Диверсификация инвестиций является непременным условием успешной деятельности каждого инвестора. Используя данную методику можно не только существенно уменьшить собственные риски, но также увеличить размер получаемой прибыли.

Главный смысл диверсификации можно сформулировать крайне просто: никогда не вкладывай все деньги в один даже самый привлекательный объект инвестирования, так как если ожидания от него не оправдаются, то вы потеряете весь инвестированный капитал.

Диверсификация вложений может и должна применяться всеми инвесторами независимо от выбранного инвестиционного объекта. Однако чаще всего это понятие используется в двух случаях.

Во-первых, в отношении инвестиционной деятельности конкретного предприятия или компании. Во-вторых, в отношении частного инвестора, формирующего портфель инвестиций на различных биржах.

Давайте рассмотрим оба вышепоименованных случая более подробно.

На предприятии

Целью каждой компании, вне зависимости от формы собственности, прежде всего является извлечение в результате своей деятельности максимальной прибыли. Для ее достижения могут применяться разные стратегии, которые призваны улучшать основные финансовые показатели. Одной из таких стратегий является диверсификация. Многие предприниматели считают ее наиболее эффективным методом защиты своего вложенного капитала.

Такая производственная диверсификация основана на разделении существующих промышленных мощностей, сырьевых запасов и денежных ресурсов компании между несколькими разными не связанными между собой направлениями деятельности. Результатом такой стратегии является минимизация рисков и повышение устойчивости предприятия на рынке.

Главная задумка состоит в том, что даже если какое-то из выбранных направлений будет нерентабельным, то предприятие в любом случае будет получать приток денежных средств за счет хороших показателей и прибыли, полученной в остальных реализуемых проектах.

Следовательно, в такой ситуации риски существенно снижаются. В большинстве случаев такой компании не грозит банкротство. Более того, она получает возможность активно развиваться, а также привлекать новых инвесторов и клиентов.

На практике все это означает, что предприятие постоянно должно работать над расширением ассортимента, вы пускаемой продукции. Другими словами, если ваше производство ограничено выпуском всего лишь одного товара, то вам следует его диверсифицировать.

Давайте рассмотрим конкретный пример. Возьмем два завода, которые занимаются выпуском кисломолочной продукции. Первое предприятие производит исключительно глазированные сырки. Второе помимо них также выпускает творожную массу, йогурты, ряженку, кефир и так далее. То есть именно второй завод произвел диверсификацию инвестиций. Это означает, что при прочих равных условиях, во время экономических потрясений он будет гораздо более устойчив.

У частного инвестора на бирже

Основной задачей диверсификации инвестиционного портфеля является направление денежных потоков на различные объекты вложений. В результате будут в значительной мере снижены риски, а также уменьшена вероятность финансовых потерь.

Существует известная всем народная мудрость, которая точно отражает сущность диверсификации инвестиций. Она звучит следующим образом: никогда не следует помещать все яйца всего лишь в одну корзину.

• ценные бумаги (акции, облигации и прочие);
• драгоценные металлы (золото, платину);
• объекты недвижимости (земли, здания, суда);
• предметы искусства и антиквариата;
• паи инвестиционных фондов;
• национальные валюты.

Диверсификация инвестиционного портфеля не обязательно подразумевает под собой вложение денег в разные типы финансовых инструментов. Давайте рассмотрим следующий пример.

Инвестор может вкладывать собственный капитал исключительно в валюты государств. При этом вовсе необязательно покупать одни лишь американские доллары или евро. Инвестор может диверсифицировать инвестиции и выбрать для вложений валюты других стран. Например, фунты стерлингов, иены, юани, рубли и так далее. Данная схема также может быть использована и для всех других разновидностей активов.

Снижение рисков

Неправильно рассматривать диверсификацию инвестиций как отдельное самостоятельное явление. Оно всегда рассматривается в неразрывной связке с понятием диверсификации инвестиционных рисков. Оба этих явления крайне близки и имеют в своей основе снижение возможных потерь от инвестиционной деятельности.

Перераспределяя инвестиционные потоки , инвестор постоянно должен следить, чтобы данные действия не отражались на общей доходности портфеля. Таким образом, грамотная диверсификация инвестиционных рисков требует взвешенного подхода при распределении финансовых активов.

Приветствую всех, кто нашел время и желание для изучения мира инвестиций! Уверен, что среди собравшихся читателей большая часть уже имеет представление об инвестициях, знает что это такое, как с ними работать. Некоторые уже даже могут похвастать наличием практического опыта в этом вопросе. Если я прав, то моя сегодняшняя статья позволит вам существенно увеличить доходы и снизить риски потери капитала.

Если же у экранов собрались новички, не имеющие ни малейшего представления о происходящем, эта статья станет для них своеобразной палочкой-выручалочкой. Она убережет их от совершения главной инвестиционной ошибки – размещения своих денег в одном финансовом инструменте. Новичкам советую начать знакомство с миром финансовой свободы со статей, список которых я привёл . Давайте же поскорее выясним, действительно ли диверсификация инвестиционного портфеля это выход, который позволит застраховаться от банкротства и уберечь себя от убытков?

Что это такое?

Каждый, кто уже успел сформировать свой , как минимум раз подумывал о том, как обезопасить себя от возможных убытков. На мой взгляд, одним из наиболее надежных методов решения этой задачи может быть процесс диверсификации инвестиционного портфеля. Но обо всем по порядку. Для начала предлагаю новичкам инвестиционного мира разобраться с несложной терминологией , а именно с такими понятиями как:

1. Инвестиционный портфель – это набор ценных бумаг и различных активов, который используется для достижения конкретной заданной цели по доходности. может быть самой разнообразной – начиная от золота и прочих драгоценных металлов, и заканчивая различной недвижимостью, акциями, облигациями и опционами.
2. Диверсификация – в дословном переводе с латыни это означает «делать по-разному». Иначе говоря, это процесс, в ходе которого происходит перераспределение инвестиционного портфеля таким образом, который позволяет минимизировать или даже полностью исключить все возможные риски, связанные с убытками.

Отсюда можем сделать вполне закономерный вывод – грамотный инвестор никогда не отдаст свои средства одному инвестиционному проекту. Ведь в случае, если проект «прогорит», он потеряет весь свой капитал и окажется на скамье банкротов. Наверняка многие из вас сейчас думают о том, что нет ничего проще, чем вложить свои деньги в несколько не связанных между собой инвестиционный направлений, и ждать, когда денежки начнут работать на вас. Спешу вас огорчить, не все так просто, как кажется на первый взгляд, и в этом деле так же есть свои тонкости и сложности.

Зачем нужна диверсификация?

Поскольку главная задача инвестирования – это получение дохода от вложенного капитала, получается, что именно диверсификация портфеля отвечает за полноценную реализацию этого требования . То есть, в процессе диверсификации мы распределяем свой капитал так, чтобы не только не потерять свои средства, но еще и приумножить их.

Главная цель, которую решает диверсификация инвестиционного портфеля - это снижение влияния рыночных рисков путем «размывания» капитала. Достичь этого можно разными путями:

1. Распределить капитал между активами разных типов : бизнесом, недвижимостью, ценными бумагами.
2. Распределить капитал между финансовыми инструментами разных типов : акциями, облигациями, опционами и так далее.
3. Распределить капитал между несколькими секторами экономики , вложив его в акции компаний разных отраслей: машиностроение, пищевая промышленность, энергетика, торговля.
4. Распределить капитал между активами, которые имеют разную стратегию развития .

Виды диверсификации

Имеет смысл сказать о том, что на сегодняшний день существует 5 видов диверсификации рисков:

Ошибки диверсификации

Типичным ошибкам инвесторов я уже посвящал . Давайте обсудим ошибки при распределении своих активов. Вполне вероятно, что у многих из вас, мои дорогие друзья, сложилось ошибочное мнение, которое нередко называют «наивным подходом». Это мнение, что инвестирование в максимально возможное количество инструментов – наилучший способ исключить риски. К огромному сожалению, такой принцип не работает . Это связано с тем, что вложения в множество отраслей приводит к переизбытку портфеля.
Очень важно, чтобы инструментов было ровно столько, сколько вы сможете контролировать . В противном случае, вы просто станете владельцем инвестиционного винегрета, в котором будет царить вечный хаос и невозможно будет разобраться.

Кроме того, ни одно вложение не должно выполняться бездумно. Прежде чем отправить свой капитал «на работу», проведите оценку рисков приглянувшихся вам инвестиционных проектов. Для этого я советую вам досконально изучить не только инвестиционные риски, как таковые, но и познакомиться с их классификацией.

Ни одно вложение не должно выполняться бездумно

Диверсификация в современной экономике

Не могу не отметить и то, что чрезмерная диверсификация влечет за собой усреднение доходности вашего инвестиционного портфеля с общей рыночной тенденцией. На сегодняшний день мы имеем крайне неустойчивую из-за кризисов финансовую ситуацию. Именно из-за этого диверсификацию рисков инвестиционного портфеля применяют все реже и реже.

Например, У. Баффет предлагает обратный диверсификации метод страхования капитала – концентрацию . То есть, чтобы сберечь свои средства от потерь, следует распределить их между активами нескольких видов, но сфокусироваться при этом на одном или двух из них. Это позволит вести оперативное управление доходностью и рисками этих объектов. Сегодня именно фокусирование и грамотное управление парой-тройкой финансовых направлений позволяет увеличивать доходность инвестиций и снижать возможные риски.

Поскольку никто из нас не способен видеть будущее, спекуляцию на финансовом рынке можно в некотором роде сравнить с религией. Выбирать активы вам, как инвесторам, придется исключительно на основе того, во что вы «верите». То есть, в первую очередь, вам предстоит определить, какие рынки и классы активов позволят вам получить в будущем наибольшую прибыль при заданном риске . Проведите финансовую оценку выбранного инвестиционного проекта и решите, какой уровень риска является для вас приемлемым. Если вы готовы рисковать и рассчитываете на высокую прибыль, имеет смысл вложить средства в акции, сырьевые товары, драгметаллы и активы развивающихся рынков. Если же у вас нет желания связываться с чересчур рискованными активами, имеет смысл обратить внимание на долговой инструментарий с высоким рейтингом.

Выбирать активы вам придется исключительно на основе того, во что вы «верите»

Ни в коем случае не гонитесь за стратегией «тотальной» диверсификации. Это может не только не оправдать ваших ожиданий, но и потребует от вас глубоких знаний.

Заключение

Крайне важно отдавать себе отчет в том, что рынок – это очень многогранное и крайне относительное понятие. Вы можете провести идеальную диверсификацию своего портфеля, сведя до минимума его подверженность инвестиционными рискам, но при этом оказаться совершенно безоружным перед неспецифическими рисками финансового сектора. Именно поэтому крайне необходимо выбирать нескольких эмитентов из разных отраслей экономики. Только когда средняя доля каждого из эмитентов в вашем наборе составит около 5% от общей суммы портфеля, вы сможете с облегчением выдохнуть и стать успешным инвестором.

В этой статье я хочу как можно подробнее рассказать, что такое диверсификация . Помню, когда я только начинал свой путь в мир инвестиций (как начать инвестировать), то первый раз услышал неизвестное и трудно выговариваемое слово - "диверсификация" . Тогда, я не предал этому слову особого значения, потому что не понял, что это такое и о чем идет речь. Но время шло, увеличивалась сумма инвестиций, и я всерьез начал задумываться о том, как мне защитить мои инвестиции, уменьшить риски которым подвержены мои вклады, а именно риски потери всего капитала, в случае банкротства.

Сразу хочу сказать что слово "диверсификация" имеет достаточно широкое определение и применятся в различных отраслях. Но я не буду вдаваться в подробности, а расскажу о том, что такое диверсификация инвестиций.

Диверсификация инвестиций - это распределение вложений по различным инвестиционным инструментам и отраслям с целью снижения рисков и увеличения прибыли. Основная цель диверсификации - это уменьшение рисков потери вложенных средств.

Говоря простым языком, слово "диверсификация" можно заменить словом «разделение» , а определение сводится к более простому выражению: "не класть все яйца в одну корзину".

Диверсификация портфеля

Очень часто начинающие инвесторы, начиная инвестировать (куда инвестировать) выбирают один инвестиционный проект или один ПАММ счет, и вкладывают в него всю сумму, выделенную для инвестиций, и ждут прибыли. Но к сожалению, часто бывает так, что казалось бы надежный и серьезный проект вдруг обанкротился, или прибыльный длительное время ПАММ счет ушел в глубокую просадку. Что после этого ждет инвестора, который вложил все свои средства, Правильно, полная или практически полная потеря денег, которая была выделена для инвестиций.

И это очень частая ситуация того, как начинающие инвесторы по неопытности теряют свои средства на фондовом рынке Форекс. После чего начинают обвинять всех кого только возможно, не понимая что причина беды - неопытность инвестора.

Как известно инвестирование в доверительное управление и ПАММ счета (что такое ПАММ счет) на рынке Форекс не только высокодоходное, но и высоко рискованное. Но при использовании метода диверсификации инвестиционного портфеля, можно существенно уменьшить как торговые так и не торговые риски.

Поэтому не стоит инвестировать свои средства только в один вид доверительного управления или только в один ПАММ счет. Гораздо лучше и безопаснее, если вложения будут распределены по различным компаниям и ПАММ счетам . В случае если на одном из ПАММ счетов произойдет просадка, доходность других ПАММ счетов портфеля компенсируют убыток и обеспечат инвестору прибыль.

Если ваши средства будут вложены в разные финансовые инструменты, вероятность того, что вы потеряете все средства, очень мала, так как просадка (убыток) сразу всех инструментов практически невозможен. Благодаря диверсификации инвестиционного портфеля, его доходность будет более стабильной и предсказуемой.

Лично я при инвестировании в фондовый рынок, свои вложения распределяю так:

• 35-40% - агрессивные ПАММ счета и высокодоходные рискованные проекты;
• 60-65% - консервативные и умеренные ПАММ счета, надежные инвестиционные компании со средней доходностью.

Примеры диверсификации

Конечно же, в идеале, чтобы правильно диверсифицировать инвестиционный портфель (формирование инвестиционного портфеля), нужно вкладывать средства в совершенно разные по своему характеру инвестиционные инструменты, например:

• банковские вклады;
• ПИФы;
• недвижимость;
• фондовый рынок;
• драгоценные металлы;
• доверительное управление;
• предметы искусства;
• бизнес

В свою очередь каждая «ветка» может делиться еще. Возьмем например «ветку» Свой бизнес - Торговля . Возможны разделения на: Розничная торговля (электроника, быт. техника), Оптовая торговля (продовольствие, хозтовары), и так далее.

И если в случае, каких либо причин, например, розничная торговля перестанет приносить прибыть, то на общую доходность портфеля инвестиций это практически не отразиться. А другие инвестиционные инструменты портфеля, своей доходностью компенсируют убыток. Таким образом, благодаря уменьшаются риски потери вложенных средств, и диверсифицированный "портфель" менее подвержен колебаниям различных рынков.

Несложно догадаться, что для инвестирования в подобный портфель нужны немалые финансы и опыт. Начинающему инвестору это будет, скорее всего не под силу.

Начинающим инвесторам я советую начать инвестировать в валютный рынок Forex , где можно так же благодаря методу диверсификации инвестиционного портфеля снизить риски. Любой инвестор, обладающий суммой 1000 $ (где взять деньги для инвестирования), может составить портфель, из нескольких компаний и ПАММ счетов, начать инвестировать и получать прибыль.

Ошибки диверсификации

Многие считают, что чем больше инвест. инструментов в портфеле тем лучше. Это не так, в этом случае происходит переизбыток портфеля. Инструментов не должно быть очень много, так как в таком случае их будет очень сложно контролировать.

Так же следует помнить о том, что средства нельзя вкладывать в финансовые инструменты бездумно, они должны быть отобраны исходя из критериев (Формирование инвестиционного портфеля).

Диверсификация рисков. Вывод

Но вы должны знать, что в целом, диверсификация рисков - специфическая и сложная область науки инвестирования, требующая высокого уровня знаний и особой подготовки специалистов.

Диверсификация вложений

Диверсификация вложений, нужна ли она?

Одним из основных инвестиционных правил, о которых хотелось бы поговорить сегодня, – это «диверсификация вложений» или, проще говоря, правило о том, как не следует «хранить все яйца в одной корзине». Каждый новичок должен знать о распределении своих средств по активам (будь-то брокерские компании, инвестиционные фонды, ПИФы, банковские депозиты, хайпы, металлы и т.п.).

История диверсификации моих вложений

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Именно с этого правила порой и начинается путешествие в мир интернет-инвестиций, а если начинается не с него, то все равно рано или поздно к нему приходят после первой или ряда неудач. Так было ранее и у меня: я инвестировал во множество хайпов типа Гаммы, Владимира-FX, Вистродоса, Вивары Групп, Астории-Холдинга, ImTrust-а, со лживыми облигациями якобы «английской компании с мировым именем» (на то время мне хватало скептицизма признать их таковыми). Т.е. с хайпами-лохоконторами, работающими по принципу пирамиды, но, тем не менее, я был наивно доволен тем, что соблюдаю «золотое» правило инвестора.

Было это до того момента, пока я не поймал волну «скамопада», это когда ряд компаний, подпадающих под критерии хайпа, рушились в один миг или в пределах нескольких месяцев. Далее пришлось задуматься: почему же я получил подобный результат (портфель буквально разделился пополам), какое из правил нарушил, ведь я их свято чтил? Может быть, не открою для Вас ничего нового, но, как я считаю в настоящее время, я как раз и нарушил правило о диверсификации рисков. На мой взгляд, вся проблема была в его толковании. Распределять средства необходимо! Я вовсе не опровергаю принцип, который разработали наверное еще в древности, это же как минимум глупо. НО! Распределять средства следует не просто, соблюдая «букву» правила, а соблюдая его содержание. Распределять средства необходимо по РАЗНЫМ КАТЕГОРИЯМ активов. Чтобы исключить риск разного толкования, понятия «активы» и «пассивы» смотреть по Роберту Кийосаки (актив – то, что приносит нам прибыль, пассив – то, что требует постоянных вливаний капитала и соответственно не приносит прибыль).

Поясню на примере. Вложив 5000$ в 2011 году в 7 разных хайпов, я положил все яйца в одну корзину, и не более. В контраргумент многие могут привести даты скама разных компаний: ведь у многих они разнятся, хоть и незначительно! С определенной точки зрения это действительно так, потому что очень мала вероятность скама всех компаний одновременно. Я же считаю, что настоящий инвестор всегда должен придерживаться неблагоприятного развития событий и не впадать в панику от убытка. Скажем, имеется вероятность, что у семи хайпов мог быть один организатор. Тогда «мнимая» диверсификация вложений не защитила бы ни одного процента от нашего портфеля, мне в свое время повезло: половина осталасьJ.

Итак, в целях безопасности портфелей инвесторов-новичков или для трансформации портфелей опытных инвесторов скажу, что средства распределять необходимо по РАЗНЫМ категориям активов. По секрету: если же Ваш портфель включает инструменты брокерских компаний типа ММСИС, Пантеон-Финанс, Форекс-Тренд, Миллтрейд – это не есть диверсификация, потому что все Ваши кровные сосредоточены в одной сфере и у схожих по своей деятельности брокеров – в торговле на рынке форекс. В таком случае я посоветовал бы включить в портфель банковские депозиты, можно в разных валютах, например, систематически пополняя их поступившей прибылью от вышеупомянутых компаний. В качестве альтернатив можно подключить советники, торгующие на форекс в автоматическом режиме, открыв счет у других ДЦ, металлы в материальном виде, например, слитками или монетами, облигации и т.д. и т.п. Диверсифицировать следует посферно!

Кроме внешней диверсификации вложений, можно также выделить диверсификацию внутри одной компании, например, между паммами различных управляющих. К этой идее я пришел довольно недавно и считаю, что распределение между управляющими – это не всегда хорошо. Рассмотрим следующие истории доходностей:

Инвестируя в конце шестой недели и до начала седьмой, как правило, в Пантеон-Финансе или Форекс-Тренде – это воскресенье. Что Вы будете делать: разделите капитал между управляющим X, Y и Z в равных долях, в других иных соотношениях долей или же пойдете Ва-банк в памм-счет управляющего X? Я привел весьма категоричный пример и не могу в одной статье изложить все тонкости своей инвестиционной стратегии, но мой вариант ответа будет последний, а именно: пойти в Ва-банк в памм-счет управляющего X. Ответ прост: Управляющий X НИ РАЗУ в истории своей торговли не показал два минуса подряд, Управляющий Y скоро просядет – это закон (НИКТО и НИКОГДА не торговал и не будет торговать ВСЕГДА в плюс), Управляющий Z «бракован», т.к. в его истории были прецеденты неудачной торговли на протяжении двух недель. Я не отрицаю агрессивность своей стратегии и это далеко не все ее правила, но по результатам доходности я более чем удовлетворен. В первую очередь для инвестора важен короткий срок достижения прибыли в 100%, чтобы в дальнейшем работали только свободные средства, а те изначальные перекочевали в более консервативную «папку» инвестиционного портфеля.

Существование федерального страхования депозитов, однако, сводит на нет стимулы для домашних хозяйств и фирм следить за деятельностью депозитных учреждений или диверсифицировать вложения. С какой стати им теперь это делать, когда государство несет ответственность за все Более того, если они могут держать более одного вклада, застрахованного государством, в одном и том же учреждении, что может заставить их заниматься диверсификацией вкладов  

Инвестор, работая на рынке ценных бумаг , должен придерживаться принципа диверсификации вкладов стремиться к разнообразию приобретаемых инвестором финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Например, инвестор вложив все свои деньги в акции одной компании. В этом случае он становится полностью зависимым от рыночного колебания курса акций . Если же средства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходи инвестора будут зависеть от колебаний некоторого усредненного курса акций компаний, а усредненный курс, как известно, колеблется зв[ачи-тельно меньше. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.  

В параграфе 6.2 мы рассматривали вопрос о влиянии диверсификации вклада на снижение риска и получили формулу (6.2.9)  

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ВКЛАДОВ - один из способов сохранения денег в период их обесценения. Исследования зарубежных ученых показывают, что грамотно составленный "пакет акций " обеспечивает надежную защиту от инфляции курсы растут в долгосрочной перспективе быстрее, чем цены на рынке. Наиболее устойчивый к колебаниям рынка пакет (портфель) акций должен складываться как минимум из ценных бумаг 12 различных компаний. Приблизительно треть из них -это компании крупные и крупнейшие, треть - средние и треть -быстро растущие небольшие фирмы.  

По некоторым оценкам, величина сбережений в будущем во многом будет зависеть от темпов экономического роста развивающихся стран . Во всех подсистемах мирового хозяйства отчетливо проявляется общая черта уровень частных сбережений негативно реагирует на нестабильность экономики. Страны, которые могут регулировать инфляцию, имеют более высокую норму сбережений . Инфляция через отрицательное влияние на реальные учетные ставки и общее увеличение неопределенности приводит к уменьшению сбережений, содействуя их диверсификации в нефинансовые вклады.  

Стремление к диверсификации. Организация должна стремиться к собственной диверсификации. Это фактор повышения конкурентоспособности и расширения перечня предоставляемых услуг. Необходимо предоставить условия всем работникам, чтобы они могли внести свой вклад в подобные изменения. Диверсификация проявляется в том, что организации моделируются для достижения различных целей, для выполнения разной работы.  

Как уже отмечалось в главе 6, американские банки имели не очень большой опыт работы с множеством международных кредитов, выданных ими на евровалютном рынке в 1980-е годы. Многие банки так и не стали, вопреки предположениям, активными кредиторами на евровалютном рынке . Большинство этих банков ожидали высокой доходности таких ссуд. Более того, они не ожидали падения цен на нефть в начале 1980-х годов, что отрицательно повлияло на большинство развивающихся стран , означая, что эти ссуды стали меньшим вкладом в диверсификацию риска портфеля банка, чем ожидалось.  

Основное преимущество универсальной немецкой банковской системы по сравнению с англосаксонской банковской системой с разделением функций заключается в более высокой стабильности на базе эффектов диверсификации и связанной с этим высокой надежности денежных вкладов . Банк, действующий на универсальной основе, в состоянии предоставить клиенту широкий круг операций и услуг, и за счет этого он может перераспределить доходы и потери от банковской деятельности.  

Преимущества унификации имели не только статичную основу, в том смысле, что улучшение производительности проистекало из лучшего разделения труда в международном масштабе. В результате действия этого обстоятельства сложились преимущества динамического характера расширение рынков дало возможность развиваться "масштабной экономике" и процессу еще большей диверсификации предприятий. Оно стимулировало улучшение техники управления , создавало благоприятный климат для увеличения спроса , что в конечном итоге способствовало процессу новых инвестиций и новых инициатив с инновационной компонентой в области технологий, с новыми формами кооперации в промышленности и сфере услуг и вкладом в развитие европейского денежного и финансового рынков.  

Как только цель поставлена, следует приступить к разработке программы . Основа программы - это инвестиционный план , превращающий инвестиционную цель в систему операций. План определяет общую стратегию, которая будет использоваться для достижения каждой цели. Поскольку часть целей может быть достигнута через правительственные или осуществляемые работодателем пенсионные программы независимо от контроля со стороны индивида, следует учитывать вклад таких планов в осуществление общей цели . Например, в случае с накоплением 80 000 долл., рассмотренном в предыдущем параграфе, предположим, что в конце 10-летнего периода индивид будет располагать накопленными 30 000 долл. по программе обеспечения своих пенсионных доходов , права на которые перешли к нему полностью. Если пенсионный план допускает снятие со счета единовременной крупной суммы наличности после полного закрепления прав на нее за инвестором, то часть инвестиционного плана индивида будет уже выполнена. Главное внимание, следовательно, должно быть сосредоточено теперь на накоплении 50 000 долл. Следует учитывать, что в плане накопления 50 000 долл. обязательно должна быть учтена диверсификация, которая подчеркивает необходимость владения несколькими объектами инвестирования для минимизации риска возникновения помех накоплению определенной денежной суммы в результате одного неудачного вложения средств. Хорошо сбалансированный портфель активов уменьшает такой риск.  

портфелями ценных бумаг диверсификации рисков . Таким образом, премия за риск любой отдельной ценной бумаги не связана с ее индивидуальным риском. Ее величина скорее обусловлена вкладом  

Стратегии обновления компании, сокращения и реструктуризации проводятся, когда руководство хочет привести свой плохо работающий портфель в хорошее состояние. Плохая работа может быть вызвана большими потерями в одном или нескольких бизнесах, снижающих показатели всей корпорации, слишком большим числом бизнесов, относящихся к непривлекательным отраслям, излишним долговым бременем или неправильными приобретениями, которые не оправдали возлагавшихся на них надежд. Стратегии обновления направлены на восстановление убыточных бизнесов вместо их ликвидации. Сокращение предполагает сужение размаха диверсификации до меньшего числа бизнесов путем ликвидации тех из них, которые слишком малы для того, чтобы внести существенный вклад в доходы корпорации, или тех, которые не соответствуют сузившейся предпринимательской базе, на которой руководство корпорации намерено сконцентрировать свое внимание и ресурсы. Стратегии реструктуризации включают радикальную перестройку портфеля, ликвидацию некоторых бизнесов и приобретение других для создания группы бизнесов с улучшенным потенциалом работы.  

Список целей фирмы к этому моменту уже будет составлен в ходе конкурентного анализа (см. рис. 8.1). В портфельном анализе он используется для определения вкладов различных вариантов диверсификации в достижение соответствующих целей.  

Руководство считает, что, несмотря на существенную долю вкладов частных лиц до востребования, диверсификация таких вкладов по количеству и типу вкладчиков, а также опыт, накопленный Группой за предыдущие периоды, указывают на то, что данные вклады формируют долгосрочный и стабильный деятельности Группы.]  

Переходя от одного инструмента к портфелю активов, подверженных кредитному риску , нам необходимо произвести агрегирование как ожидаемых потерь, так и их волатильности по всем рассматриваемым контрагентам. Подобно рыночному риску , кредитный риск в этом случае должен рассматриваться не изолированно по позициям, а с точки зрения их вклада в общий риск портфеля с учетом эффекта диверсификации. Портфельный подход к измерению кредитного риска позволит уменьшить размер резервируемого капитала по сравнению с простым суммированием по инструментам и контрагентам, не учитывающим корреляционные взаимосвязи между ними.  

Однако рынок не вознаграждает людей, которые владеют неэффективными портфелями ценных бумаг - т.е. подвергают себя воздействию рисков, которые могут быть устранены при оптимальном подходе к диверсификации рисков . Таким образом, премия за риск любой отдельной ценной бумаги не связана с ее "индивидуальным риском". Ее величина скорее обусловлена вкладом данной ценной бумаги в обшии риск всего эффективно диверсифицированного портфеля.  

Коэффициент диверсификации клиентской базы (Кдкб) равен отношению привлеченных банком вкладов граждан (ВГ) к сумме счетов юридических лиц (СЮ)  

Стратегии сокращения включают сужение диапазона диверсификации до меньшего числа бизнесов. Такая стратегия обычно реализуется, когда руководство корпорации решает, что она слишком широко диверсифицирована и что необходимо сконцентрировать усилия на нескольких основных видах бизнеса. Иногда диверсифицированные компании проводят сокращение из-за того, что им в результате многолетних тщетных попыток так и не удается сделать прибыльными некоторые виды бизнеса, или из-за того, что они не обладают фондами, необходимыми для инвестирования во все их дочерние предприятия . Однако чаще всего руководители корпорации решают, что диверсификащюнные усилия фирмы слишком распылены и для достижения долгосрочного улучшения работы необходимо сконцентрировать их на обеспечении прочных позиций в меньшем числе отраслей. Сокращение обычно осуществляется путем ликвидации тех бизнесов, которые слишком малы, чтобы вносить заметный вклад в прибыли, или тех, которые имеют незначительное соответствие (или вообще не имеют никакого соответствия) с основными бизнесами корпорации. Ликвидация