Формирование доходной части бюджета Из каких частей состоят доходы бюджета
Доходы бюджета – денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с...
Платежный баланс представляет собой статистическое обобщение экономических сделок, осуществляемых между резидентами данной страны и внешним миром за определенный период времени, обычно за год.
Платежный баланс (табл. 6.2) составляется по бухгалтерскому принципу двойной записи каждой экономической сделки, что предполагает автоматический учет каждой сделки в платежном балансе дважды: один раз по кредиту, а другой – по дебету, или наоборот.
Кредит отражает отток стоимостей, за которым должен последовать встречный денежный поток от нерезидентов (экспорт товаров, предоставление услуг нерезидентам, продажа ценных бумаг иностранным гражданам).
Дебет отражает приток стоимостей, за который должны платить резиденты данной страны (импорт товаров, покупку услуг резидентами данной страны за рубежом, покупку иностранных ценных бумаг гражданами, компаниями и государством данной страны).
Разницу между суммой выплат иностранным субъектам и суммой, полученной от них, отражает с альдо платежного баланса . Положительное , или активное сальдо платежного баланса , свидетельствует о том, что поступления валюты в страну превышают валютные выплаты. Дефицит , или пассивное сальдо баланса , означает, что валютные выплаты нерезидентам превышают поступления валюты в страну. Равенство валютных поступлений в страну и валютных выплат свидетельствует о равновесном состоянии платежного баланса с нулевым сальдо.
В целях унификации методик составления платежного баланса и единства содержания показателей, рассчитанных на его основе, в разных странах — членах Международного Валютного Фонда (МВФ) периодически издается Руководство по платежному балансу. В настоящее время действует 5-е издание Руководства, принятое в 1993 году и используемое большинством стран мира.
Таблица 6.2 Стандартная структура платежного баланса
I. Счет текущих операций |
|
1. Экспорт товаров |
2. Импорт товаров |
Сальдо торгового баланса (движения товаров) |
|
3. Экспорт услуг |
4. Импорт услуг |
Сальдо баланса движения товаров и услуг |
|
5.Текущие трансферты из-за границы |
6. Текущие трансферты за границу |
Сальдо баланса по текущим операциям |
|
II. Счет операций с капиталом и финансовых операций |
|
7. Чистые капитальные трансферты из-за границы |
|
8. Получение кредитов |
9. Предоставление кредитов |
10. Чистые пропуски и ошибки |
|
Сальдо баланса движения капитала |
|
Сальдо платежного баланса |
|
11. Чистое увеличение официальных ЗВР |
Все статьи платежного баланса подразделяются на две группы в зависимости от экономической природы сделок:
1) счет текущих операций , в котором отражается межстрановое движение реальных материальных ценностей, включая операции с товарами, услугами, доходы от иностранных инвестиций и текущие трансферты;
2) счет операций с капиталом и финансовых операций , который показывает источники финансирования текущих операций и включает капитальные трансферты, приобретение или продажу нефинансовых активов, а также сделки с правами собственности на финансовые активы и обязательства данного государства.
Наиболее весомой частью платежного баланса является счет текущих операций, который включает торговый баланс, баланс услуг, а также чистые доходы и чистые текущие трансферты. Наибольшую часть счета текущих операций составляет торговый баланс , представляющий собой соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за некоторый период времени. Он позволяет анализировать участие страны в международном разделении труда, определить ее место в международной торговле, а также иллюстрирует роль внешней торговли в достижении макроэкономического равновесия национальной экономики. Положительное или отрицательное сальдо торгового баланса в значительной мере определяет соответствующий характер сальдо не только текущего счета платежного баланса, но и состояние сальдо платежного баланса в целом. Для большинства стран равновесие платежного баланса покоится на равновесии торгового баланса.
Финансирование международного движения товаров и услуг отражается в счете операций с капиталом и финансовых операций, который состоит из счета операций с капиталом, отражающего капитальные трансферты, и финансового счета, отражающего изменения в отношениях собственности на внешние финансовые активы и обязательства данной страны.
Если счет движения капиталов будет положительным (CF > 0 ), то страна окажется импортером (заемщиком) капитала. Если счет движения капитала будет отрицательным (CF < 0 ), то страна экспортирует капитал и является кредитором.
Движение капиталов тесно связано с движением товаров и услуг, отражаемом в счете текущих операций как разница между экспортом (Х ) и импортом (М ) товаров и услуг: NX = X – M . Предполагается, что если страна ввозит капитал, то за счет этого капитала она расширяет ввоз в страну товаров и услуг. Такие займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, поэтому чистый экспорт будет величиной отрицательной (NX < 0 ).
Таким образом, являясь импортером капитала, страна является импортером товаров и услуг. На мировом рынке она выступает в качестве должника, значит, в платежном балансе имеется положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета:
CF > 0 и NX < 0 .
И наоборот, если страна вывозит товары и услуги, и чистый экспорт положителен (NX >0 ), то полученные денежные средства обеспечат превышение национальных сбережений над внутренними инвестициями. Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает обратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций:
CF < 0 и NX > 0 .
Следовательно, движение капиталов и движение товаров и услуг, во-первых, взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками, а во-вторых, в идеале уравновешивают друг друга:
CF = – NX ,
то есть счет движения капитала (CF ) должен быть равен текущему счету (NX ) и сальдо платежного баланса должно быть равно нулю.
Государство, как правило, проводит политику активного регулирования платежного баланса, что обусловлено необходимостью проведения эффективной внутриэкономической политики и предотвращением межгосударственных и международных торговых и финансовых кризисов.
Государство при регулировании платежного баланса использует следующие инструменты:
1) прямой контроль над импортом капитала, для чего используются различного рода ограничения и ужесточающие меры в области таможенной политики, перевода за границу доходов по иностранным инвестициям и т.д. Подобные меры могут дать краткосрочный эффект, но в долгосрочном плане они отрицательно скажутся на конкурентоспособности национальных предприятий, а также отпугнут иностранных инвесторов;
2) ограничение инфляции в целях сокращения внутреннего спроса путем уменьшения бюджетного дефицита, изменения учетной ставки, установления пределов роста денежной массы;
3) девальвацию национальной валюты с целью стимулирования экспорта, но лишь при наличии экспортного потенциала у страны и при благоприятной ситуации на мировом рынке;
4) регулирование валютного курса. Понижение валютного курса при прочих равных условиях стимулирует экспорт и сокращает импорт;
5) манипулирование учетной ставкой.
Регулировать платежный баланс должны не только страны с отрицательным (табл.
платежного баланса создает проблемы с завышенным валютным курсом, торможением экономического роста и безработицей, как это показала экономическая практика Германии и Японии.
Таблица 6.3 Платежные балансы стран мира за 2011 год, млн долл. США
Сальдо платежного баланса |
|
2. Саудовская Аравия |
|
3. Германия |
|
196. Франция |
|
197. Италия |
|
198. Соединенные Штаты Америки |
Примеры решения типовых задач
Задача 1
В 2010 году японская компания осуществила поставки бытовой техники в Россию на сумму 420 тыс. иен. Прибыль компании в рублях составила 400 тыс. р. Определить себестоимость продукции в иенах и рублевую выручку фирмы, если валютный курс составил 10 иен = 32 рубля.
Решение:
Для определения себестоимости продукции в иенах и рублевой выручки японской фирмы необходимо определить номинальный валютный курс (Е n ) по формуле (6.1):
Номинальный валютный курс в данном случае отразит «цену» рубля, выраженную в иенах. Для определения рублевой выручки фирмы (TR руб ), необходимо выручку, выраженную в иенах (TR Y ) разделить на номинальный валютный курс. Получим:
Себестоимость продукции рассчитывается как разница между общим доходом (выручкой) и прибылью (P r ). Определим себестоимость продукции в рублях (TC руб ):
Определим себестоимость продукции в иенах (TC иены ):
Таким образом, себестоимость продукции в иенах составила 295 тыс. иен, а рублевая выручка фирмы – 1 344 тыс. р.
Задача 2
Платежный баланс характеризуется следующими операциями:
· экспорт товаров составил 70 млн р.;
· импорт услуг – 45 млн р.;
· текущие трансферты из-за рубежа – 110 млн р.;
· репатриация прибылей иностранных инвесторов – 90 млн р.
Определить сальдо счета текущих операций платежного баланса.
Решение:
Сальдо счета текущих операций платежного баланса представляет собой разницу между суммой, полученной от нерезидентов (кредит), и суммой выплат нерезидентам.
По кредиту «пройдут» две суммы: выручка за экспорт товаров на 70 млн р. и текущие трансферты из-за рубежа в размере 110 млн р., что в совокупности составляет 180 млн р.
По дебету получат отражение две операции: импорт услуг – 45 млн р. и репатриация прибылей иностранных инвесторов, то есть вывоз прибылей за рубеж – 90 млн р., что в сумме равно 135 млн р.
Следовательно, соотношение между притоком валюты из-за рубежа и ее оттоком за рубеж составит:
180 – 135 = 45 млн р.
Таким образом, сальдо счета текущих операций платежного баланса составит 45 млн р.
Задания для самоконтроля
1. Установите соответствие между операцией и частью баланса (дебет/кредит), в которой она будет отражена:
Часть баланса |
|
а) Экспорт товаров |
|
б) Покупка иностранных ценных бумаг |
|
в) Покупка услуг резидентами за рубежом |
|
г) Продажа акций и облигаций нерезидентам |
|
д) Репатриация прибылей |
3. Страна с высокотехнологичным техническим оснащением производства должна специализироваться на производстве и экспортировать …
а) трудоемкую продукцию;
б) капиталоемкую продукцию;
в) аграрную продукцию.
г) На основе имеющейся информации нельзя ответить на данный вопрос.
4. Протекционизм как внешнеэкономическая политика государства направлен на защиту конкуренции …
а) отечественных товаров на отечественном рынке;
б) отечественных товаров на иностранном рынке;
в) импортных товаров на отечественном рынке;
г) отечественных и импортных товаров на мировом рынке.
5. Решение фискальной задачи для тарифных методов регулирования внешней торговли предполагает …
а) создание благоприятных условий для отечественных товаропроизводителей;
б) получение дополнительного дохода в госбюджет;
в) развитие контрактов с зарубежными партнерами;
г) сокращение импорта.
6. Курс валют в настоящее время в большинстве стран определяется в зависимости от…
а) состояния социальной напряженности в различных странах;
б) колебания спроса и предложения на мировых валютных рынках;
в) курсов, устанавливаемых правительствами ведущих стран;
г) степени участия в мировой торговле.
1. Различие в значениях номинального и реального валютных курсов является результатом действия…
а) валютных рынков;
б) валютных спекулянтов;
в) государственной валютной политики;
г) инфляции.
2. По дебету в платежном балансе отражается …
а) отток стоимостей из страны;
б) отток валюты из страны;
в) приток стоимостей в страну;
г) продажа ценных бумаг иностранным гражданам.
3. Экономика страны описана следующими данными:
· экспорт товаров – 19650 долл. США;
· импорт товаров – 21758 долл. США;
· доходы резидентов от иностранных инвестиций в виде процентных выплат из-за рубежа – 3621 долл. США;
· выплаты зарубежным инвесторам в виде процентов – 1394 долл. США;
· расходы граждан страны на туризм – 19 191 долл. США;
· доходы данной страны от туризма – 1750 долл. США;
· отток капитала из страны – 4174 долл. США;
· приток капитала в страну – 6612 долл. США.
Рассчитайте сальдо счета текущих операций, счета финансовых операций и платежного баланса страны.
4. При курсе доллара, равном 0,7 евро, американская фирма продала французским покупателям товар на 140 тыс. евро. Определите валютную прибыль экспортёра при увеличении курса доллара до 0,75 евро.
5. Японский автомобиль стоит 500 тыс. иен, автомобиль такого же класса, выпущенный в США, стоит 10 тыс. долл. Определите номинальный и реальный обменные курсы двух валют при условии, что за один доллар можно получить 100 японских иен.
6. В стране А ожидаемый темп инфляции равен 11 %, а в стране Б – 8 %. Номинальная процентная ставка в стране А – 13 %, а в стране Б – 12 %. Определите направление движения капитала между странами и подтвердите расчётами.
Задания повышенной сложности
1. Объясните различия между кратковременными и долговременными последствиями установления внешнеторговых отношений для распределения доходов между владельцами факторов производства, используемыми в производстве экспортной и импортозамещающей продукции. Можно ли утверждать, что от либерализации торговли в конечном счете выигрывают все?
2. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе денежная политика внутри страны оказывается малоэффективной. Какую роль при этом играет проводимая ЦБ стерилизация изменения валютных резервов?
3. В стране открыто месторождение золота. Для организации его добычи в страну приезжают старатели с оборудованием. Какие факторы свидетельствуют о том, что возникнет актив счета текущих операций, а какие о том, что образуется пассив? Активным или пассивным окажется сальдо счета финансовых операций?
литература
Сальдо платежного баланса это некий результат, отраженный в итоговой строчке соответствующего , который в свою очередь представлен в форме документа, напоминающего бухгалтерский баланс, и показывающего доходные и расходные международные операции отдельно взятого государства.
Сальдо платежного баланса может быть активным (т.е. положительным) или пассивным (т.е. отрицательным).
В платежном балансе содержится две колонки, одна из которых называется «Кредит» и включает пункты поступления денег из-за границы (знак плюс), а значит, может увеличивать итоговое saldo. Вторая колонка называется «Дебет», туда заносятся пункты расходования денег за границу (знак минус), данная часть способствует уменьшению итогового сальдо.
Положительное или активное сальдо платежного баланса говорит о том, что зарубежные страны должны заплатить данному государству больше денег, чем данное государство должно заплатить иностранным лицам. Отрицательная или пассивная разница сообщает о том, что данная страна имеет больше обязательств перед иностранцами, чем иностранцы перед ней.
Любое государство стремится прийти к положительному или нулевому результату по балансу по итогам отчетного периода, ведь в таком случае происходит пополнение страны за счет скупки излишков валюты. Если же баланс имеет отрицательный итог, золотовалютные запасы постепенно снижаются, т.к. именно за счет них происходит покрытие балансового дефицита. Сокращение ЗВР может вызывать , которая негативно сказывается на инвестиционной привлекательности данного региона.
Помимо выше рассмотренной экономической категории существует понятие сальдо торгового баланса, отражающего итоговую строчку торгового баланса государства. В торговом балансе учитываются лишь экспортные и импортные сделки между одним государствам и другими странами (т.е. такой документ является частью баланса платежного).
Глава 20. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ
Раздел V. ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА
Платежный баланс отражает весь спектр международных торговых и финансовых операций страны с другими странами и представляет собой итоговую запись всех экономических сделок (трансакций) между данной страной и другими странами в течение года. Он характеризует соотношение между валютными поступлениями в страну и платежами, которые данная страна производит другим странам.
В платежном балансе используется принцип двойной записи, поскольку любая сделка имеет две стороны – дебет и кредит. Дебет отражает приток ценностей (реальных и финансовых активов) в страну, за которые страна должна заплатить иностранной валютой, поэтому дебетные операции записываются со знаком «минус», так как они увеличивают предложение национальной валюты и создают спрос на иностранную валюту (это импортоподобные операции). Операции, которые отражают отток ценностей (реальных и финансовых активов) из страны, за который должны заплатить иностранцы отражается со знаком «плюс» и являются экспортоподобными. Они создают спрос на национальную валюту и увеличивают предложение иностранной валюты.
Платежный баланс является основой для разработки монетарной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики страны и управления государственным внешним долгом.
Платежный баланс включает три раздела:
· счет текущих операций , который отражает сумму всех операций данной
страны с другими странами, связанные с торговлей товарами, услугами и переводами и поэтому включает в себя:
а) экспорт и импорт товаров (visibles)
Экспорт товаров отражается со знаком «+», т.е. кредит, поскольку он увеличивает запасы иностранной валюты. Импорт записывается со знаком «-», т.е. дебет, так как он уменьшает запасы иностранной валюты. Экспорт и импорт товаров представляет собой торговый баланс.
б) экспорт и импорт услуг (invisibles), например, международный туризм. Этот раздел однако исключает кредитные услуги.
в) чистые доходы от инвестиций (иначе называемые чистыми факторными доходами или чистыми доходами от кредитных услуг), которые представляет собой разницу между процентами и дивидендами, полученными гражданами страны от зарубежных инвестиций, и процентами и дивидендами, полученными иностранцами от инвестиций в данной стране.
г) чистые трансферты, которые включают иностранную помощь, пенсии, подарки, гранты, денежные переводы
Сальдо счета текущих операций в макроэкономических моделях
отражается как чистый экспорт:
Ех – Im = Xn = Y – (С + I + G)
где Ех – экспорт, Im – импорт, Xn – чистый экспорт, Y – ВВП страны, а сумма потребительских расходов, инвестиционных расходов и государственных закупок (С + I + G) носит название абсорбции и представляет собой часть ВВП, реализуемую отечественным макроэкономическим агентам – домохозяйствам, фирмам и государству.
Сальдо счета текущих операций может быть как положительным, что соответствует профициту счета текущих операций, так и отрицательным, что соответствует дефициту счета текущих операций. Если имеет место дефицит, то он финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи финансовых активов, что отражается во втором разделе платежного баланса – счете движения капитала.
· счет движения капитала , в котором отражаются все международные сделки с
активами, т.е. притоки и оттоки капиталов (capital inflows and outflows) как по долгосрочным операциям, так и по краткосрочным (продажа и покупка ценных бумаг, покупка недвижимости, прямые инвестиции, текущие счета иностранцев в данной стране, займы иностранцев и у иностранцев, казначейские векселя и т.п.).
Сальдо счета движения капитала может быть как положительным (чистый
приток капитала в страну), так и отрицательным (чистый отток капитала из страны).
· счет официальных резервов , включающий запасы иностранной валюты, золота
и международных расчетных средств, таких, например, как СДР (специальные права заимствования –special drawing rights). СДР (называемые бумажным золотом) представляет собой резервы в форме счетов в МВФ (Международным валютным фондом). В случае дефицита платежного баланса страна может взять резервы со счета в МВФ, а при профиците – увеличить свои резервы в МВФ.
Если сальдо платежного баланса отрицательное, т.е. наблюдается дефицит,
его следует профинансировать. В этом случае центральный банк сокращает официальные резервы, т.е. происходит интервенция (intervention – вмешательство) центрального банка. Интервенция – это покупка и продажа центральным банком иностранной валюты в обмен на национальную. При дефиците платежного баланса в результате интервенции центрального банка предложение иностранной валюты на внутреннем рынке увеличивается, а предложение национальной валюты сокращается. Эта операция является экспортоподобной и учитывается со знаком «+», т.е. это кредит. Поскольку количество национальной валюты на внутреннем рынке сократилось, то ее валютный курс повышается, и это оказывает сдерживающее влияние на экономику.
Если сальдо платежного баланса положительное, т.е. имеет место профицит, происходит рост официальных резервов в центральном банке. Это отражается со знаком «-», т.е. это дебет (импортоподобная операция), так как предложение иностранной валюты на внутреннем рынке сокращается, а предложение национальной валюты увеличивается, следовательно, ее курс падает, и это оказывает стимулирующее воздействие на экономику.
В результате этих операций сальдо платежного баланса становится равным нулю.
ВР = Xn + CF – DR = 0 или ВР = Xn + CF = DR
Операции с официальными резервами используется при системе фиксированных валютных курсов с тем, чтобы курс валюты оставался неизменным. Если же курс валюты плавающий, то дефицит платежного баланса компенсируется притоком капитала в страну (и наоборот), и сальдо платежного баланса выравнивается (без вмешательства, т.е. интервенций центрального банка).
Докажем это из макроэкономического тождества.
Y = С + I + G + Xn
Вычтем из обеих частей тождества величину (С + G), получим:
Y – С – G = С + I + G + Xn – (С + G)
В левой части уравнения мы получили величину национальных сбережений, отсюда: S = I + Xn
или перегруппировав, получим: (I – S) + Xn = 0
Величина (I – S) представляет собой превышение внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и есть ни что иное как сальдо счета движения капитала, а Xn – сальдо счета текущих операций. Перепишем последнее уравнение:
Xn = S – I
Это означает, что положительное сальдо счет текущих операций соответствует оттоку капитала (отрицательному сальдо счета движения капитала), поскольку национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, они направляются за рубеж, и страна выступает кредитором. Если сальдо счета текущих операций отрицательное, то национальных сбережений не хватает, чтобы обеспечить внутренние инвестиции, поэтому необходим приток капитала из-за рубежа, и страна выступает заемщиком. Если в страну происходит приток капитала, то национальная валюта дорожает, а если происходит отток капитала из страны, то национальная валюта дешевеет. Вмешательство центрального банка при режиме плавающих валютных курсов не требуется.
Понятие платежного баланса. Баланс текущих операций и торговый баланс. Формы баланса. Отражение доходов и расходов в балансе текущих операций. Формирование сальдо по текущим операциям. Методы регулирования дефицита баланса. Показатели платежного баланса. Инвестиционная позиция страны.
Платежный баланс - это итоговая запись (сводный балансовый счет) доходов и расходов резидентов страны в сделках с внешним миром.
В платежном балансе систематизированы записи всех экономических сделок, совершаемых резидентами данной страны с ее нерезидентами в течение определенного (обычно годового) периода. То есть платежный баланс показывает итог текущих операций с внешним миром и сальдо движения капиталов и валютных средств страны как разность между суммарными платежами за рубеж и полученными выплатами из-за рубежа (см. рисунок).
Платежный баланс содержит в себе информацию о состоянии национальной экономики, ее взаимоотношениях с остальным миром.В частности, платежный баланс показывает степень надежности внешнеэкономического положения страны, выявляет проблемы, требующие своевременного решения, представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.
Все экономические сделки можно охарактеризовать в виде любого обмена или передачи стоимости в следующих формах: приобретение товаров и услуг, продажа товаров и услуг, односторонняя передача материальных и финансовых ресурсов (так называемые трансферты);
чисто денежные операции (кредит, покупка ценных бумаг и др.), в результате которых возникает необходимость возвращения долгов, уплаты процентов, дивидендов и т.д.
По экономическому содержанию все сделки подразделяются на две группы: текущие операции и операции с капиталом. Потому в платежном балансе отдельно выделяются баланс текущих операций и баланс движения капитала.
Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках. Такой платежный баланс позволяет анализировать изменения в международных экономических отношениях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за определенный период связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВНП, ВВП и др.) и являются объектами государственного регулирования. Состояние платежного баланса за определенный период связано с состоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степенью стабильности национальной валюты или характером изменений валютного курса.
В большинстве стран мира платежный баланс, сгруппированный по схеме, рекомендованной МВФ, состоит из двух основных частей: баланса (счета) текущих операций и баланса финансовых операций с капиталом (баланс (счет) движения капитала). Каждый из этих балансов может сводиться с положительным (активным) или отрицательным (пассивным) сальдо.
Баланс текущих операций - это балансовый счет, показывающий положительное или отрицательное сальдо внешнеэкономических операций с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходами и текущими трансфертами).
Его сальдо определяет потребность страны в финансировании: положительное значение сальдо свидетельствует, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим странам, отрицательное - чистым должником.
Баланс текущих операций - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Баланс текущих операций можно представить в следующем виде (см. табл.)
Рисунок - Структура платежного баланса
Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфертов, чистые факторные доходы из-за рубежа.
Торговый баланс - это баланс экспорта и импорта товаров, отражающий положительное или отрицательное сальдо по операциям с товарами на конец отчетного года.
Торговый баланс показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом. При составлении торгового баланса экспорт берется со знаком «плюс», а импорт - со знаком «минус». Это объясняется тем, что товарный экспорт «зарабатывает» иностранную валюту для своей страны. Импорт же, наоборот, создает внутренний спрос на иностранную валюту, и удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в национальных банках.
Таким образом, в торговом балансе отражается, до какой степени экспорт страны финансирует или «оплачивает» ее импорт. Если экспорт превышает импорт, то образуется положительное сальдо торгового баланса. Активный торговый баланс обеспечивает приток иностранной валюты.
Если импорт превышает экспорт, то возникает внешнеторговый дефицит, или отрицательное сальдо торгового баланса. Пассивный торговый баланс ведет к оттоку иностранной валюты.
Таблица – Баланс текущих операций
Статьи текущих операций |
|
1. Экспорт товаров Экспорт услуг (в том числе патентов и лицензий), |
1. Импорт товаров Импорт услуг (в том числе патентов и лицензий) |
2. Трансферты Доходы от инвестиций за рубежом (приток средств) Платежи иностранцев в стране пребывания (пенсии, переводы, подарки, алименты) Финансовые приобретения иностранца- ми в стране пребывания |
2. Трансферты Перевод доходов от иностранных инвестиций в стране (отток средств) Трансфертные платежи иностранцам Приобретения гражданами страны активов за рубежом |
3. Иностранная помощь |
3. Помощь иностранным государствам или организациям |
Сальдо по текущим операциям = Доходы - Расходы |
Баланс экспорта и импорта услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, по всем видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертными услугами. Этот баланс показывает, что страны не только экспортируют товары, но и предоставляют страховые, транспортные, брокерские, туристические и иные услуги гражданам и фирмам других государств. Одновременно предприятия и граждане этих стран покупают аналогичные услуги у иностранцев. Таким образом, баланс фиксирует разницу между расходами на приобретение услуг и доходами от предоставления услуг.
Страна может иметь отрицательное сальдо в торговле товарами и положительное - в торговле услугами, и наоборот. Внешняя торговля (экспорт товаров и услуг и соответственно их импорт) может иметь активное (превышение экспорта над импортом) илипассивное (превышение импорта над экспортом) сальдо.
Внешнеторговый баланс - важная составная часть платежного баланса страны. (У США, например, внешнеторговый оборот составляет более 2 /з годовой внешнеэкономической деятельности.)
Баланс текущих международных трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и подарков из данной страны в другие страны мира (без возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа. Сюда входит международная помощь (в том числе и военная), пенсии и стипендии гражданам данного государства, проживающим за границей, подарки и денежные переводы эмигрантов родственникам, живущим за рубежом, и т.п.
Чистые факторные доходы представляют собой избыток платежей, осуществленных иностранцами, по процентам и дивидендам на вложенный за рубежом капитал из данной страны над тем, что последняя выплатила по процентам и дивидендам на иностранный капитал, инвестированный в границах ее национальной территории.
Все вышеперечисленные операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы носят название «невидимых» операций, поскольку не относятся к экспорту и импорту товаров.
Дефициты по текущим платежам обычно покрываются (корректируются) за счет продажи активов иностранцам, за счет иностранных кредитов и заимодавцев. Но здесь мы переходим ко второй составляющей платежного баланса - балансу движения капиталов.
Баланс (счет) финансовых операций с капиталом - балансовый счет, отражающий движение капиталов (займов, кредитов, иностранных инвестиций) за рубеж и из-за рубежа. Этот счет фиксирует потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансовых активов, которые имели место в отчетном году. Он включает долгосрочные инвестиции (прямые и портфельные), а также миграцию краткосрочных средств (в том числе «бегство капитала»).
Например, японское автомобильное предприятие «Хонда» покупает сборочный завод в США (продажа американских материальных активов за рубеж) или акции американской корпорации «Дженерал
моторе» (продажа финансовых активов). Подобные операции увеличивают запасы иностранной валюты в США, следовательно, являются статьями дохода для данной страны. В то же время американцы осуществляют инвестиции за рубежом: покупают, например, землю в Австралии, заводы в Сингапуре, акции английских компаний, облигации французского правительства. Тем самым осуществляется отток иностранной валюты из США.
В структуре платежного баланса учитываются также «прочие инвестиции» - капитал, не попавший в состав прямых и портфельных инвестиций и резервов, например коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, долгосрочные кредиты МВФ.
В связи с тем, что на практике при составлении платежного баланса весьма сложно по ряду причин (сложность полного охвата всех сделок, неоднородность цен, разница во времени регистрации сделок и др.) избежать статистических погрешностей при сборе и обработке информации, выделяют специальную статью платежного баланса «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Обычно величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна. Если же она резко возрастает, то это свидетельствует о слабом контроле за предоставлением участниками внешнеэкономической деятельности отчетов для составления платежного баланса и дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.
Две части платежного баланса (текущих операций и движения капитала) взаимосвязаны. Эта взаимосвязь прослеживается следующим образом.
Дефицит баланса текущих операций (первый счет) означает, что экспорт товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финансовые активы своей страны, что отражается в балансе финансовых операций с капиталом (второй счет). Следовательно, дефицит баланса текущих операций финансируется притоком денежных поступлений на счет финансовых операций с капиталом. И наоборот, положительное сальдо первого счета сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств по второму балансу.
Несбалансированность платежного баланса по текущим операциям и движению капиталов регулируется изменением официальных резервов.
Официальные валютные резервы, учитываемые в платежном балансе, как правило, включают сугубо определенные активы: государственный золотой запас (монетарное золото), кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (СДР), активы в иностранной валюте и другие активы, имеющиеся в распоряжении центральных денежно-кредитных органов для целей регулирования платежного баланса.
В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны составить нуль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.
Сальдо баланса официальных резервов является наиболее распространенным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса.
Важное значение для экономики конкретной страны имеет не только составление, но и анализ показателей платежного баланса. В частности, на базе статей платежного баланса рассчитываются:
международная инвестиционная позиция страны - статистический отчет о величине внешних активов и обязательств страны на начало и конец отчетного периода, а также о всех тех изменениях, которые произошли в течение отчетного периода в результате осуществления финансовых операций, о стоимостных и прочих изменениях в накопленных активах и пассивах;
чистая инвестиционная позиция страны - разница между величинами внешних активов и обязательств резидентов. Чистая инвестиционная позиция страны характеризует состояние и тенденции развития ее внешнеэкономических связей с остальными странами мира: при положительном значении страна является «чистым кредитором», при отрицательном - «чистым должником».
Платежный баланс и его влияние на состояние валютной системы страны.
Сбалансированность платежного баланса. Методы регулирования платежного баланса. Методы обеспечения равновесия платежного баланса.
Платежный баланс оказывает сильное воздействие на экономику страны, поскольку:
складывается под влиянием воспроизводственных процессов;
влияет на курсовое соотношение валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, на направления экономической, в том числе валютной, политики;
отражает структурные диспропорции экономики, изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики, конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.);
4) испытывает воздействие группы факторов (неравномерности экономического и политического развития стран, международной конкуренции, циклических колебаний экономики, роста заграничных государственных расходов, милитаризации экономики и военных расходов, усиления международной финансовой взаимозависимости, изменений в международной торговле, влияния валютно-финансовых факторов, инфляции, чрезвычайных обстоятельств, торгово-политической дискриминации).
Сальдо счета текущих операций - это сумма, получаемая из-за границы в обмен на чистый экспорт из страны, включая чистую прибыль от использования ее факторов производства за рубежом.
Сальдо счета движения капитала - это избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями.
Инвестиции могут превышать национальные сбережения, и тогда их финансирование происходит за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках.
Основное тождество национальных счетов утверждает, что две статьи платежного баланса (СТО - счет текущих операций и СДК- счет движения капитала) должны уравновешивать друг друга, чтобы сальдо платежного баланса (ПБ) было нулевым, т.е. платежный баланс находился в равновесии (в режиме гибкого валютного курса без вмешательства центрального банка).
Равновесие платежного баланса, равенство нулю его сальдо отнюдь не запрещает отклоняться от нуля его компонентам: отрицательное сальдо СТО, его дефицит, уравновешивается положительным (кредитовым) сальдо СДК, и наоборот.
При положительном (кредитовом) сальдо СДК страна берет займы на мировых финансовых рынках, компенсируя величину этих займов отрицательным (дебетовым) сальдо СТО.
Отрицательное сальдо СТО означает, что страна импортирует товаров больше, чем экспортирует, чистый экспорт отрицателен и поток платежей за дефицит экспорта направлен из страны.
Положительное сальдо СДК означает, что страна экспортирует товаров больше, чем импортирует, чистый экспорт положителен и поток платежей за дефицит импорта направлен в страну.
Итогом в каждом балансе, взятом в целом, является изменение валютных резервов страны. Ведь все вышеперечисленные сделки предполагают продажу или приобретение валюты.
Минусовые результаты по операциям с капиталом свидетельствуют о бремени процентных платежей и оттоке валютных средств.
Методы государственного воздействия на состояние платежного баланса.
Необходимость государственного воздействия на состояние платежного баланса. Характеристика основных методов государственного воздействия: прямой контроль, дефляция, девальвация и ревальвация обменного курса, валютные ограничения, денежно-кредитная политика.
Рассмотрим основные методы государственного воздействия на формирование основных статей платежного баланса. К ним относятся:
прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.;
дефляция (борьба с инфляцией). Дефляционная политика направлена на сокращение внутреннего спроса, включает в себя ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы, а также денежно-кредитные меры (уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы). Дефляционная политика связана с ухудшением жизненного уровня трудящихся, с обострением социальных конфликтов, поэтому требует принятия адекватных компенсирующих мер;
изменения обменного курса (девальвация и ревальвация), которые проходят под сильным контролем и влиянием государства;
валютные ограничения (блокирование валютной выручки экспортеров, лицензирование продажи инвалюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках), цель применения которых - устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров;
финансовая и денежно-кредитная политика Для снижения дефицита платежного баланса используются: бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин; отмена на лога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг с целью притока капитала в страну; денежно-кредитная политика;
специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» (не относящихся к экспорту и импорту товаров) операций, движения капитала. Например, стимулирование экспорта товаров на стадии реализации товаров через воздействие на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.), долгосрочная поддержка экспорта (целевые кредиты, страхованиеэкономических и политических рисков, льготный режим амортизации основного капитала, иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу) и др.
На практике государственное регулирование платежного баланса основывается на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: рестрикционных (ограничительных) и экспансионных (стимулирующих).
Причины хронического дефицита платежного баланса и его способы «лечения». Считается, что превышение экспорта над импортом товаров говорит об успехах данной страны в экономическом развитии. Дефицит же торгового баланса говорит о каких-то трудностях в экономике страны.
Но это правильно только при самом общем подходе. Конкретная оценка сальдо баланса должна увязываться с общим состоянием экономики страны и перспективами ее развития. Если страна находится на стадии реконструкции хозяйства и осуществляет большой ввоз инвестиционных товаров, то уместен и дефицит торгового баланса, так как он служит предпосылкой будущего экономического роста.
«Лечение» платежных балансов требует обычно жестких мер и, как правило, непопулярно с политической точки зрения. Поэтому оно часто откладывается на «потом», а результатом становится кризис неплатежеспособности.
Причинами, вызывающими хронический дефицит платежного баланса, являются: спад производства и слишком сильная инфляция; чрезмерные военные расходы; истощение валютных резервов центрального банка; непредоставление кредитов со стороны иностранных фирм, банков, правительств; отсутствие доверия к национальной валюте, стремление изба виться от нее, обменяв на более твердую. Это побуждает и многих иностранных инвесторов переводить деньги в другие страны, где им обеспечен более высокий доход; - дискриминация за границей в отношении национальных товаров; быстрый рост производительности труда в других странах.
Способы «лечения» хронического дефицита платежного баланса. Для устранения хронического дефицита платежного баланса необходимо применять следующие способы: обеспечить рост производительности труда в стране; улучшить методы продаж за границей; настаивать на смягчении дискриминационной политики, проводимой другими странами в отношении национальной валюты; просить, чтобы процветающие нации взяли на себя большуюдолю бремени расходов на оказание помощи; поддерживать политику, направленную на сокращение спроса на импортные товары и оказывающую давление на размеры прибылей в экспортных отраслях; восстановить протекционизм.
Платёжный баланс - это систематизированная запись итогов всех сделок между резидентами одной страны (домохозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром. Сделки между страной и остальным миром делятся на два вида: текущие операции и операции с капиталом . Эти группы сделок отражаются в балансе текущих операций и в балансе движения капитала.
Операции, отражаемые в балансе текущих операций, - это продажа и покупка товаров и услуг, а также трансферты (трансферты - это платежи, производимые одной страной в.адрес другой без получения в ответ товара или услуги - гуманитарная помощь, премии и т.д.). Продажа и покупка активов отражается в балансе движения капитала.
Текущий баланс = доходы от экспорта - расходы на импорт - чистые трансферты за границу.
Страна, имеющая дефицит платёжного баланса по текущим операциям, покрывает его, продавая свои активы иностранцам или беря у них деньги в долг. Активы включают всё - начиная от акций, облигаций, банковских счетов и кончая недвижимым имуществом, художественными ценностями и прямой собственностью корпораций. Страна корректирует текущий платёжный баланс, сокращая свои расходы за границей или увеличивая свои доходы от продажи товаров и услуг за границу. Если страна имеет дефицит платёжного баланса, то этот дефицит определённым образом должен финансироваться, в результате чего происходит сокращение чистых заграничных активов. Чистые заграничные активы - это превышение заграничных активов, которыми владеют отечественные резиденты, над отечественными активами, которыми владеют иностранцы. Положительное сальдо текущего платёжного баланса равно приросту чистых заграничных активов . Аналогичным образом: дефицит текущего платёжного баланса равен величине уменьшения чистых заграничных активов.
В балансе движения капиталов отражаются все международные сделки с активами. В нём отражены доходы от торговли активами, например от продажи акций, облигаций, недвижимости и компаний иностранцам, и расходы, возникающие в результате наших покупок активов за границей.
Продажа иностранных активов приводит к поступлению иностранной валюты в страну, покупка, наоборот, представляет собой расход иностранной валюты. Баланс движения капиталов показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами. Если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем наши расходы на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо (чистый приток капитала). Наоборот, когда мы покупаем за границей больше активов, чем иностранцы покупают у нас, баланс движения капиталов сводится с дефицитом (чистый отток капитала).
Страна в целом не может тратить на покупку иностранных товаров, услуг и активов больше, чем она получает от продажи своих товаров, услуг и активов
Платежный баланс = Текущий платеж + Баланс движения капиталов
Если это равенство не соблюдается, то это приведёт к изменениям на валютном рынке спроса и предложения. В условиях фиксированного курса для его удержания страна была бы вынуждена влезать в долги или распродавать свои активы. В условиях плавающего валютного курса ЦБ может влиять на валютный курс, продавая или покупая валюту (интервенция ЦБ). Такие покупки или продажи являются операциями с официальными резервами - потому что, когда ЦБ проводит интервенцию на валютном рынке, он либо расходует, либо увеличивает свои валютные запасы, т.е. резервы иностранной валюты.
Платёжный баланс сводится с положительным сальдо, когда текущий платёжный баланс в сумме с балансом движения капиталов показывает положительное сальдо, т.е. чистые поступления иностранной валюты являются положительными (ЦБ увеличивает свои резервы). Платёжный баланс сводится с дефицитом , когда чистые поступления иностранной валюты по текущим операциям и балансу движения капиталов являются отрицательными (ЦБ сокращает свои резервы).
Если ЦБ не будет осуществлять интервенцию, то изменится обменный валютный курс, а значит, изменится выгодность экспортных и импортных операций.
Взаимодействие открытой экономики с остальным миром происходит двумя способами - на мировых рынках товаров и услуг и на мировых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвестиции - меры несбалансированности этих рынков. Чистый экспорт измеряет расхождение между экспортом и импортом, а чистые иностранные инвестиции - несоответствие между стоимостью иностранных активов, приобретённых резидентами экономики, и стоимостью внутренних активов экономики, приобретённых иностранцами.
Для экономики в целом чистые иностранные инвестиции всегда равняются чистому экспорту. Справедливость этого равенства определяется тем, что каждая сделка в экономике в одинаковой мере влияет на его правую и левую части.
Между сбережениями, инвестициями внутри страны и международными потоками товаров и капиталов существует определённая связь.
Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции
Кризис платёжного баланса возникает в результате того, что страна в течении длительного времени откладывает урегулирование дефицита текущего платёжного баланса и истощает свои резервы. Резервы иностранной валюты в ЦБ уменьшаются, иностранцы не хотят предоставлять кредитов ни частным лицам, ни правительству, а других доступных источников финансирования нет. Когда развитие подобных событий заходит в тупик, то возникает необходимость в радикальных действиях со стороны государства.
Кризис платёжного баланса может также возникнуть и в результате того, что люди теряют доверие к политике правительства и боятся, что деньги собственной страны обесценятся. Чтобы избежать потери или получить прибыль, они спекулируют, продавая эти деньги и покупая иностранную валюту.
Корректировка обменного курса валюты является, по существу, единственным способом выхода из этой ситуации. Однако установление более реалистичного валютного курса на практике достаточно трудно осуществить, так как это зависит от ожиданий экономических агентов и их оценок политики правительства. В краткосрочной перспективе сальдо текущего счета, сальдо движения капитала и платёжного баланса в целом может измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких как бюджетно-налоговая политика и изменение мировой ставки процента.