организаций-эмитентов.

Но насколько платежеспособным в данном случае может быть эмитент ОФЗ - российское правительство?

Надежны ли ценные бумаги ОФЗ-Н

Стоит отметить, что власти РФ ни разу не отказывались от исполнения своих обязательств по облигациям для физлиц, по крайней мере, в номинальном выражении: даже после дефолта 1998 года граждане смогли получить свои купоны по ГКО (хотя если говорить об их рублевом номинале - они могли заметно обесцениться по отношению к доллару).

Определенные сложности имели место при погашении российскими властями советских облигаций 1982 года. Но обусловлены они, главным образом, тем, что их держатели проживают не только в России, но и в других постсоветских странах. Поэтому, несмотря на формальную обязанность Москвы как столицы государства-правопреемника СССР погасить данные облигации (так же как, например, государственный внешний долг Советского Союза, который Россия сама практически выплатила за весь бывший СССР), российские финансовые власти решили де-юре не оформлять обязательства по ценным бумагам 1982 года в качестве государственного долга (возможно, в ожидании содействия решению данной проблемы со стороны властей бывших советских республик).

Выше мы указали, что запланированный объем выпуска народных ОФЗ Минфином составляет 15 млрд. рублей. Данная сумма составляет менее 0,1% от плановых бюджетных расходов на 2017 год (около 16,2 трлн. рублей). Выплата купонного дохода гражданам - составит в разы меньшую сумму. У государства, объективно, нет причин, чтобы иметь какие-либо сложности с погашением облигаций ОФЗ-Н.

Сразу после начала размещения Минфином ОФЗ вызвали ажиотажный спрос у граждан - и это может свидетельствовать об их доверии к данной программе инвестирования. В первый день продаж было куплено облигаций на сумму более 700 млн. рублей. К началу мая общий объем купленных россиянами ОФЗ-Н превысил 4 млрд. рублей.

Платятся ли налоги с ОФЗ-Н

Купонный доход по ОФЗ-Н, как и по любым другим государственным облигациям, не облагается налогом - в соответствии с п. 27 ст. 217 НК РФ. В этом смысле данные облигации выгоднее, чем вклады и доходы по корпоративным ценным бумагам, которые, в свою очередь, облагаются НДФЛ (правда, не во всей сумме, а в превышающей ключевую ставку ЦБ РФ, увеличенную на 5%).

Вместе с тем, ОФЗ-Н могут заметно уступать по критерию возможного извлечения выгоды вложениям с помощью другого финансового инструмента - (ИИС).

Дело в том, что гражданин, вложивший денежные средства в пределах 400 000 рублей в течение года на ИИС, вправе вернуть 13% от данной суммы в качестве налогового вычета. Более того, если денежные средства на ИИС будут проинвестированы в выгодные облигации - например, те же корпоративные «Газпром нефти», или же публичные федеральные займы, то суммарный доход гражданина может быть существенно выше, чем только лишь купонные выплаты по ОФЗ-Н.

Поэтому, если у человека есть относительно высокооплачиваемая работа (чтобы оформить вычет по 400 000 рублям в разумные сроки), то открытие ИИС и покупка с него публичных ОФЗ (не «народных»), вероятно, будет более выгодным вариантом, чем приобретение ОФЗ-Н.

Правда, при оформлении вычета с ИИС средства, размещенные на нем, нельзя будет снять в течение 3 лет (с момента их размещения). А если это сделать - вычет придется вернуть. В этом минус ИИС в сравнении с облигациями ОФЗ-Н.

Купить ОФЗ-Н с помощью ИИС нельзя. Но законодательство не запрещает одному и тому же человеку открыть ИИС у брокера, и сразу же купить - через Сбербанк или ВТБ24, «народные» ОФЗ (например, если общая сумма его инвестиций - превышает 400 000 рублей). В этом смысле гражданин может, пользуясь всеми преимуществами ОФЗ-Н, извлекать параллельно доход за счет ИИС.

Преимущества и недостатки ОФЗ-Н для граждан

Финансовый инструмент ОФЗ-Н имеет следующие основные преимущества:

• простоту оформления - через офисы самых популярных банков;
• доходность , которая выше, чем у депозитов крупнейших банков;
• государственные гарантии в отношении всей суммы инвестиций (потенциально - до 15 млн. рублей).

Минусы ОФЗ:

• меньшая выгода в сравнении с ИИС в сочетании с публичными ОФЗ (если учитывать налоговый вычет, а также условиться не обналичивать деньги с ИИС в течение 3 лет);
• необходимость уплачивать комиссию банкам-агентам (банки-агенты) ;
• ограниченный период размещения эмитентом (можно просто не успеть купить ОФЗ-Н, если Минфин не продлит эмиссию).

Народные ОФЗ - финансовый инструмент долгосрочного инвестирования. Его можно считать оптимальным для граждан, готовых вложить денежные средства на полный срок размещения ОФЗ-Н - 3 года. Он может отлично сочетаться с ИИС, на котором денежные средства также размещаются на 3 года.

Образование: Высшее экономическое, специализация – менеджмент в производственной сфере (Краматорский экономико-гуманитарный институт).
26 мая 2017 .

Государственные облигации или облигации федерального займа, как и многие другие облигации, можно купить на Московской бирже. ОФЗ выпускаются Министерством финансов РФ и относятся к категории ценных купонных бумаг, выплаты по которым производятся по купонам — однако при этом внутри ОФЗ насчитывается несколько различных видов облигаций, об особенностях которых и пойдет речь ниже.

Что такое облигации федерального займа (ОФЗ)?

Любой вид ОФЗ является государственным долгом , т.е. самым надежным из возможных займов внутри страны — международный рейтинг отдельной компании не бывает выше рейтинга той страны, где действует эта компания. Очень подробно об облигациях вообще я писал .

ОФЗ преследуют цель сохранения капитала, тогда как акции на долгосрочном интервале могут принести более высокий доход. Тем не менее на рынке (как российском, так и зарубежном) встречаются длительные периоды, когда облигации превосходят доходность акций. Для Америки последнее неудачное для акций десятилетие было в 2000-2010 году, захватившее в начале и конце периода два глубоких кризиса — а для России неудачный период был с середины 2000-х по середину 2010-х годов.

Следовательно, облигации федерального займа вполне способны взять на себя роль относительно тихой гавани — причем видовое разнообразие ОФЗ позволяет производить весьма тонкую настройку в зависимости от желаний и ожиданий компетентного инвестора. На 01.01.2016 объем внутреннего долга страны по данным Минфина составляет 7307,61 млрд. рублей — с начала 2000 года он вырос примерно в 12.5 раз.

ОФЗ или банковский депозит?

Однако стоит ли вообще прибегать к такому инструменту, как ОФЗ, когда есть знакомый практически всем банковский депозит, который также включает множество настроек и не требует ни открытия брокерского счета, ни времени на изучение предмета и торгового терминала? Ведь депозит, как и облигации, предусматривает долговое обязательство того, кому мы одалживаем свои деньги.

Для ответа на этот вопрос нужно оценить доходность инструментов, что мы и сделаем. Сначала зайдем на сайт Московской биржи (http://moex.com/ru/marketdata , выставив в верхних полях «Облигации» и «Все ОФЗ») и отсортируем по доходности выданные облигации федерального займа:

Как видим, три верхние облигации в состоянии на сегодня дать доход более 11% годовых, хотя до даты погашения ждать придется довольно долго. Цена облигаций указывается в процентах от номинала — 100% соответствуют стандартной цене облигации в 1 000 рублей, а к примеру 95% равны 950 рублям (облигация торгуется с дисконтом). Если же мы обратимся к банковской сфере, используя сайт банки.ру, и ограничимся для надежности банками из ТОП-50, то увидим следующее:

Т.е. только два банка предлагают доход не ниже 10% и только в одном случае действует единственная льгота — льготное расторжение договора. С надежностью понятно — государственный долг надежнее долга практически любого отдельно взятого банка.

ОФЗ при этом доступны от 1 000 рублей, депозиты от 10 000 до 50 000 рублей; однако нужно иметь в виду, что при брокерском обслуживании часто возникает дополнительная комиссия за депозитарий, так что облигации также рекомендуется покупать на суммы не менее 30 000 рублей. Следовательно, тут преимущества у гос. облигаций нет. Наконец, депозиты можно открыть на краткосрочный период (не более трех лет), а облигации федерального займа выпускаются с заметно большими сроками до своего погашения. Конечно, при необходимости их можно продать — ликвидность по ОФЗ как правило неплохая — но в этом случае придется заплатить 13% налог, о котором шла речь выше.

Как рыночный инструмент цена облигации (особенно долгосрочной, как более волатильной) вполне способна подняться заметно выше номинала, что дает шанс хорошего выхода из инструмента — однако этого может и не произойти. Итого: ОФЗ могут быть доходнее даже самых выгодных депозитов , однако на реальную — с учетом инфляции — доходность влияет экономическая ситуация в стране.

Другой важный момент состоит в том, что ОФЗ можно приобретать на , получая на сумму до 400 000 рублей 13% налогового вычета ежегодно. У депозита такой возможности нет. Следовательно, за три года, которые деньги должны находиться на ИИС, при общем взносе 1 200 000 рублей и ниже средний дополнительный доход составит около 8% годовых, что дает почти 20% годовых (при ставке облигаций федерального займа 11%) в течение трех лет.

Тем не менее для качественного сравнения ОФЗ с депозитами одного знания доходности облигации недостаточно, так как этот доход может меняться и выплачиваться по-разному. Следовательно, нужно понимать, что именно ожидать от конкретной облигации — об этом немного ниже.

Виды облигаций федерального займа

Для более детального понимания принципа работы государственных облигаций целесообразно представить некоторую классификацию. Например, по сроку действия гос. облигации можно подразделять на долгосрочные, со средним сроком и краткосрочные — в настоящий момент на рынке имеются ОФЗ с обращением вплоть до 2036 года (ОФЗ-46020-АД). Однако более интересна классификация по принципу выплаты купонного дохода ОФЗ, согласно которой можно выделить следующие виды:

Облигации с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Были выпущены в обращение 14 июня 1996 года в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федерального займа. Доход выплачивается раз в полугодие (известно только значение ближайшего к выплате купона), а показатель купонной ставки привязан к некоторой изменяющейся величине — например к инфляции или к ставке RUONIA, которую можно понимать как взвешенную ставку однодневных рублевых кредитов 35 банков и посмотреть на сайте http://www.ruonia.ru/;

• Облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Появляются в 1998 году и предусматривают фиксацию купонных выплат на весь период обращения. На сегодня предусматривают выплату постоянной суммы раз в полгода, т.е. каждые 182 дня в течение срока обращения;

В 1999 году начался выпуск облигаций с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК или ОФЗ-ФД). По сути это была новация, которая сначала выдавалась владельцам краткосрочных облигаций, поскольку действие последних в кризис 1998 года было просто заморожено. Несмотря на название, ставка купона по таким облигациям может меняться, но изменение известно заранее — к примеру, несколько лет выплаты установлены в размере 9%, а затем станут 7%. В данный момент такие облигации потеснены облигациями с амортизацией долга;

На сегодня заметное распространение получили облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД), по которым сумма основного долга погашается периодически и известна заранее. Первый выпуск состоялся в 2002 году. Отличие таких облигаций от предыдущих в том, что гашение по ним как правило начинается не сразу — например для ОФЗ-46018-АД, выпущенной в 2005 году, дата начала погашения — ноябрь 2019 года. Кроме того, номинал облигации возвращается не в конце срока погашения целиком, как обычно, а по частям и определяется графиком амортизации — в установленный там срок инвестору возвращается как часть номинала, так и купонный доход за текущий купонный период. Такие бумаги предназначены для пенсионных фондов, срок их обращения может доходить до 30 лет;

• В прошлом году начался выпуск облигаций с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). По ним стоимость ценной бумаги ежемесячно индексируется на индекс потребительских цен в России; пока что выпущено только две облигации данного типа
  

Найти каждую из типов облигаций (как и график купонных выплат, для чего потребуется бесплатная регистрация) можно на сайте rusbonds.ru, кликнув там в меню «Поиск облигаций». В результате будет примерно следующее окно:

В секторе рынка нужно выставить «Гос» и варьировать вид купона, причем существует и множество тонких настроек. Так, если не выбирать вид купона, а выставить лишь наличие амортизации, то в результатах поиска будут отражены только облигации федерального займа вида ОФЗ-АД. В этом же окне можно определить вид облигации, введя ее код с сайта Московской биржи в верхнюю строку поиска.

Структура ОФЗ в различные годы

Из графика видно, что динамика различных видов ОФЗ за эти годы довольно сильно менялась, хотя общий объем выпусков, кроме периода 1999-2002 годов, постоянно рос. На сегодня объем ОФЗ вырос по сравнению с прошлым годом примерно на 11% и по данным Центробанка на 1 сентября 2016 года составил 5.32 трлн. рублей. Кроме того, интересно будет сравнить соотношение ОФЗ и корпоративных облигаций:

На диаграмме хорошо прослеживается, что корпоративные облигации по объему выпуска догнали ОФЗ в 2007 году и с тех пор постепенно увеличивали свой отрыв. Также заметно некоторое увеличение объема у облигаций Банка России (ОБР). При этом на 2012 год около 60% владельцев ОФЗ приходилось на российские банки, заметно меньше — на пенсионные фонды и только 3% на нерезидентов. Впрочем, по данным Центробанка на сегодня (1 сентября 2016) эта доля гораздо выше и равна 26%.

ОФЗ с амортизацией долга

Полезным будет отдельно поговорить про облигации с амортизацией долга; из написанного выше следует, что облигация с амортизацией долга имеет общие черты с принципами работы кредита. Погашение задолженности по такой облигации идет одновременно с процентами по ней — следовательно, к концу периода сумма номинальной задолженности у ОФЗ-АД сокращается. А это значит, что снижается и процент по амортизированной облигации, так как его начисление производится на остаток номинала.

Что это значит? При простейшем расчете облигации с амортизацией долга и сроком действия 3 года, ее фактическая доходность при указанных 10% составит только порядка 6,7%. Возьмем следующие исходные данные:

• облигация ОФЗ-АД с периодом действия 3 года;

• купон облигации 10%;

• номинал – 900 рублей.

Расчет заключается в следующем: по истечении первого года владельцу вернется доход от купона, равный 10% от 900 руб., т.е. 90 руб., а также предусмотренная часть номинала, например 1\3 часть (300 руб.)

На второй год с уменьшением суммы номинала на 300 руб, доход от купона составит 60 руб. + будет выплачена вторая часть номинала в 300 руб. В итоге доход составит 360 руб.

На третий год по тому же принципу расчета доход составит 330 руб.

Доходность за три года = (90 р. + 60 р. + 30р.)/900 р. = 20%

Доходность за один год = 20% / 3 = 6.67%

Таким образом, доходность за три года составит 6,7%.

Следовательно, как инструмент получения пассивного дохода для частного инвестора ОФЗ-АД является далеко не лучшим решением. Объясняется это тем, что инфляция как до срока начала выплат, так и во время срока погашения может заметно вырасти — а значит, сократится и покупательная способность номинала с прибылью.

Возникает закономерный вопрос о выгодности покупки подобного рода ценных бумаг. Для государства выгода таких облигаций в том, что позволяет отодвинуть выплату задолженности на длительный срок. Для инвестора же выгода будет лишь в том случае, если он ожидает снижения инфляции по сравнению с сегодняшним днем — в этом случае есть вероятность не только сохранения ценности номинала, но и получения прибыли относительно реальной ценности денег. По сути это то, на что остается надеется нынешним и будущим российским пенсионерам.

Принцип работы ОФЗ с индексацией

Индексируемые облигации федерального займа – это очень молодой, только начинающий у нас развиваться финансовый инструмент. Можно сказать, что он в некоторой степени противопоставлен облигациям с амортизацией. Хотя в мире он известен достаточно давно, сегодня на российском рынке облигации с индексируемым номиналом представлены только двумя выпусками:

• ОФЗ 52001–ИН – погашение запланировано на 16 августа 2023 года, а купонная доходность к номиналу составляет 2.5%;

• ОФЗ 51001 –ИН — погашение назначено на 31 марта 2021 года с доходом купона в 2.25% к номиналу.

Индексируются бумаги на изменения потребительского рынка или потребительскую инфляцию (причем индексация ежедневная). Это легко просматривается на сайте эмитента – Министерства финансов, где ежедневно публикуется информация по текущим и прогнозируемым номиналам купонов (http://minfin.ru/ru/document/?id_4=64938 ). Выплаты по ним осуществляются раз в полугодие, получаемая купонная прибыль налогообложению не подлежит.

Аналитические исследования показали, что на промежутке с января 2004 по май 2015 года облигации с индексацией на инфляцию плюс купон оказались бы самым выгодным инвестиционным инструментом в рублях, обгоняя индекс ММВБ (без учета дивидендов), золото, еврооблигации или валютную корзину. Одновременно такой вид облигации проявлял бы наибольшую стабильность котировок (наименьшую волатильность), практически не проседая в кризис 2008 года.

Конечно, такое поведение изменилось бы на других отрезках — к примеру, акции в состоянии приносить доходность в среднем 5-7% над инфляцией, а на промежутке 1999-2007 годов давали гораздо больше. Тем не менее с учетом российских реалий и статуса развивающейся страны ОФЗ-ИН являются на мой взгляд одним из самых перспективных видов облигаций, рыночная доля которых в ближайшие годы скорее всего будет постепенно возрастать. Выгода этого финансового инструмента очевидна в условиях роста инфляционных процессов, давая возможность получить чистый доход сверх инфляции, не оглядываясь на ставку других видов ОФЗ или банковских депозитов.

Кривая бескупонной доходности ОФЗ

Кривая бескупонной доходности показывает доходность массива из ОФЗ в зависимости от срока их действия, который отложен по горизонтальной шкале. При нормальных условиях долгосрочные облигации любого эмитента обладают более высоким риском, чем краткосрочные — что должно компенсироваться повышенной доходностью долгосрочных облигаций:

Но рынок не идеален, поэтому иногда кривая бескупонной доходности имеет отличный от приведенного вид:

Образование подобной кривой говорит о кризисных явлениях и сигнализирует о возможном повышении процентных ставок, хотя необязательно грозит скорыми последствиями. Так, 2003 год с подобной формой кривой оказался вполне удачным для российских активов. Однако похожий вид кривая имела и в сентябре 2014 года, что в результате быстро привело к обвалу российской валюты.

Следовательно, надежным индикатором кризиса в России кривую бескупонной доходности считать не стоит, хотя в Америке разница в доходе между краткосрочными и долгосрочными облигациями позволяет предсказывать кризис уже более полувека. Актуальную кривую бескупонной доходности можно увидеть по ссылке https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve .

Если текущая ключевая ставка превышает максимальную доходность краткосрочных облигаций, а сама кривая бескупонной доходности показывает нормальный рост, то это свидетельствует о том, что на рынке присутствуют ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки, в результате чего она догонит доходность облигаций.

ОФЗ: какую выбрать?

В настоящее время разнообразие ОФЗ позволяет инвестору подобрать для себя подходящий вариант в зависимости от того, ожидает ли он повышения или понижения будущей инфляции (роста или снижения процентной ставки). В аналитике недостатка нет — при этом официальные высказывания всегда склонные обещать нам оптимистичное будущее, по возможности не обращая внимание на недостатки системы. С другой стороны, нет недостатка и в достаточно мрачных прогнозах — к чему склоняться, каждый выбирает сам из своих представлений.

Если вы решили, что инфляция и процентные ставки на выбранном вами горизонте инвестирования будут расти, то разумным выбором будут или облигации с переменным купоном ОФЗ-ПК, или же рассмотренные немного выше облигации с индексируемым номиналом ОФЗ-ИН. Последнюю можно также понимать как бумагу, в которую встроено реинвестирование по ставке инфляции. С другой стороны, при ожидании снижения инфляции подойдут долгосрочные облигации с фиксированным купоном ОФЗ-ФК. Облигации с амортизацией хотя тоже годятся для этой цели, но тут нужно обращать внимание на то, чтобы срок начала погашения был не очень далеко от момента покупки, что позволит понизить риски неблагоприятной ситуации в будущем.

Покупка ОФЗ через брокеров

Как купить облигации федерального займа частному инвестору? Приобретение данного вида ценных бумаг имеет ряд особенностей — например, подобно банковскому депозиту оформить их лишь по паспорту нельзя.

Алгоритм действий следующий:

• Необходимо заключить брокерский договор с крупным надежным брокером;

• Внести на его счет сумму средств для приобретения ценных бумаг;

• На предоставленной платформе приобрести выбранный тип облигаций

После того, как описанные действия проделаны и получен выход на Московскую биржу, в терминале можно настроить таблицу параметров, включив туда интересующие вас данные. Важными могут быть сведения о номинале облигации, ее доходности, времени до погашения (чем оно выше, тем больше риск), цены спроса и предложения, а также сведения о купонах: размер и дата выплаты, НКД, периодичность выплат. После чего добавьте класс Т+Облигации. При этом в терминале как правило указано сокращенное наименование облигации, например ОФЗ 29007 — более подробные сведения о купоне можно получить, вставив в поиск сайта rusbonds.ru «ОФЗ-29007». Алгоритм самой покупки достаточно прост:

Поставка купленной облигации в соответствии с выбранным режимом будет осуществлена на следующий день — цена, как уже упоминалась выше, представлена в виде процента от номинала. Т.е. при цене в 108.9 облигация будет стоить 1089 рублей, с учетом накопленного купонного дохода еще несколько больше: 1089 + 34.55 = 1123.55 рублей. Дополнительно будет взята комиссия за сделку (например, 0.12%). Кстати, в отличие от дивидендных акций, выплаты НКД не сказываются на котировках ОФЗ. Цену в стакане можно выбрать и ниже, что увеличит как доход, так и время совершения сделки. Указанная в терминале доходность это доходность к погашению — т.е. доходность, получаемая инвестором при условии, что он сохранит ценную бумагу до срока погашения.

Еще один важный момент возникает в случае, если ОФЗ приобретаются на ИИС. Поскольку последний предусматривает срок пребывания капитала не менее трех лет, купонный доход (при желании его потратить, а не реинвестировать в другие инструменты) может выводиться сразу на банковский, а не брокерский счет.

Аналоги ОФЗ в США

Ровно 100 лет назад во время Первой мировой войны состоялся по сути первый практический опыт массового выпуска ОФЗ, предпринятый американским правительством. Тогда выпущенные облигации носили имя «займа свободы» — за 1917-1919 годы число пользователей этого инструмента, обещавшего хорошую доходность, выросло с 350 тысяч до 11 млн. человек.

Поэтому в силу как статуса США, так и векового опыта обращения ее государственных облигаций на данный момент они считаются самыми надежными в мире, несмотря на огромную величину внешнего долга Америки и то, что по одному из выпусков облигациям свободы в 1934 году все-таки был отмечен своеобразный . Дело в том, что условия облигации предполагали их обмен на золото по фиксированной цене, но которое укрепилось к доллару в 1933 году на 40% — отказ от этого обязательства позволил правительству США осуществить выплаты лишь формально, в девальвированной валюте.

В начале 80-х из-за сильной инфляции 70-х и роста ключевой ставки гос. облигации США показывали доходность более 10% годовых — купившие в то время долгосрочные выпуски с постоянным купоном в 80-е годы оказались с отличной прибылью, поскольку как инфляция, так и ключевая ставка в США начала резко снижаться. Так что в отдельные периоды даже гос. облигации в состоянии показывать доходность, сравнимую с другими высокодоходными инструментами.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

Доходом по ГКО выступает дисконт, т.е. разница между ценой реализации (при погашении эта цена равна номиналу облигаций) и ценой их приобретения при первичном размещении или на вторичном рынке. Срок обращения ГКО до 1 года. Номинал облигации 1 000 рублей.

Облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК)

ОФЗ-ПК относятся к облигациям с неизвестным купонным доходом. Облигации с неизвестным (переменным) купонным доходом дают его владельцам право на периодическое получение процентного (купонного) дохода. Частота выплат по купону 2 или 4 раза в год. Размеры каждого купона ОФЗ-ПК объявляются непосредственно перед началом соответствующего купонного периода исходя из текущей доходности выпусков ГКО, которые погашаются примерно в одно время с датой выплаты этого купона. При этом, возможно также получение дисконта, если цена приобретения облигаций (при первичном размещении или на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в том числе при погашении облигаций по их номиналу. Номинал облигации составляет 1 000 рублей. Срок обращения ОФЗ-ПК от 1 года до 5 лет.

ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФД, ОФЗ-АД относятся к облигациям с известным купонным доходом. Облигации с известным купонным доходом (размеры которых заранее объявляются Эмитентом) являются ценными бумагами, дающими его владельцам право на периодическое получение процентного (купонного) дохода. При этом, здесь возможно также получение дисконта, если цена приобретения облигаций (при первичном размещении или на вторичных торгах) будет меньше цены их реализации, в том числе при погашении облигаций по их номиналу.

Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД)

В случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения. Срок обращения этих облигаций от 1 года до 30 лет, частота выплат по купону 1 раз в год. Номинал 1 000 рублей.

Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД)

В случае ОФЗ-ФД величина купонного дохода устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат. Срок обращения облигаций более 4 лет, частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 10 или 1000 рублей.

Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД)

Это сравнительно новый инструмент, впервые выпущен в мае 2002г. Главная особенность ОФЗ-АД в том, что погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям в разные даты. Срок обращения облигаций может быть от 1 года до 30 лет (ближайший год погашения облигаций, обращающихся в настоящее время, - 2006г.). Частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал 1000 рублей.

Несмотря на то, что купон в полной сумме выплачивается эмитентом облигаций тому лицу, которому они принадлежат на дату выплаты, или купонную дату, каждый предыдущий владелец также имеет право на получение дохода пропорционально сроку владения. Это достигается тем, что при приобретении облигаций их покупатель должен выплатить прежнему владельцу помимо собственно цены («чистой» цены) облигаций также и величину накопленного купонного дохода.

Характеристики ГКО и ОФЗ
	ГКО	ОФЗ-ПК	ОФЗ-ПД	ОФЗ-ФД	ОФЗ-АД
Полное название	Государственные краткосрочные бескупонные облигации	Облигации федерального займа с переменным купонным доходом	Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом	Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом	Облигации федерального займа с амортизацией долга
Известный/ неизвестный купонный доход	бескупонные облигации	облигации с неизвестным купонным доходом		облигации с известным купонным доходом	облигации с известным купонным доходом
Определение размера купона	-	объявляются перед началом купонного периода исходя из текущей доходности выпусков ГКО	как постоянная величина на весь период до погашения	устанавливается при выпуске как фиксированная величина, которая может различаться для различных периодов выплат
Эмитент	Минфин	Минфин	Минфин	Минфин	Минфин
Форма эмиссии		документарная с обязательным централизов. хранением	документарная с обязательным централизов. хранением	документарная с обязательным централизов. хранением	документарная с обязательным централизов. хранением
Вид облигации	именная бескупонная	именная купонная	именная купонная	именная купонная	именная купонная
Валюта займа	Рубль	Рубль	Рубль	Рубль	Рубль
Номинал, руб.	1000	1000	1000	10 или 1000	1000
Срок обращения	до 1 года	от 1 года до 5 лет	от 1 года до 30 лет	более 4 лет	от 1 года до 30 лет
Частота выплат по купону	-	2 или 4 раза в год	1 раз в год	4 раза в год	4 раза в год
Размещение и обращение	ММВБ	ММВБ	ММВБ	ММВБ	ММВБ
Возможность получения дисконта	Да	Да	Да	Да	Да

Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.

Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв , либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.

Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.

Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.

Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.

В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.

Какие бывают облигации?

Гособлигации

Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.

Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.

Доходность : до 7,5-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей (именно столько стоит одна облигация).

Корпоративные облигации

Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.

Но есть одно «но». Из полученного дохода придётся вычесть не только комиссию брокеру, но и налог НДФЛ 13%, которым облагается процент по облигациям.

Есть один лайфхак. По облигациям, выпущенным не ранее 2017 г., можно будет не платить НДФЛ, но только по тому купону, который поступит на счёт инвестора с 1 января 2018 г. Если покупать облигацию на этих условиях, то доходность по ней будет практически равняться ставке купона. Например, на днях Газпромбанк разместил трёхлетние облигации по ставке 8,65% годовых. То есть вложив 100 тыс. в облигацию с такой ставкой, вы получите через год за вычетом комиссии брокера доход в размере 8400-8500 руб. или около 8,4-8,5% годовых.

Доходность : 8,4-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей

Народные облигации

Весной Министерство финансов запустило специальный инструмент – упрощенные так называемые народные облигации федерального займа или ОФЗ-н. Ставка по ним даже выше, чем по обыкновенным ОФЗ и составляет 8,5% годовых. Размещаются такие бумаги обычно на три года. Купонный доход по ним так же не облагается налогом. Однако дополнительную комиссию придётся заплатить банкам, которые выступают агентами по продажам. Причём эта комиссия тем больше, чем меньше инвестированная сумма. При приобретении ценных бумаг на сумму менее 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если 50-300 тысяч рублей – 1%, более 300 тысяч рублей – 0,5%. Кроме того, банки могут взять комиссию за досрочное предъявление облигации к погашению, так же при досрочном погашении можно потерять часть накопленного купонного дохода. Однако если вы продержите бумагу до конца срока вложенные в эти облигации 100 тыс. руб., то в итоге получите доход в размере 8,4% годовых за вычетом комиссии банку или 8400 руб.

Доходность: 8,4% годовых

Порог входа: 30 000 руб.

Как купить?

Народные облигации можно купить только в офисах Сбербанка и ВТБ24. В остальные облигации можно вложиться 3 способами.

1. Открыть брокерский счёт

Приобрести облигации можно, открыв счёт в брокерской компании. Для этого нужно сначала выбрать брокера. Полный список можно посмотреть на сайте Московской биржи.

Для заключения договора потребуется паспорт. Брокер откроет брокерский счёт и поможет установить торговую программу на компьютере, а также объяснит, как купить ту или иную бумагу.

Брокер зарабатывает на комиссиях клиента от торговых операций. Чтобы не переплачивать, необходимо попросить подобрать тариф под конкретные нужды. Сообщите, что намерены совершать минимальное количество сделок, то есть купить, а через год-два продать бумагу. Облигацию можно приобрести через личный кабинет после того как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение, следуя инструкциям брокера. Когда вы решите забрать средства – сообщите брокеру об этом желании. Деньги перейдут с брокерского счёта на банковский, а оттуда их можно снять в кассе или через банкомат.

Комиссия за куплю/продажу облигаций составляет от 0,025% от суммы сделки. Также нужно платить 100-177 руб. в год за хранение бумаг в депозитарии. Дополнительную небольшую сумму придётся заплатить за вывод денежных средств (примерно 10-50 руб.). Размер комиссий зависит от брокера и сумм сделок.

2. Открыть ИИС

Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.

Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.

«Помимо купонного дохода по ОФЗ, который не облагается НДФЛ, инвестор может получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы. Таким образом только за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых. Конечно, через год доходность уменьшится, ведь получать налоговый вычет каждый год на ранее внесённую сумму не получится. И всё же доходность вложения в ОФЗ через ИИС превышает лучшие банковские предложения по депозитам», – поясняет начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров.

На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.

3. Купить ПИФы

Если вам не хочется разбираться в торговых программах или искать нужную бумагу, можно инвестировать средства в облигации через управляющую компанию (УК). Для этого достаточно купить пай в ПИФе (паевой инвестиционный фонд). ПИФ представляет из себя большой портфель с облигациями компаний из разных отраслей. Всю головную боль возьмёт на себя управляющий.

Сами управляющие утверждают, что вкладывать средства в облигации через них не только удобнее, но и выгоднее, чем самостоятельно, ведь за средствами присматривает профессионал.

«Прошлый год был очень успешным для рынка облигаций, и доходность облигационных ПИФов составила 13-14%», – рассказывает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.

Впрочем, ни один управляющий не может обещать гарантированную доходность, поэтому заработать на ПИФе можно как больше, так и меньше, чем на самостоятельно купленных облигациях.

Из суммы дохода нужно вычесть комиссии, которых в случае с управляющими компаниями гораздо больше, чем в случае с брокерами. Добавляется комиссия на управление (1-2% от активов фонда), скидки/надбавки, которые уплачиваются инвестором в момент покупки/погашении паев фонда. Всего от полученной прибыли придётся отнять ещё около 1,5-2% за управление и погашение пая. Впрочем, пай так же можно положить на ИИС и получить налоговый вычет в размере тех же 13% годовых.

Выводы

Простая арифметика показывает, что вложения в облигации выгоднее вкладов. Изучив этот инструмент, можно получить доходность более 12% годовых. Для этого придётся открыть брокерский счёт, исследовать рынок и платить комиссии за услуги брокеров, а иногда и налог с дохода.