Нормативное значение показателя текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности: формула и нормативное значение

В данной статье мы рассмотрим коэффициент текущей ликвидности, который показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.

Благодаря простой формуле расчета и информативности, коэффициент текущей ликвидности имеет важное место в оценке финансовой деятельности различных отраслей, находит применение в ряде эффективных методик прогнозирования банкротства.

Коэффициент текущей ликвидности. Общая информация

Коэффициент текущей (или общей) ликвидности (k) – финансовая величина, показывающая отношение текущих активов к текущим пассивам, или же – краткосрочным обязательствам, которая составляется на основании информации бухгалтерского баланса. Это также показатель способности погашения краткосрочных кредитов с помощью оборотных средств. Чем k выше, тем компания платежеспособнее. Его понижение говорит о том, что активы в срочном порядке уже не реализовываются. Общая формула:

• k = (оборотные активы) : (текущие обязательства).

Оборотные активы:

• денежные средства (в т. ч. электронные деньги) в кассе, на расчетных счетах банков;
• дебиторские долги + резерв для возмещения безнадежной задолженности;
• вложения в ценные бумаги;
• материальные ценности и продукция для продажи.

Текущие обязательства:

• кредиты сроком до одного года;
• неоплаченные обязательства перед поставщиками, казной.
• иные ссуды.

Формула вычета по активам и пассивам:

1. k = (Ал + Аб + Ам) : (Пс + Пк), где
   • Ал – Активы ликвидные;
   • Аб – быстрореализуемые;
   • Ам – медленно реализующиеся;
   • Пс – Пассивы срочных обязательств;
   • Пк – краткосрочные.

Формула по балансу:

• k = (с. 1200 + с. 1170) : (с. 1500 – с. 1530) – с. 1540).

Предназначения коэффициента общей ликвидности

Данная величина выполняет следующие задачи:

• показатель наличия возможности рассчитаться по своим обязательствам на протяжении текущего производственного цикла;
• «лакмусовая бумажка» платежеспособности компании, ее возможности покрыть все кредиты имеющимися в наличии суммами;
• показатель эффективности, как отдельного операционного периода, так и выбранного направления оборота продукции;
• важная информация для инвесторов;
• необходимые для формулы данного k составляющие используются и при расчете оборотного капитала.

Норма коэффициента текущей ликвидности и отклонения от нее

Значение коэффициента текущей ликвидности:

Важно! При расчете нельзя забывать о том, что активы ликвидные неравномерно – необходимо учесть детально скорость их оборота (использовать вторую формулу).

Способы повышение ликвидности предприятия

Для оптимизации показателей k используются следующие способы:

Важно! Низкий k настоящей ликвидности – не показатель дефицита в компании денежных средств. Так как к текущим активам относятся дебиторские долги, вложения, продукция, и т. д.

Расчет показателя на примере «АВТОВАЗА»

Используя общую формулу:

• k (2014) = 49 783/ 86 888 = 0, 00001151;
• k (2015) = 40 073/112 867 = 0, 00000886;
• k (2016) = 55 807/117 723 = 0, 4740535.

Средний показатель текущей ликвидности по отраслям РФ

Сравнение с другими коэффициентами ликвидности

Сравнительная таблица существующих коэффициентов вычета ликвидности:

Важно! Нормы коэффициентов могут разниться в зависимости от отрасли деятельности предприятия.

Использование коэффициента текущей ликвидности в прогнозировании банкротства

Коэффициент текущей ликвидности – одна из величин, позволяющих высчитать положение дел фирмы в будущем – банкротство или благополучная деятельность. При расчетах нередко используют формулу Эдварда Мальтона:

1. В = – 0,3877 – 1,0736 х k л + 0,0579 х k н. (k л – коэффициент текущей ликвидности, k н – концентрация наемных средств):

• В > 0 – вероятность банкротства мала;
• В = 0 – 50/50;
• В < 0 – чем выше величина, тем вероятнее разорение.

Преимущество формулы в ее простоте. Однако она не адаптирована под российский бизнес, т. к. создавалась на примере отчетности зарубежных стран, поэтому есть вероятность ошибки прогноза. Более точной формулой является так называемая четырехфазная, но уже с иными составляющими:

1. В = (8,38 х А 1) + А 2 +(0,054 х А 3) + (0,63 х А 4), где

• А 1 – оборотные средства/актив;
• А 2 – чистый доход/свой бюджет;
• А 3 – прибыль от продажи продукции/актив;
• А 4 – чистая выручка/интегральные расходы.

Важно! Считается, что эта формула способна прогнозировать будущее фирмы с результатом до 80%.

Что показывает отрицательный показатель текущей ликвидности?

В прямом смысле отрицательным числом величина показателя быть не может – она может быть мала вплоть до одной десятитысячной. Прогрессирующая отрицательная динамика величины говорит о следующем:

• неправильной финансовой политике компании и распределении средств;
• перенасыщенности обязательствами перед кредиторами;
• большом объеме нереализованной продукции;
• о чрезмерных инвестициях;
• наличии большого количества долгов, непогашенных перед компанией.
• вероятной близости банкротства.

Методики оценки финансового состояния с использованием показателя текущей ликвидности

Основные методики оценки с участием коэффициента:

1. Модель Селезневой-Ионовой. Методика направлена на сравнение фактических показателей с нормативом, обнаружение прибыльности активов с точки зрения их чистого дохода, а также общую оценку управления компанией.
2. Модель Сайфуллина-Кадыкова. Схожа с предыдущей, может быть верна для анализа финансового статуса компаний различных отраслей и величины. Также рассчитывается успешность продаж и оборота собственного бюджета.
3. Модель Постюшкова. Подходит для оценки прогнозирования разорения предприятия с дальностью предсказания состояния до полугода.

Коэффициент текущей ликвидности: актуальные вопросы

Ответ: Вся информация берется из годового финансового отчета компании, бухгалтерских документов.

Вопрос №2: Стоит ли ориентироваться на общероссийские нормы коэффициента текущей ликвидности?

Ответ: Только для владения информацией. У каждой отрасли в зависимости от субъекта РФ, где она функционирует, показатели k сильно разняться.

Вопрос №3: Для кого в первую очередь нужно рассчитывать k общей ликвидности?

Ответ: Этой информацией полезно владеть руководителю предприятия, также она может быть потребована вашими кредиторами и инвесторами.

Вопрос №4: Если рассчитанный мной показатель коэффициента высок – больше двух, значит, мой бизнес движется в правильном направлении?

характеризует компанию с позиции ее возможностей своевременно расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Он входит в комплекс расчетов, связанных с анализом финансового состояния любой организации.

Зависимость ликвидности от структуры активов

Под термином ликвидности чаще всего понимают оценку достаточности имущества компании для того, чтобы расплатиться по имеющимся у нее долгам на тот или иной момент времени. При этом коэффициент текущей ликвидности зависит от того, насколько быстро могут быть активы компании переведены в денежную форму (реализованы). Подобным образом проверяется платежеспособность юридического лица.

В зависимости от периода, который требуется для продажи, активы принято делить на:

• Мгновенно реализуемые - это непосредственно деньги на счетах и в кассе, их эквиваленты и финансовые вложения в ценные бумаги. Их фактически не нужно продавать: они сразу могут включаться в процесс расчетов.
• Быстрореализуемые - для их трансформации в наличность требуется, как правило, немного времени - это, например, дебиторская задолженность.
• Реализуемые за средний временной промежуток - их продажа уже занимает некоторое время, кроме того, они теряют часть своей стоимости со временем или в случае реализации.

Исходя из этого, принято идентифицировать несколько типов ликвидности:

• Абсолютная - характеризует объемы средств, которые могут быть мгновенно проданы, то есть в этом случае задействуются только мгновенно реализуемые активы.
• Быстрая - ее синонимами будут срочная, промежуточная, критическая, иногда этот вид обозначают термином промежуточного покрытия, она отражает степень наличия ценностей, которые можно продать быстро и без потерь.
• Текущая ликвидность - включает в свой расчет помимо активов, участвующих в предыдущих двух пунктах, еще и активы со средними периодами реализации.

При расчете описанных коэффициентов объем имеющегося в наличии имущества сравнивается с суммой краткосрочной задолженности фирмы.

Какие характеристики фирмы показывает коэффициент текущей ликвидности

Рассчитывая коэффициент текущей ликвидности , специалист планирует получить ответ на вопрос, достаточно ли в компании оборотных активов, которые имеют приемлемый срок реализации для погашения всех имеющихся краткосрочных долгов. Как правило, данный показатель определяется за период не более года. Иногда его именуют коэффициентом общей ликвидности, покрытия, коэффициентом обращения или действующего капитала.

В качестве источника данных для определения берут бухгалтерский баланс. Чаще всего это отчетность за год, но иногда применяют и данные за более короткий промежуток. Для отслеживания динамики показателя его вычисляют за несколько периодов.

При расчете коэффициента текущей ликвидности сравнивают итоги раздела 2 и 5 баланса.

Методика определения коэффициента текущей ликвидности

Формулируя алгоритм расчета коэффициента текущей ликвидности , можно сказать, что он получается путем деления объема оборотных активов на краткосрочные обязательства фирмы. При формировании суммы краткосрочной задолженности принято выделять 3 подхода:

• Берется общий итог раздела 5 баланса, в этом случае коэффициент текущей ликвидности рассчитывается следующим образом:

ТЛ = ОА / КО,

ТЛ - текущая ликвидность ;

ОА - оборотные активы;

• Используя итог раздела 5 за минусом доходов будущих периодов, которые, даже исходя из их наименования, сложно отнести к обязательствам.

ТЛ= ОА / (КО – ДБП),

КО - краткосрочные обязательства;

ТЛ = ОА / (КК + ККЗ + ОО + ПО),

ОА - оборотные активы;

КК - привлеченные краткосрочные займы;

ККЗ - кредиторская задолженность;

ОО - размер оценочных обязательств;

ПО - прочая краткосрочная задолженность, не вошедшая в предыдущие группы.

• Исключая из раздела 5 баланса, помимо доходов будущих периодов, сумму оценочных обязательств, которые формально также затруднительно причислить к задолженности. В этом случае расчет коэффициента текущей ликвидности производится так:

ТЛ = ОА / (КК + ККЗ + ПО).

Данный алгоритм можно выразить и иначе:

ТЛ= ОА / (КО – ДБП – ОО),

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

ДБП - доходы будущих периодов.

Как посчитать коэффициент ликвидности на основе данных баланса

Как было сказано выше, в формулах коэффициента текущей ликвидности по балансу используются данные баланса, то есть значения из той или иной строки. Для наглядности можно поменять буквенные обозначения в формулах на номера полей отчетности:

• Для первой формулы, которая просто использует итоги разделов, алгоритм примет вид:

ТЛ = стр. 1200 / стр. 1500,

где 1200, 1500 - номера соответствующих строк раздела 2 и раздела 5 отчета по форме № 1.

• Для второго подхода, исключающего из расчета доходы будущих периодов, формула будет записана так:

ТЛ = стр. 1200 / (стр. 1500 – стр. 1530)

ТЛ = стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1540 + стр. 1550).

• С применением исключительно краткосрочных долгов без прочих статей, входящих в раздел 5:

ТЛ = стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550),

ТЛ = стр. 1200 / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).

Возможно, что в деловой практике возникнут обстоятельства, требующие использование бухгалтерского баланса, составленного до 2011 года. Тогда действовали другие обозначения строк, поэтому лучше воспользоваться приведенной ниже таблицей соответствия кодов:

До 2011 года при составлении финансовой отчетности следовало выделять дебиторку со сроком покрытия свыше 1 года. Исходя из логики исследуемого показателя - коэффициента текущей ликвидности, его необходимо было рассчитывать без учета сумм долгосрочной дебиторской задолженности.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Чтобы компания могла расплатиться по своим обязательствам своевременно, сумма оборотных средств должна быть не ниже размера краткосрочных обязательств. Соответственно нужно, чтобы коэффициент был не менее 1.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! На практике допускается, чтобы ликвидность оказалась ниже 1. Однако это возможно только для организаций с большой скоростью оборота активов.

В то же время слишком значительное превышение эталонного значения также не очень хороший знак: это сигнализирует о замедлении оборачиваемости активов. Как правило, в данной ситуации увеличиваются остатки запасов на складах, растет дебиторская задолженность, происходит общее снижение эффективности использования денежных средств.

На корректность расчета ключевое влияние оказывает достоверность исходной информации. Ее необходимо всесторонне обследовать перед включением в формулу для практических целей. В частности, есть вероятность задействовать в ней средства, которые по факту не относятся к ликвидным, это может быть просроченная дебиторская задолженность либо ценные бумаги ненадежного эмитента. Тогда картина платежеспособности фирмы будет слишком оптимистична. Если встречаются подобные суммы, их лучше исключить из формулы при определении ликвидности. При этом расчет всех трех типов ликвидности не дает всеобъемлющего представления о финансовом положении фирмы. Он является только одним из индикаторов общего состояния компании, элементом системы финансового анализа, который помогает сделать корректные окончательные суждения.

Факторы, влияющие на показатель ликвидности

Обстоятельствами, наличие которых может повлиять на размер коэффициента текущей ликвидности баланса , являются:

• скорость изменения объема оборотных средств по сравнению с темпами изменения краткосрочных обязательств;
• сокращение объема краткосрочных кредитов, в том числе путем их переквалификации в долгосрочные.

Для каких целей применяют коэффициент покрытия

Основными пользователями информации о коэффициенте текущей ликвидности — покрытия выступают:

• директора организаций;
• собственники компаний;
• субъекты, осуществляющие финансовые вложения в организацию;
• инспекции, проводящие рабочие вычисления, осуществление которых предписано приказом Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 № 104.

Кроме того, мониторинг данного показателя будет одной из первоочередных задач арбитражных управляющих, которые должны это делать согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.2003 № 367.

Применение показателей ликвидности стало нормой в практике анализа финансового состояния. В результате оценивают мгновенный, краткосрочный и среднесрочный вариант данного коэффициента. Различие между ними заключается только в категории активов, соотношение которых по сравнению с краткосрочными обязательствами оценивается. Все расчеты строятся на основе показателей баланса, хотя существует большое количество вариаций вычислений, дающих сопоставимые результаты, с применением различных строк отчетности. При этом первостепенное значение имеют качество и достоверность исходных данных. Нередко возникают обстоятельства, в которых первичные данные приходится «очищать» от лишних сумм. В то же время само значение коэффициента не является абсолютным индикатором платежеспособности фирмы, хотя, безусловно, и должно обязательно учитываться при проведении комплексного финансового анализа. Это значение желательно иметь равным около 1, при этом лучше, если коэффициент будет немного больше 1. Чрезмерный рост показателя ликвидности не способствует стабильности деловой активности, так как указывает на замедление оборачиваемости, рост дебиторки и некоторое затоваривание складов. Таким образом, не стоит безоговорочно полагаться только на описываемый коэффициент в случае принятия управленческих решений, в то же время игнорировать его при оценке текущего положения дел также нельзя.

Добавлено в закладки: 0

Что такое показатели ликвидности? Описание и определение понятия

Показатели ликвидности – это финансовые коэффициенты, которые рассчитываются исходя из систематических отчетов предприятия (бухгалтерского баланса компании) с целью определить способность компании погасить текущие задолженности за счет текущих или оборотных активов, которые есть в наличии.

Ликвидность (лат. liquidus перетекающий, жидкий) – это экономический термин, который обозначает способности активов быстро продаваться по цене, которую устанавливают согласно показателям как можно ближе к рыночной. Другими словами, ликвидный – обращаемый в деньги.

Ценности (или активы) обычно делят на неликвидные, низко- и высоколиквидные. Размер ликвидности актива выявляется исходя из того, насколько легко и быстро можно обменять его учитывая его полную стоимость. Ликвидность товара будет рассчитана в соответствии со скоростью его реализации по номинальной рыночной цене, без учета скидок и спецпредложений.

К примеру, разные активы одного и того же предприятия, которые отражены в бухгалтерских балансах, обладают разным уровнем ликвидности (в порядке убывания):

1. Деньги на счетах и наличные в кассах предприятия.
2. Виды государственных ценных бумаг и банковские векселя.
3. Текущие дебиторские задолженности, выданные займы, ценные бумаги, относящиеся к корпоративной собственности (акции предприятия, которые котируются на биржах, векселя).
4. Запас товара и видов сырья на складах.
5. Оборудование и техника.
6. Сооружения и постройки.
7. Неоконченные строительства.

Термин ликвидности помимо прочего может быть применен к банкам, фирмам или предприятиям, разным видам ценных бумаг, рынку и др.

Ликвидность предприятия

В список задач анализа показателей по финансовому состоянию предприятия входит оценивание его платежеспособности и ликвидности.

В оценивании ликвидности помогают инструменты под названием коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности – это финансовые показатели, которые рассчитываются на основании регулярно сдаваемых предприятием отчетов. Это происходит для того, чтобы определить, способна ли компания на погашение текущей задолженности за счет тех текущих активов, которыми она обладает.

Практичный расчет показателей ликвидности сочетаем с модификацией по бухгалтерскому балансу компании, которая ставит цель адекватно оценить ликвидность активов разного вида. К примеру, часть оставшегося товара может обладать нулевой ликвидностью; остаток дебиторской задолженности – иметь срок на погашение немногим больше года; выданные компанией векселя и займы хотя формально и относятся к активам в обороте, однако по факту они являются средствами, которые переданы в пользование на длительный срок с целью финансирования связанных структур. Эти составляющие баланса выносят далеко за пределы списка активов в обороте и не учитывают во время расчета показателя ликвидности.

Ликвидность активов можно выделить на 4 практичных группы:

1. А1 – самые ликвидные активы ;
2. А2 – товары, реализуемые довольно быстро;
3. А3 – активы, реализация которых проходит довольно медленно;
4. А4 – активы, которые трудно реализовать.

Распределение активов проходит с целью определить уровень ликвидности предприятия или бухгалтерского баланса. Исходя из этого источники финансов распределяют на 4 группы:

1. П1 – самые срочные к исполнению обязательства;
2. П2 – краткосрочные пассивные;
3. П3 – долгосрочные пассивные;
4. П4 – постоянные пассивы.

Предприятие является ликвидным, при условии что А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4>=П4.

Основываясь на вышеуказанных группах специалисты рассчитывают показатели ликвидности.

Текущая ликвидность

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия – от англ. Current ratio , CR ) – это финансовый показатель, который равняется отношению всего объема текущих (оборотных) активов по отношению к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данные предоставляет бухгалтерский баланс компании или предприятия. Его высчитывают по следующей формуле:

Ктл=(ОА-ЗУ)/КО или К=(А1+А2+А3)/(П1+П2), где

Ктл – это коэффициент текущей ликвидности;

ОА – это активы в обороте;

ЗУ – задолженность учредителя по взносам в содержимое уставного капитала;

КО – список краткосрочных обязательств.

Этот коэффициент показывает способность предприятия погасить текущее (краткосрочное) обязательство принимая во внимание только оборотные активы. Чем больше показатель – тем более платежеспособным является предприятие. Учитывая уровень ликвидности активов, логично сделать вывод, что не все из них можно реализовать срочно. Нормальным показателем считается тот, который находится в пределах 1,5-2,5, в зависимости от отрасли специализации предприятия. Если коэффициент ниже 1, это указывает на высокий уровень финансового риска, который связан с тем, что предприятие не способно оплачивать счета со стабильностью. Если показатель превышает 3, это свидетельствует о нерациональной структуризации капитала.

Быстрая ликвидность

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (от англ. Quick ratio , Acid test , QR ) – это финансовый показатель, который равняется отношению высоколиквидных оборотных активов к списку краткосрочных обязательств или текущих пассивов. Данные аналогично предоставляются бухгалтерским балансом, как и для показателей текущей ликвидности, однако в состав активов не включается список материально-производственных запасов, так как если их будут вынуждены реализовать – убытки от этого будут максимальными среди всех средств в обороте.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Кбл = (Текущие активы - Запасы) / Текущие обязательства, или

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов), или

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Этот коэффициент показывает, насколько компания способна на погашение текущих обязательств при случае возникновения трудностей в процессе реализации товара.

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности (от англ. Cash ratio) – это финансовый показатель, который равняется отношению денег и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам (или краткосрочным обязательствам). Аналогично с показателями текущей ликвидности, отчет берется с бухгалтерского баланса, однако в составе активов учитывают только денежные средства или средства, которые приравниваются к ним. Данный коэффициент рассчитывают по формуле:

Кал = А1/(П1+П2)

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов)

Нормальным считают показатель коэффициента, если он не ниже 0,2, то есть теоретически есть потенциал на погашение 20% срочных обязательств ежедневно. Он дает понять, какую из частей краткосрочной задолженности компания сможет погасить в кратчайшие сроки.

Ликвидность рынка

Высоколиквидный рынок – это рынок, на котором регулярно в достаточном объеме заключаются сделки по купле-продаже вращающихся на рынке товаров, а потому разница в ценах заявки на покупку (цена спроса) и продажу (цена предложения) небольшая. Каждая отдельная сделка, которую заключили на таком рынке, обычно не влияет на ценовую политику товаров.

В общем и целом, ликвидность рынка – это показатель, которым обладает фондовый или валютный рынок, и который указывает на степень насыщения наиболее ликвидными финансовыми товарами. Проще говоря, ликвидность рынка или акций указывает на то, насколько высок уровень спроса рынка или акции перед участниками или уровень финансового оборота составляющих финансовых товаров на рынке. Если фондовый рынок является высоколиквидным, это означает, что на нем активно торгуют акциями, которые имеют большой спрос в процессе покупки-продажи. В этом случае акции имеют высокую ликвидность. В частности, это касается компаний-лидеров по производству и продаже, которые еще называют «голубыми фишками». Финансовое состояние таких компаний исчисляется миллионами долларов, а потому они обладают настолько мощным финансовым потенциалом, что способны выдержать спады в экономической системе и последствия затяжных кризисов.

Узкий рынок обычно считается кардинальной противоположностью ликвидным рынкам. Узкий рынок – это рынок, где сконцентрированы финансовые товары различных категорий, которые обладают низким уровнем спроса и предложения. Довольно ярким примером такого типа рынка считается рынок недвижимости. Обычно, когда человек вкладывает в него деньги, и хочет вернуть обратно, он сталкивается с тем, что поиск покупателя обычно занимает довольно много времени.

Ликвидность товара имеет то же самое значение. Однако от рынка его отличает то, что на ликвидность финансовых товаров влияют узконаправленные специфические и свойственные только им факторы, в отличии от рынка, где на его ликвидность повлияла бы их характеристика.

Если взять для примера акции на фондовом рынке, можно заметить, что сама их ликвидность будет определяться уровнем спреда, способностью к быстрому заключению сделок по купле-продаже, а также существенной разницей между спросом и предложением. Суть ликвидности акций состоит в том, что они обладают свойством довольно быстро превращаться в деньги, потому их обладателю не придется долго ждать заключения сделки.

Получается, что характеристика, определяющая ликвидность акций сразу влияет на объем спроса и предложения и наоборот – спрос и предложение на различного рода акции формирует их ликвидность. Частично характеристики спроса и предложения, размер спреда, объем торга влияют на ликвидность рынка. Поэтому логично, что инвесторы предпочитают активы с высокой ликвидностью, которая также гарантирует брокерам надежную прибыль.

Термин ликвидности рынка или финансовых инструментов используют для описания частоты и размера объема происходимой торговли. Рынки, которые предоставляют ликвидность, называют пулами ликвидности.

Для осуществления процесса продажи или покупки финансового документа, необходимо наличие покупателя, изъявляющего желание его купить. Высокий показатель ликвидности означает, что довольно немалое количество участников рыночных отношений хотят выступить в роли покупателя в акте купли-продажи. Достичь высокого уровня ликвидности можно как воспользовавшись услугами индивидуальный трейдеров, готовых выступить в качестве контрагентов, так и через влияние крупных владельцев финансовых документов, которые изъявили бы желание принимать участие в сделке.

Ликвидность рынка дает свои преимущества каждому из участников рынка, в частности потому, что она обычно понижает уровень риска и предлагает больший список возможностей покупки или продажи по желаемому показателю ценовой политики. Спрос на высокие показатели ликвидности – это один из ключевых моментов, которые приносят пользу в онлайн-торговле для экономической системы. Цена торгов снижается, что позволяет трейдерам участвовать в торговле с намного меньшим капиталом не сталкиваясь с проблемой огромных затрат по причине спредов.

Ликвидность ценных бумаг

Показатель ликвидности фондового рынка чаще всего оценивается согласно количеству сделок, которые совершаются там (объем торгов) и величине спреда. Спред – это разница между максимально высокими ценами заявок по покупке и минимально высокими ценами в заявках на продажу (которые можно увидеть в стакане торговых терминалов). Чем большее количество сделок и чем меньшая разница – тем большим становится показатель ликвидности.

Используют два главных способа заключения сделок:

• Котировочный – при котором человек выставляет собственные заявки на продажу или покупку, указывая желаемую цену сразу же.
• Рыночный – выставление заявки для того, чтобы их моментально осуществили по рыночным заявкам с текущими ценами на спрос или предложение (удовлетворяя котировочные заявки с наилучшей выставленной ценой).

Котировочная заявка формирует моментальную ликвидность рынка. В ней автор указал объем, приемлемую с его точки зрения цену и находится в ожидании удовлетворения своего запроса, что позволяет другим участникам торгов в любую минуту продать или купить конкретное число активов по цене, которая была оговорена автором. Чем больше автор выставил котировочных заявок по торгуемым активам, тем высшей является его моментальная ликвидность.

Функция рыночных заявок – сформировать показатель торговой ликвидности рынка. Тут автор указывает объем, но цену формируют автоматически, исходя из лучших показателей цен из текущего списка котировочных заявок. Это дает авторам возможность заключить как можно больше торговых сделок по купле или продаже определенного количества актива. Чем больше приходит рыночных заявок на инструмент, тем большей является его торговая ликвидность.

Ликвидность денег

Что касается денежных средств, то их ликвидность – это возможность использовать их в роли денежных средств и оплачивать платежи, а также сохранить номинальную стоимость неизмененной.

Чаще всего деньги являются обладателями наибольшей ликвидности исходя из рамок конкретной экономической системы. Однако их не всегда легко обменять на товары. К примеру, в список резервных требований центральных банков входит отказ на направление в оборот всех без исключения банковских средств. Изменение (как в большую, так и в меньшую сторону) размера резервных требований сковывает или освобождает некоторое количество денег, соответствующее запросам.

Принято считать, что в список свойств денег входит «совершенная ликвидность», то есть они в любой момент могут быть обменяны на товары, и случится это может в запредельно короткие сроки. Именно деньги намного больше, чем другие средства, являются защищенными от риска колебания ценности. Стоит отметить, что от высоты степени ликвидности зависят объемы доходности актива: чем выше первый показатель, тем ниже второй.

Ликвидность каждого элемента (вида) денег не является одинаковой. Например, деньги с текущего депозита намного более ликвидны, чем ценные бумаги, которые возможно будут проданы на фондовых рынках.

Ликвидность банка

При выдаче кредита банком происходит уменьшение количество денег, которые там хранятся. И чем больше средств он выдает – тем больше становится риск того, что на возврат депозита может не хватить денежных финансов. В подобных ситуациях говорят о снижении уровня ликвидности банка.

Её повышению служит несколько обязательных резервов. Помимо этого, банк также способен обратиться к центральному банку и попросить о временном займе, что будет рассматриваться в качестве дополнительной ликвидности. Если банки обладают излишней ликвидностью, это стимулирует их к тому, чтобы они размещали средства, учитывая даже ценные бумаги. Понижение уровня ликвидности банка приводит к распродаже львиной доли активов, в том числе и ценных бумаг.

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал используют для поддерживания финансовой устойчивости компании, потому что превышение уровня оборотных средств над краткосрочными обязательствами будет означать, что компания в состоянии не только погасить весь список своих краткосрочных обязательств, но и способна расширить свою деятельность за счет собственных резервов.

Оптимальное количество накопленного оборотного капитала в чистом виде напрямую зависит от узконаправленных особенностей деятельности предприятия, в том числе – масштабов компании, объема реализации товара скорости товарооборота, материальных запасов и размеров дебиторской задолженности. Если оборотного капитала недостаточно, то это означает неспособность компании вовремя погасить краткосрочные обязательства.

Если в наличии значительное превышение чистого оборотного капитала над размерами оптимальной потребности – это говорит о том, что ресурсы предприятия используются нерационально. Крайне важное значение для аналитики имеет процесс рассмотрения темпа роста своего оборотного капитала компании исходя из показателей темпов инфляции.

Мы коротко рассмотрели что такое показатели ликвидности: ликвидность предприятия, текущая, быстрая, абсолютная ликвидность, ликвидность рынка, ценных бумаг, денег и банка, чистый оборотный капитал. Оставляйте свои дополнения и комментарии к статье.

Коэффициент текущей ликвидности (англ . current ratio) представляет коэффициент ликвидности, который измеряет способность фирмы исполнить краткосрочные займы с помощью оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности является важной мерой ликвидности, поскольку краткосрочные обязательства подлежат погашению в течение следующих 12-ти месяцев.

Это означает, что компания имеет ограниченное количество времени, чтобы привлечь средства (или распродать активы) для погашения обязательств. Текущие активы, такие как денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги, могут быть легко конвертированы в денежные средства в краткосрочной перспективе. Компании с высоким объемом оборотных активов способны с легкостью исполнять краткосрочные обязательства перед кредиторами без необходимости привлечения дополнительных средств или продажи активов.

Формула

Коэффициент текущей ликвидности (current ratio) рассчитывается путем деления общих текущих активов (оборотные активы) на общие текущие обязательства компании. Это соотношение можно выразить в виде формулы:

Формула состоит из двух компонентов – текущих активов и текущих обязательств. Оба компонента учитываются на балансе компании (balance sheet) . Ниже приводятся составляющие краткосрочных активов и обязательств:

Примеры текущих активов:

Денежные средства

Рыночные ценные бумаги

Дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы

Предоплаченные затраты

Примеры текущих пассивов:

Кредиторская задолженность

Авансы покупателей

Краткосрочные обязательства к оплате

Пример 1

Кофешоп продает оборудование для производства кофе местным ресторанам. Владелец компании Боб обращается за кредитом в банк, чтобы профинансировать строительство нового завода по производству кофеварок нового типа. Банк просит бухгалтерский баланс Кофешоп, чтобы проанализировать кредитное качество компании Боба. Согласно балансу, краткосрочные обязательства составляют $ 200 000 , текущих активов – только $ 60 000.

Коэффициент текущей ликвидности компании Боба будет рассчитан следующим образом:

$60 000/$200 000 = 0.3

Из этого следует , что Бобу достаточно средств только для погашения 30 % его текущих обязательств. Это показывает, что Кофешоп является сильно закредитованной компанией и очень рискованной. Банки предпочли бы коэффициент текущей ликвидности не менее 1 или 2, чтобы все текущие обязательства покрывались текущими активами. Поскольку коэффициент Кофешопа настолько низок, маловероятно, что он получит одобрение на получение кредита.

Пример 2

Следующие данные были извлечены из финансовой отчетности двух компаний – компании A и компании Б.

И компания A, и компания B имеют одинаковый current ratio (2: 1). Однако , обе компании имеют одинаковую способность оплачивать свои краткосрочные обязательства или нет?

Ответ – нет. Компания Б, вероятно, будет испытывать трудности с выплатой своих краткосрочных обязательств, поскольку большая часть ее текущих активов состоит из товарно-материальных запасов , которые небыстро конвертируется в денежные средства. Компания А, скорее всего, легко погасит текущие обязательства по мере необходимости, поскольку значительная часть оборотных активов состоит из денежных средств и дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность является очень ликвидной (если клиенты – надежные) и может быть быстро конвертирована в денежные средства.

Из этого анализа видно, что аналитик должен не только правильно рассчитать current ratio, но и разобрать состав оборотных активов.

Недостатки c urrent ratio

1. Различное соотношение в разные периоды года .

Некоторые предприятия имеют разный объем торговых операций в разные сезоны. Такие компании могут демонстрировать низкий коэффициент в течение нескольких месяцев в году, и высокий - в другие месяцы.

2. Изменение метода оценки товарно-материальных запасов .

Чтобы сравнить соотношение двух компаний, необходимо, чтобы обе компании применяли такой же метод оценки запасов. Например, сравнение current ratio двух компаний было бы похоже на сравнение яблок с апельсинами, если одна компания использует метод оценки FIFO, а другая – LIFO для оценки запасов. Поэтому аналитик в данной ситуации не сможет сравнить соотношение двух компаний даже в одинаковой отрасли.

3. Коэффициент current ratio – показатель количества, а не качества .

Финансовая аналитика – это не точная наука , а скорее искусство, потому что качество каждого отдельного актива не учитывается при расчете этого коэффициента.

4. Возможность манипуляции .

Коэффициентом текущей ликвидности можно легко манипулировать путем равного увеличения или равного уменьшения оборотных активов и текущих обязательств. Например, если текущие активы компании составляют $ 30 000, а текущие обязательства – $ 10 000, нынешнее соотношение составит 3: 1.

Если текущие активы и текущие обязательства сократятся в равной мере на $ 1 000, соотношение будет увеличено до 3.22: 1.

Чтобы уменьшить влияние вышеуказанных ограничений, коэффициент текущей ликвидности обычно используется в сочетании с другими коэффициентами, такими как коэффициент оборачиваемости запасов (inventory turnover ratio), отношение долга к собственному капиталу (debt to equity) и и т. д. Данные показатели проверяют качество текущих активов , а в совокупности с current ratio обеспечивают лучшее представление о платежеспособности эмитента .

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем прочнее фирма «стоит на ногах». Ориентируясь на этот показатель можно говорить о платёжеспособности компании.

Показатель текущей ликвидности важен:

• Для потенциальных инвесторов . Инвестируя деньги в какое-либо предприятие, инвесторы должны просчитать возможную прибыль со своих инвестиций.
• Для банков . Если предприятие берёт в банке кредит, то банк, соответственно, просчитывает все риски и возможную прибыль.
• Для поставщиков материалов и сырья.

Нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности в пределах от 1,5 до 2,5. Если этот показатель меньше 1, это означает, что предприятие не в состоянии оплачивать свои текущие счета. О долгосрочных обязательствах речи быть не может. Если коэффициент больше 2,5 - это говорит о нерациональном использовании капитала, о замедленной оборачиваемости средств.

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности

Для расчёта коэффициента текущей ликвидности существует формула:

Ктл = Оборотные активы предприятия / Краткосрочные обязательства

В свою очередь оборотные активы предприятия можно представить в виде другой формулы: ОбАк = А1 + А2 + А3 . Если посмотреть на бухгалтерский баланс, ОбАк - итог II раздела. Краткосрочные обязательства это: КрОб = П1 + П2. В бухгалтерском балансе это итог раздела V.

Соответственно, коэффициент текущей ликвидности может быть рассчитан по формуле:

Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2)

Ктл = Итог по разделу II / Итог по разделу V

Теперь нужно разобраться, что означают А1, А2, А3, П1 и П2.

А1 - активы, которые являются наиболее ликвидными, то есть имеют быструю «оборачиваемость». К таким активам относятся:

• денежные средства в кассе, средства на расчётном счёте компании (стр. 1250 баланса);
• вложения в ценные бумаги (краткосрочные) (стр. 1240 баланса)

А2 - быстро реализуемые активы. Это такие активы, которые либо уже в наличных деньгах, либо могут быть конвертированы в кротчайшие сроки. К таким активам относится:

• задолженность дебиторов, срок реализации которой не превышает 12 месяцев (стр. 1230 баланса);
• средства на депозитах в банке;
• готовая продукция на складе, и отгруженные товары.

А3 - активы, на реализацию которых требуется время. К ним относятся:

• Задолженность дебиторов, платежи по которой ожидаются в период, превышающий 1 год с отчётной даты;
• НДС по приобретённым ценностям (стр. 1220 баланса);
• Статья баланса «расходы будущих периодов» не включена в эту группу.

П1 - самые срочные обязательства фирмы, то есть обязательства фирмы, погашение которых ожидается в самое ближайшее время. К ним относят:

• Задолженность перед поставщиками (стр. 1520 баланса);
• Задолженность по текущим налоговым обязательствам;
• Задолженность перед работниками предприятия по заработной плате

П2 - обязательства компании на краткосрочный период. К ним можно отнести:

• Различные кредиты и займы на краткосрочную перспективу (стр. 1510 баланса).

Если сумма оборотных активов компании превышает сумму обязательств, это говорит о том, что у компании есть резервный запас. За счёт этого резерва она может компенсировать убытки, которые могут возникнуть в ходе деятельности компании.

Если же краткосрочные обязательства превышают сумму оборотных активов или равны им, то это говорит о том, что компания не может погасить даже текущие счета, необходимые для нормального функционирования компании.

Способы повышения коэффициента

Для повышения коэффициента текущей ликвидности есть следующие пути:

• Уменьшение суммы кредиторской задолженности. Одним из способов управление кредиторской задолденностью является её реструктуризация. Уменьшить её сумму можно за счёт оказания взаимных услуг (то есть взаимозачёт), или списания этой задолженности как невостребованной.
• Наращивание оборотных активов.
• Одновременное снижение и оборотных активов и кредиторки. Это наиболее оптимальный и реальный путь к повышению показателя текущей ликвидности.

Расчёт коэффициента текущей ликвидности происходит с общим анализом платёжеспособности предприятия.

Анализ необходим для расчёта других важных показателей платёжеспособности компании: восстановления платёжеспособности, утраты платёжеспособности.

На основании этих расчётов можно говорить о платёжеспособности данной компании в своей отрасли.