Долгосрочная платежеспособность формула. Анализ платежеспособности предприятия

Расчет платежеспособности проводится несколькими способами . Один из наиболее популярных – деление пассивов на 4 группы и определение их обеспеченности активами. По аналогии с анализом ликвидности активов .

В 1-ю очередь необходимо погасить кредиторскую задолженность и долг участникам по выплате доходов. Это срочные обязательства.

Рассчитаем значение П1 и определим средний период погашения кредиторской задолженности в отчетном периоде по формуле:

T= 0,5*(П1нач + П1кон)/Выручка*360

Расчет платежеспособности

Тп1 = 285, 06≈285 (дней), то есть при годовой выручке 7 052 453 рублей средний срок погашения срочных обязательств составляет 285 дней.

Во 2-ую очередь предприятие должно погасить все прочие краткосрочные обязательства.

Определим по той же формуле через сколько дней предприятие сможет погасить эти обязательства в отчетный период:

Т=0,5*(147 809 + 147 809)/7 052 453*360=7,54~8 (дней)

Значит, организация в среднем по прочим краткосрочным обязательствам может рассчитаться за 8 дней за счет поступающей выручки от продаж.

В 3-ю очередь должны быть погашены обязательства по долгосрочным заемным средствам. Это долгосрочные обязательства.

В последнюю очередь погашаются обязательства перед собственниками – акционерами. Это постоянные (или устойчивые) обязательства – это собственные средства организации.

Таким образом, группы П1 и П2 – это краткосрочные источники финансирования, или текущие обязательства, которые необходимо погасить в течение года, и на их основе определяют текущую платежеспособность (ТО):

Определим текущую платежеспособность на конец отчетного периода ТО= 5 746 223.

Группы П3 и П4 учитываются при оценке платежеспособности предприятия в будущем, и чем больше их доля в общих источниках, тем выше уровень финансовой устойчивости предприятия на момент оценки. Это долгосрочные источники финансирования.

Определим уровень финансового риска с помощью доли долгосрочных источников финансирования по отношению к активам:

В конце отчетного периода доля составила d= 64,48%. Нормальная финансовая устойчивость достигается, если доля таких источников не меньше 70%. На рассматриваемом нами предприятии ресурсы к концу отчетного года обеспечены ДИФ лишь на 64,48%.

Таким образом, получается, что рыночная устойчивость предприятия незначительная, а уровень финансового риска достаточно высок.

Определяя текущие способности на конкретную дату, необходимо сопоставить группы активов по ликвидности с группами обязательств по степени срочности оплаты.

Если выполнено условие .

Следующее условие: о. Данное условие выполняется, значит, поступающих средств от дебеторов будет достаточно для погашения краткосрочных кредитов.

Еще одно условие: . Условие выполнимо, следовательно, если возникнет необходимость рассчитаться по долгосрочным обязательствам, нашему предприятию не нужно будет продавать свои запасы.

В случае одновременного выполнения всех трех условий, организация является абсолютно платежеспособной. А если выполняется условие .

СООБС – это та часть собственных оборотных средств, которая используется для финансирования текущей деятельности, покрытия оборотных активов. Также СООБС можно выразить как разность между оборотными средствами и текущими обязательствами (ТО). Рассчитаем их в динамике на начало и на конец отчетного года:

СООБСнач = 693 161
СООБСкон = 880 535

Следует также отметить рост оборотных средств. Увеличение в динамике в итоге дало 880 535 рублей на конец отчетного года.

Для финансирования оборотных активов надо, чтобы собственных средств было не менее 10% от оборотных активов. В противном случае предприятие не является платежеспособным.

Для оценки рассчитывается коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами:

Коб_нач = 0,1081 = 10,81%
Коб_кон = 0,1328 = 13,28%

На лицо рост показателя обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Если в первом периоде на один рубль оборотных активов приходилось 9,01 копеек СООБС, то в последнем – уже 13, 28 копеек.

Платежеспособность характеризует способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет активов. Различают текущую и общую платежеспособность. Текущая платежеспособность - это способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет оборотных активов, а общая - за счет оборотных и внеоборотных активов. Достаточно часто используется такое выражение, как «текущая ликвидность предприятия». Ликвидность предприятия характеризуется наличием оборотных активов в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Основным признаком ликвидности предприятия является:

Оборотные активы > Краткосрочные обязательства.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности активов зависит платежеспособность предприятия. Предположим, что у предприятия в стоимостном выражении оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств, а значит, предприятие можно считать платежеспособным. Но это только теоретически, так как в составе оборотных активов больший удельный вес могут занимать медленно реализуемые активы, срок превращения которых в деньги не совпадает со сроком погашения краткосрочных обязательств.

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

4. Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей.

5. Коэффициент общей платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л. ) показывает, какая часть краткосрочных обязательств (КО ) может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами (ДС ) и краткосрочными финансовыми вложениями (КФВ ).

Рассчитывается по формуле:

Или .

Коэффициент быстрой ликвидности (К б.л. ) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может покрыть за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности (КДЗ ).

Рассчитывается по формуле:

или .

Рекомендуемое значение ≥ 0,7-1,0. Это означает, что 70-100% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (К т.л. ) показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов (ОА ). При расчете данного коэффициента учитываются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, вся дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость, запасы, прочие оборотные активы, т.е. все оборотные активы.

Рассчитывается по формуле:

Или .

Рекомендуемое значение ≥ 2 (оптимально ≥ 2-2,5). Это означает, что оборотные активы должны в 2-2,5 раза превышать краткосрочные обязательства предприятия. В учебниках и учебных пособиях по финансовому анализу встречается и другое рекомендуемое значение данного показателя - от 1,0 до 3,0. Действительно, значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей предприятия.

Так, для торговли, где более высокая оборачиваемость оборотных активов, значение коэффициента текущей ликвидности может меняться в пределах от 1 до 1,5, а для промышленного производства, строительства - от 1,5 до 2. Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы. Оборотных активов должно быть, по крайней мере, достаточно, чтобы погасить все краткосрочные обязательства.

В соответствии с методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности менее двух.

Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей (К л.т.м.ц. ) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов (З ). При расчете данного коэффициента учитываются запасы, за исключением расходов будущих периодов (РБП ).

Рассчитывается по формуле:

или .

Значение данного коэффициента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще встречается ограничение - 0,5 - 0,7.

Коэффициент общей платежеспособности (К о.п. ) характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные (КО ), так и долгосрочные (ДО ), за счет всех активов (ИА ).

Рассчитывается по формуле:

или .

Рассчитаем и проанализируем изменение показателей платежеспособности предприятия на примере данных табл. 3.1 (табл. 3.10).

Таблица 3.10

Анализ показателей платежеспособности

Как показал расчет коэффициентов (табл. 3.10, рис. 3.20-3.23), платежеспособность предприятия на конец года улучшилась практически по всем показателям.

Исключение составляет коэффициент абсолютной ликвидности, который снизился с 0,1 до 0,09 и не достигает рекомендуемого значения. Коэффициент быстрой ликвидности увеличился и на конец года составил 0,83, что выше рекомендуемого значения. Коэффициент текущей платежеспособности возрос на 14,73%, но при этом его значение не превысило 2. Если руководствоваться , то можно утверждать, что предприятие по-прежнему остается неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной. Однако нижняя граница данного показателя выдерживается (1,69 > 1,0), а это означает, что оборотные активы в 1,69 раза превышают его краткосрочные обязательства.

Более того, для предприятий промышленности и строительства допускается значение коэффициента текущей платежеспособности ≥ 1,5. В целом по состоянию на конец года предприятие можно признать платежеспособным, но не абсолютно. Повышение платежеспособности предприятия связано с увеличением объемов реализации продукции, улучшением структуры оборотных средств, ростом оборотных активов - 109,02% (табл. 3.2), снижением краткосрочных обязательств (темп роста - 95,02%) и увеличением собственного капитала. (табл. 3.8).

На конец анализируемого периода коэффициент общей платежеспособности достигает рекомендуемого значения (≥ 2). Это означает, что имущество предприятия (актив баланса) в два раза превышает его обязательства.

Следует отметить, что причинами снижения платежеспособности могут быть: снижение объемов производства и реализации продукции, работ; рост себестоимости продукции и снижение прибыли; недостаток собственных источников средств финансирования деятельности предприятия и значительно увеличение обязательств; отвлечение средств в дебиторскую задолженность; накопление сверхнормативных запасов; неплатежеспособность покупателей продукции предприятия.

Рис. 3.20. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

Рис. 3.21. Динамика коэффициента быстрой ликвидности

Рис. 3.22. Динамика коэффициента текущей ликвидности

Рис. 3.23. Динамика коэффициента общей платежеспособности

Согласно методическим положениям по оценке неудовлетворительной структуры баланса, если коэффициент текущей ликвидности менее 2, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

.

Если данный коэффициент ≥ 1,0, то предприятие в ближайшее время (6 месяцев) восстановит свою платежеспособность. Так как в нашем случае коэффициент текущей ликвидности на конец года составил 1,69, то рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности

.

Коэффициент восстановления платежеспособности < 1, и, следовательно, у предприятия в течение 6 месяцев нет возможности восстановить платежеспособность.

Можно предположить, что если тенденция изменения показателей платежеспособности сохранится на следующий год, то предприятие сможет восстановить свою платежеспособность полностью

.

Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, предприятие признается платежеспособным и в таком случае рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности

.

Если данный коэффициент ≥ 1, то предприятие в ближайшие три месяца не утратит свою платежеспособность.

(для акционерного общества) - показатель, который характеризует отношение общего объема акционерного капитала к суммарным активам компании. Коэффициент платежеспособности - один из основных параметров, отображающий долю капитала, вложенного владельцем компании в имущество, а также степень независимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент платежеспособности (для банка) - отношение всех активов финансово-кредитного учреждения к его текущим обязательствам.

Коэффициент платежеспособности - это параметр, который используется в Министерстве по торговле и промышленности Великобритании для анализа стабильности страховых организаций.

Виды коэффициентов платежеспособности, их расчет и анализ

Платежеспособность в целом характеризует способность компании своевременно погашать свои обязательства. Если финансовое состояние предприятия стабильно, оно отличается устойчивой платежеспособностью. В обратной ситуации платежеспособность компании можно охарактеризовать, как слабую.

При расчете коэффициентов платежеспособности важно учитывать, что активы компании различаются по степени ликвидности, а именно по возможности обращения имеющихся активов в реальные деньги. Так, к категории ликвидных активов относятся:

Личный капитал предприятия;
- краткосрочные инвестиции в ликвидные ценные бумаги.

Следующие активы по уровню ликвидности - дебиторские долги и вклады в банки. На последнем месте - имущество (оборудование, здания), на продажу которого потребуется определенное время.

Также для расчета платежеспособности используется баланс компании, анализ которого заключается в сравнении капитала по активам (разбитым по группам ликвидности) и пассивам (разделенным по срокам погашения).

Финансовые возможности предприятия (банка, страховой компании) лучше всего выражаются через специальные коэффициенты платежеспособности, которые бывают нескольких видов:

1. Коэффициент общей платежеспособности - один из показателей, который отображает способность компании покрывать свои обязательства текущими активами. Формула расчета следующая:

Коэффициент платежеспособности = Капитал организации (собственный)/(Краткосрочные пассивы + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы).

Оптимальный показатель коэффициента - от 0,5 до 0,7. Если параметр опустился ниже минимально допустимого предела, то компания сильно зависит от внешних источников заимствования. Как следствие, предприятие относится к категории неусточивых. Но в некоторых случаях АО все-таки способно сохранять устойчивость даже при минимальном коэффициенте платежеспособности (до 0,5). Это возможно в случаях, когда предприятие отличается высокой оборачиваемостью активов, максимальным уровнем спроса, оптимальными каналами сбыта и снабжения, также минимальным уровнем затрат.

2. Коэффициент текущей ликвидности. Данный параметр позволяет определить текущую обеспеченность компании оборотным капиталом, необходимым для работы, а также своевременность выплаты всех имеющихся долгов.

Вычисление коэффициента текущей ликвидности осуществляется как отношение общей суммы всех оборотных активов компании (в виде дебиторских долгов, денежных средств, готовых товаров, имеющихся запасов и так далее) к срочным обязательствам организации в форме краткосрочной и кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности можно высчитать по простой формуле :

Ктл = ОбА/КДО

В данной формуле используются следующие показатели:

- КДО - это краткосрочные обязательства предприятия. Как правило, для расчета берутся итоговые значения четвертого параграфа баланса - строка 690. Из данного параметра вычитаются резервы будущих выплат и потенциальных затрат (строка 650), а также прибыль за будущие периоды (строка 640);

- ОбА - это оборотный капитал предприятия, который учитывается при оценке текущего баланса. Его расчет производится как итог второго параграфа баланса формы 1 (фиксируется в строке 290) «минус» дебиторские долги (платежи, которые планируются в срок от одного года с момента отчетной даты). Второе слагаемое - строка 230.

3. Коэффициент обеспеченности личными средствами . Данный показатель позволяет определить, насколько компания обеспечена капиталом для поддержки финансовой устойчивости предприятия на высоком уровне. Вычисляется данный коэффициент, как отношение между несколькими показателями:

Разницей суммарных объемов личного капитала и физической ценой основных средств. При этом в расчет берутся прочие внеоборотные активы;
- текущей стоимости оборотного капитала, имеющегося в наличии у компании. Здесь учитываются денежные средства, готовые товары предприятия, дебиторские долги и прочие оборотные активы.

Расчет коэффициента обеспеченности личными средствами производится по формуле:

Кос = СКО/ОбА,

где ОбА - объем оборотных активов (о нем упоминалось выше), а СКО - суммарный объем источников капитала компании.

Предприятие признается неплатежеспособным при выполнении одного из условий:

- Кос на конец периода составления отчета меньше 0,1;
- Ктл на конец периода составления отчета меньше 2.

Важно понимать, что признание неплатежеспособности компании и низкие коэффициенты неплатежеспособности - это еще не показатель несостоятельности предприятия. По сути, это лишь зафиксированное состояние, которое характеризует реальную неустойчивость компании и ее зависимость от заемного капитала. Большинство критериев устанавливаются с запасом, чтобы у руководителей была возможность принять определенные меры и выйти из кризисного состояния.

Только после того, как один из описанных выше коэффициентов не соответствует норме, производится расчет коэффициента восстановления неплатежеспособности. Обычно в вычислениях учитывается последний период (до 6 месяцев). Если же Ктл больше двух, а Кос меньше 0.1, то расчет упомянутого коэффициента платежеспособности производится за три месяца.

3. Коэффициент восстановления платежеспособности . Данный параметр позволяет определить, насколько быстро компания сможет восстановить свою платежеспособность и рассчитаться по внешним обязательствам. Вычисление параметра производится как отношение расчетного коэффициента ликвидности к установленному параметру.

Сам коэффициент текущей ликвидности - это сумма двух параметров:

Изменения показателя в течении всего расчетного периода (как правило, в расчет берется шесть последних месяцев);
- текущее значение коэффициента на последний день отчетного периода.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности выглядит следующим образом:

Кв = (Ктл.к + 6/Т (Ктл.к - Ктл.н))/2,

где 2 - это норма текущей ликвидности (об этом упоминалось выше);
- Т - это отчетный период, измеряется в месяцах;
- 6 - это нормированный срок, за который должна восстановиться платежеспособность компании;
- Ктл.к - параметр коэффициента ликвидности на последний день отчетного периода;
- Ктл.н - параметр коэффициента ликвидности на первый день отчетного периода.

Если коэффициент восстановления платежеспособности превышает единицу (при учете расчетного шестимесячного периода), то компания способна добиться поставленной цели и вернуться к прежним показателям. Если же параметр опустился ниже единицы, то восстановление платежеспособности практически невозможно.

4. Коэффициент утраты платежеспособности отображает, несколько быстро компания может растерять свои показатели и утратить способность расплачиваться по обязательствам. Данный параметр высчитывается, как отношение расчетного Ктл к его же установленному значению.

Формула коэффициента утраты платежеспособности выглядит так:

Ку = (Ктл.к + 3/Т (Ктл.к - Ктл.н))/2,

где Т - это период, который используется в качестве отчетного;
- 3 - норма платежеспособности для компании, в месяцах;
- 2 - норма коэффициента текущей ликвидности;
- Ктл.н - параметр коэффициента текущей ликвидности на первый день отчетного периода;
- Ктл.к - реальный параметр коэффициента текущей ликвидности на завершающий день отчетного периода.

В случае если коэффициент имеет показатель больше единицы (при расчете за трехмесячный период), то это свидетельствует о низком риске предприятия потерять свою платежеспособность. Показатель меньше единицы - это почти гарантия, что предприятие в течение расчетного периода потеряет свою платежеспособность.

Если появляются основания для признания баланса компании неудовлетворительным, а коэффициент восстановления платежеспособности показывает положительные перспективы, кто признание неплатежеспособности откладывается на полгода.

Если никаких факторов для признания баланса неудовлетворительным нет, то при определенном показателе коэффициента утраты платежеспособности принимается следующее решение:

- если коэффициент больше единицы , то решение о неплатежеспособности компании не принимается;
- если коэффициент меньше единицы , то принятие решения о неплатежеспособности исключено, но подобная угроза ставится на учет в ФУДН.

Более понятным языком о коэффициенте платежеспособности на Answr .

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

Оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в - --соответствующие периоды;

Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы:

Первоклассные ликвидные средства - все виды денежных средств (наличные и безналичные);

Быстрореализуемые активы - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

Среднереализуемые активы - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

Труднореализуемые или неликвидные активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса).

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей", а также "Фонды потребления".

где ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения, ТП - скорректированные текущие пассивы.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуется проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом материалов по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудноликвидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, т.к. к ликвидной части можно безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

Показатель исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключены производственные запасы. Дело здесь не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут оказаться существенно ниже затрат по их приобретению. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. Анализируя динамику этого коэффициента, следует обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности равен сумме денежных средств, расчетов и прочих активов, деленной на сумму текущих обязательств.

,

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

,

где ТА - текущие активы, ТП - скорректированные текущие пассивы.

Уровень коэффициента текущей ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

У рассматриваемого показателя есть существенный недостаток: он не учитывает различий в составе оборотных активов, некоторые из них более ликвидны, чем другие. Это может привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными средствами, а значение коэффициента останется высоким.

Ситуация, при которой компании не хватает ресурсов для поддержания достигнутого масштаба операций, называется чрезмерным расширением. Это случается, если компания очень быстро наращивает масштабы деятельности или если она была не полностью профинансирована на предыдущих этапах развития. Первым симптомом указанной угрозы становится хроническая нехватка денежных средств для обеспечения повседневной потребности в них. В результате возникает угроза банкротства. Возможным способом выхода из такого опасного положения является обращение к долгосрочным займам.

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.

Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности. Например, в уставе ряда нефтегазовых организаций к основным видам деятельности, связанной с добычей нефти и газа, до недавнего времени была отнесена также строительная деятельность, не связанная с основным и вспомогательным производством, эксплуатация жилого фонда, водоканализационных сетей, производство и реализация пищевой и сельскохозяйственной продукции и т.д.

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности. Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием. Еще один путь для погашения дебиторской задолженности - это договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.

Можно также выделить некоторые нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.

Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Влияние этого фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

Итак, платежеспособность фирмы, ее возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящая как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков фирмы, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетам с поставщиками и другими кредиторами фирмы - ключевой фактор ее финансовой стабильности. Недаром в России какое-либо сотрудничество с предприятием, фирмой, банком всегда начинают с оценки его платежеспособности. Для руководства фирмы особенно важно проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

При оценке платежеспособности, прежде всего, важно измерить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся краткосрочную задолженность; в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Определение показателей платежеспособности:

Рассчитанные коэффициенты необходимо отразить в таблице №3.

Таблице №3 - Определение показателей платёжеспособности

Вывод: Проводя анализ платежеспособности видно, что ни один из показателей не соответствует нормативным значениям. Это говорит о том, что данное предприятие является не платежеспособным. Финансовое состояние организации не позволяет своевременно и полно оплачивать предстоящие платежи, выполнять свои финансовые обязательства.

Расчет и оценка показателей платежеспособности коммерческих организаций.

Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. Наряду с ликвидностью, платежеспособность является внешним признаком финансовой устойчивости организации.В узком смысле платежеспособность оценивают, исходя изтекущего состояния расчетов, устанавливая наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.В широком смысле платежеспособность оценивают, как способность рассчитываться как пократкосрочным, так и подолгосрочным обязательствам. Такие подходы позволяют характеризовать предприятие как платежеспособное даже при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

Неплатежеспособным в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» (№127-ФЗ от 26.10.2002 г.), считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.

Анализ платежеспособности может проводиться либо в составе анализа ликвидности с использованием коэффициентов ликвидности либо как отдельное направление анализа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как впрямую зависит от нее. Используя данные отчетности и расчетные показатели, в ходе анализа дается оценка динамики достаточности денежных средств. Основными информационными источниками данных для такого анализа являются Бухгалтерский баланс и Отчет о движении денежных средств. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату.

Группу показателей, характеризующих платежеспособность организации могут составлять:

абсолютная величина достаточности денежных средств;

коэффициент общей платежеспособности;

коэффициент абсолютной ликвидности;

коэффициент критической ликвидности;

коэффициент текущей ликвидности.

Абсолютная величина достаточности денежных средств рассчитывается как разность между суммой поступлений денежных средств в анализируемом периоде (Д) и суммой платежей в этом же периоде (Р). Признаком достаточности средств является условие: Д> Р.

Коэффициент общей платежеспособности (К об.пл.) рассчитывается как отношение стоимости активов предприятия к величине его обязательств. Величина обязательств определяется как сумма долгосрочных обязательств (строка 590 баланса) и краткосрочных обязательств (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов (стр. 650).

Нормальное ограничение для этого показателя: К об. пл. > 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и сравнение с указанным нормативом.

Помимо оценки коэффициента для подтверждения платежеспособности:

Проверяют наличие денежных средств (на счетах и в кассе предприятия) и краткосрочных финансовых вложений;

Удостоверяются в отсутствии просроченной задолженности, задержек платежей, несвоевременного погашения кредитов.

Суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений должны иметь оптимальную величину. Важно учитывать, что, чем значительнее сумма денежных средств на счетах предприятия, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков денежных средств не всегда означает, что организация неплатежеспособна, так как средства могут поступить в ближайшие дни, а также имеется реальная возможность конвертировать в денежную наличность краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам организации:

Кабс = А1: (П1+П2).

Значение показателя характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Нормальное ограничение Кабс > 0,2, т.е. каждый день организация должна погашать не менее 20% текущих обязательств. В случае поддержания остатков денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющаяся на отчетную дату, должна погашаться за пять дней (1: 0,2).

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования (собственные средства и долгосрочно заемные) и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств.

Значение показателя Кабс может находиться в пределах (0,1-0,7). Значение этого показателя представляет интерес для поставщиков ресурсов и кредитующего предприятие банка.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент ликвидности) - отношение суммы наиболее ликвидных активов (А1) и быстрореализуемых активов (А2) к текущим обязательствам (ТО):

Ккрл = (А1 + А2) : (П1+П2).

Значение коэффициента характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного осуществления расчетов с дебиторами, определяет ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации.

Нормальное ограничение: Ккрл > 1. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Росту этого коэффициента способствует обеспеченность запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств. В зависимости от специфики деятельности организации реальное значение может быть меньше 1, при этом возможно минимально допустимое значение, соответствующее диапазону: (0,7-0,8).

Значение данного показателя представляет интерес для банков, кредитующих организацию. Используется при оценке кредитоспособности клиента банка с целью определения риска невозврата кредита.

Достоверность расчетов показателя критической ликвидности в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения дебиторов и т.д.).

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств) – отношение текущих активов (ТА) к текущим обязательствам:

Ктекл = ТА: ТО

ТА =А1+А2+А3

Текущие активы составляют статьи раздела II актива баланса.

Коэффициент показывает общие платежные возможности организации, т.е. какая часть текущих обязательств организации может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных активов при выполнении следующих условий: своевременные расчеты с дебиторами, благоприятная реализация готовой продукции, продажа в случае необходимости прочих материальных оборотных средств.

Значение коэффициента Ктекл характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Нормальное ограничение: Ктекл < 2. Следует отметить, что рекомендованное значение является завышенным. В зарубежной практике считается нормальным, если значение в зависимости от условий хозяйствования, специализации и т. п. находится диапазоне от 1 до 2.

Уровень коэффициента текущей ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов: собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал, обосновывать потребность в основном капитале, сдерживать рост просроченной дебиторской задолженности.

Значение данного показателя представляет интерес для держателей акций и облигаций предприятия, для потенциальных акционеров. Данный показатель используется в большей степени для оценки финансовой устойчивости организации в целом.