Что отражает индекс доу джонса. Индекс Доу-Джонса в наше время

Промышленный (англ. Dow Jones Industrial Averages, DJIA) - один из важнейших индексов фондового рынка США, основателем которого является пионер технического анализа Чарльз Доу. (Есть еще несколько индексов Доу Джонса, но в этой статье мы поговорим именно про самый популярный Промышленный Индекс Доу Джонса , который зачастую называют просто .)

Индекс Доу Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США . Как правило, индекс Доу Джонса используют как объективный показатель всего американского фондового рынка. Но у этого древнейшего индекса есть ряд недостатков, которые его делают все менее и менее популярным, несмотря на его классическую природу. Мы рассмотрим состав, формулу, преимущества и недостатки Индека Доу Джонса в этой статье.

Подробнее про Индекс Доу Джонса

Как рассчитывается Индекс Доу Джонса

Изначально, значение индекса вычислялось как среднее арифметическое цены всех акций входящих компаний. Сейчас, значение индекса Доу Джонса вычисляется несколько иначе . Формула вычисления достаточно проста, и равна сумме цен входящих акций поделенной на так называемый делитель Доу .

Делитель Доу изначально был равен количеству компаний, тем самым преобразуя формулу в среднее арифметическое. Но с течением времени, различные события, такие как сплиты (деление акций) и изменения в списке компаний, влияли на делитель Доу.

Сейчас, значение делителя Доу менее 1, т.е. значение Индекса Доу Джонса больше суммы всех входящих акций . Смысл в изменении делителя Доу заключается в том, чтоб до и после какого-то существенного события значение индекса осталось прежним. Для этого и изменялся делитель.

Преимущества Индекса Доу Джонса

Самое главное преимущество Индекса Доу Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500) состоит в том, что Индекс Доу Джонса выдержал проверку временем . Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает Индекс Доу Джонса классическим представителем фондового рынка США . Компании, входящие в Индекс, являются так называемыми «голубыми фишками », очень надежными и стабильными.

— Индекс Доу-Джонса
— Недостатки индекса
— Сущность индексов
— Особенности при индексном расчете
— Структура промышленного индекса Доу-Джонса
— Выводы об индексе Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу.

Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

На текущий момент индекс Доу Джонса рассчитывается уже не на 12 компаний, а учитывает стоимость акций 30 самых крупных корпораций в Америке. Он является самым простым индикатором, чтобы отследить экономическое состояние США, а так же самым распространенным. В этот список входят промышленные, финансовые компании, корпорации легкой промышленности, фармацевтические, нефтегазовые и др.

Если раньше индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее акций 12 компаний, то теперь, это так называемая масштабируемая средняя. Она позволяет сравнивать индекс, учитывая изменения в структуре компании, ее акциях, которые входят в индекс.

Недостатки индекса

Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления - при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс.

Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Сущность индексов

После появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной бизнес, что это усовершенствование достаточно быстро оценили все.

Важная и ценная информациястала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью.

Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой.

Особенности при индексном расчете

Особый интерес привлекла эта новая система в связи с тем, что она была основана на следующих данных:

Рост индексных показателей был напрямую связан с определенными показателями. То есть рост стоимостных показателей индексируемых компаний, априори и американской экономики в целом связано с повышением деловой активности на рынке ценных бумаг.

Малейшее падение было сигналом к снижению уровня экономической активности и значительному уменьшению капиталов основных игроков бизнеса того времени.

Анализ проводился на основании выбранных компаний. Их было десять. Наиболее активную экономическую деятельность осуществляли железнодорожные фирмы, происходил бурный всплеск строительства и освоения транспортных мощностей. Этой отрасли были отданы основные инвестиции и экономические предпочтения.

Современный расчет этого важнейшего показателя в области инвестиционной и промышленной деятельности практически аналогичен тому, что был разработан изначально. Только в наше время произведена поправка на современные реалии.

В наше время аналитики применяют индекс Доу-Джонса в отношении с деятельностью основных компаний США и международного экономического сообщества. Dow Jones Industrial Average, что в сокращенном варианте аббревиатура DJIA, рассчитан аналогично. Если в наши дни деятельность железнодорожных компаний не совсем актуальна, то корпорации Microsoft, Coca-Cola и McDonald’s представляют значительный интерес для анализа деятельности биржевых сделок.

Структура промышленного индекса Доу-Джонса

Индекс Доу-Джонса составляет редакция газеты The Wall Street Journal. Он охватывает стоимость акций 30 крупнейших компаний США:

1. 3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)
2. American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)
3. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)
4. Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)
5. Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)
6. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)
7. Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)
8. Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)
9. E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)
10. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)
11. General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)
12. The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) (финансы)
13. Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)
14. Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)
15. International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)
16. JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)
17. Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)
18. McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)
19. Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)
20. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)
21. Nike Inc. (NYSE: NKE) (одежда)
22. Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)
23. Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)
24. Travelers (NYSE: TRV) (страхование)
25. UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)
26. United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)
27. Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)
28. Visa, Inc. (NYSE: V) (финансы)
29. Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)
30. Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Новости

В среду 22.09.17 индекс Dow Jones Industrial Average преодолел отметку 22 тысячи пунктов, что стало рекордным показателем с момента прошедших в ноябре месяце выборов президента страны. За этот период рост составил 21%. По мнению аналитиков Sterling Financials, показатели росли даже в период, когда за несколько дней до решающего момента и подсчёта голосов все были уверены, что верх в президентской гонке одержит Клинтон.

Виктория Дягилева (Viktoriya Dyagileva) — руководитель отдела хеджирования Sterling Financials — считает, что для вкладчиков сейчас настанут трудные времена, так как они не знают, будет ли в дальнейшем продолжаться рост активов и вообще сохранится ли их положение на рынке.

1. Конъюнктура рынка в макроэкономическом секторе постепенно претерпевает изменения, поэтому легко может наступить рецессия.

2. Вкладчики могут взвинтить цены на активы и предлагать их по слишком большой цене.

На сегодняшний день рецессии на рынке не наблюдается, однако стоимость ценных бумаг и правда слишком велика. Вкладчики переоценили рост экономики, рассчитывая на то, что его темпы будут более стремительными, чем наблюдается на сегодняшний день.

По последним прогнозам, для S&P 500 доход должен составить 19, что, по мнению некоторых аналитиков, на 40% больше, чем было в течение многих лет. Сохраняется такое положение индекса только потому, что за последние полгода финансовые отчёты были лучше ожидаемого.

По крайней мере, так считает стратег «Морган Стэнли» Майкл Уилсон. Также он предполагает, что это не финальное значение индекса и он ещё может легко подняться на 225 ступенек, достигнув показателя 700. Но прогнозы немного не совпадают с сегодняшней ситуацией, так как коэффициенты оказались меньше, чем планировалось.

Стоит разобраться, почему ситуация в экономике мало влияет на состояние бычьего рынка. Главный двигатель рынка сегодня работает точно так же, как и в 2013 году. Сегодня мы можем наблюдать, что показатель роста экономики не приблизился даже к 2%. Он равен коэффициенту, который был зафиксирован и в прошлом году. А вот прибыль у домашних хозяйств постепенно увеличивается, сегодня она намного больше, чем наблюдалось в период кризиса.

Экономика страны сегодня ещё не достаточно окрепла, поэтому на протяжении пары лет её рост может сохраняться на том же уровне, что и сейчас, не сильно превышая заданные темпы. Сегодня ситуация на рынке такова, что специалисты не видят факторов или предпосылок для того, чтобы рост оказался столь стремительным, как обещал Трамп. Поэтому и стоимость ценных бумаг слишком быстро расти не будет.

Сдавший свои полномочия бывший руководитель ФРС высказал предположение, что инфляция на рынке ускоряет свой рост даже более стремительно, чем ожидалось, поэтому на бирже ценных бумаг можно наблюдать раздувшийся пузырь. Однако согласиться с таким мнением сложно, так как показатель инфляции не увеличивался более чем на 2%. Он сохраняет своё значение на протяжении 20 лет, и существенных предпосылок к тому, чтобы что-то резко изменилось и инфляция резко выросла, пока нет. Избытка рабочей силы на рынке не наблюдается, как и быстрого роста производственных мощностей.

Экономика сегодня может легко избежать рецессии, так как пока на рынке нет избыточного роста. Индексы фондового рынка при таком раскладе будут находиться на том же уровне на протяжении достаточно длительного периода. Но не стоит забывать, что сегодня цена акций на 40% выше, чем за всю историю их существования.

Даже при высоких показателях цена-прибыль акции сохраняют своё конкурентоспособное положение, так как доходность облигаций на сегодняшний день составляет всего лишь 2,25%, поскольку ставки очень занижены.

Выводы об индексе Доу-Джонса

Последние несколько лет на мировую экономику волнообразно накатывают финансовые кризисы. Сейчас Индекс Доу-Джонса оказывает все больше влияния на международные компании и концерны, промышленные предприятия и деятельность банков.

История еще помнит случаи, когда благодаря именно ему смогли предвидеть обвал всемирной экономики и не допустить разрушение всей структуры.
Поэтому сегодня, как и прежде, этот показатель является наиболее красноречивым и актуальным для аналитики дальней и ближней перспективы в развитии предпринимательской инициативы и финансовой деятельности.

Вопросом, что такое индекс Dow Jones, что это значит, задавался хоть раз каждый из нас, просматривая новости. Все чаще с экрана телевизора мы слышим о падении индекса или подъеме его курса. А на фоне экономического кризиса хочется более подробно разбираться в финансовых терминах, чтобы всегда быть информированными.

Чарльз Доу и Эдвард Джонс

Именно по фамилиям этих двух людей и был назван придуманный ими Чарльз Доу вырос в очень бедной семье, с 6 лет находясь на грани выживания, не посещая при этом школу! К совершеннолетию он смог добиться того, что работал корреспондентом известной газеты. Почувствовав интерес к бизнесу и поняв, что он может добиться большего, он переезжает в Нью-Йорк, где знакомится со своими будущими партнерами Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергстрессером.

Уже через год они основали газету известную сегодня во всем мире - Wall Street Journal. В этой газете впервые они начали публиковать биржевые сводки. Финансовое состояние компаний Америки стало прозрачным. Благодаря этому бизнес стал активнее развиваться.

Как появился индекс Dow Jones?

В 1884 году напарники приняли решение вывести индекс активности, чтобы легче было делать анализ. Он должен был отражать деловую активность на финансовом рынке Нью-Йорка. Для этого они выбрали двенадцать крупнейших компаний, сложили стоимость их акций и разделили на 12, вычислив тем самым арифметическую среднюю стоимость ценных бумаг этих компаний. Увеличение стоимости говорило о росте компании и соответственно экономики, падение индекса Dow Jones показывало уменьшение капитала и спад в экономике.

С 1896 года показатели индекса Dow Jones стали публиковать в мировых издательствах. Так Dow Jones Industrial Average стал первым индексом, используемым на бирже.

Как рассчитать индекс?

Чтобы понять, что означает индекс Dow Jones и действительно вникнуть в цифры, которые отражают индекс, нужно понять, как он рассчитывается.

Чтобы можно было учитывать все исторические данные, которые способны повлиять на уровень индекса, был придуман специальный делитель (до этого сумма стоимости акций компаний делилась на их количество). Значение этого делителя постоянно изменяется.

Например, если взять, что сумма стоимости всех акций 30 компаний равна 2641,03, а делитель равен 0,1557159051116, то легко вычислить значение индекса, разделив 2641,03 на 0,1557159051116 = 16960,57. На деле индекс Dow Jones не так сложен.

При изменении стоимости акций хотя бы одной компании индекс также изменится. Изменение его в положительную сторону говорит о повышении цен на акции. Но это условно, так как повышение стоимости акций крупных компаний более ощутимо и может затмить небольшое снижение среди мелких. И если вы являетесь обладателем каких-либо акций компании, входящей в индекс Dow Jones, повышение его уровня еще не означает прибыль для вас.

Если, например, значение индекса упало на 100 пунктов, то это значит, что цена акций 30 компаний снизилась примерно на 100 долларов.

Какие фирмы входят в индекс, мировые индексы

В 1896 году индекс рассчитывался из суммы стоимостей акций дюжины самых крупных компаний Соединенных Штатов. Позднее число компаний было расширено до 16, а на сегодняшний день их тридцать. Компании, терявшие рейтинг на мировом фондовом рынке вытеснялись более крупными современными компаниями. До сегодняшнего дня в индексе сохранилась только одна компания, первоначально в него занесенная, – General Electric. Также в индексе участвуют "Майкрософт", "Кока-Кола", "Макдональдс", "Американ Экспресс", "Боинг", "Джонсон и Джонсон", "Найк", "ПроктеР энд Гэмбэл", "Виза", "Уолт Дисней" и другие.

Также часто на слуху индекс NASDAQ, он отражает сделки по купле-продаже ценных бумаг, которые проводят на рынке вне пределов биржи.

У каждой страны есть свои индексы, в которые входят самые крупные компании. Расчеты производятся практически также, как и в 1884 году, вычисляется средняя стоимость капиталов, но уже по более сложной схеме.

NIKKEI – индекс Токио, DAX – индекс Германии, индекс ММВБ в России.

Необходимо отметить, что логистические компании, занимающиеся транспортом, в индекс Dow Jones не входят, как и водные и энергетические компании.

Связь индекса с экономикой

Усложнив формулу расчета современного индекса Dow Jones, финансисты позволили приблизить показатели индекса к показателям экономики Соединенных Штатов. Это значит, что состояние индекса реально отражает положение дел Америки на экономическом уровне.

Компании, входящие в индекс, имеют сети по всему миру, поэтому можно сказать, что индекс Dow Jones также отражает состояние мировой экономики. Если наблюдается рост индекса, то можно прогнозировать рост прибыли компаний, входящих в него, потому что ориентируясь на его показатели, инвесторы принимают решения о вливании денег в эти компании.

Преимущества и недостатки индекса

Безусловно, главным преимуществом индекса Dow Jones является заслуженный авторитет. Это старейший в мире индекс, и он успешно прошел проверку временем. Чем больше людей будет на него ориентироваться, тем надежнее будут становиться его показатели. А стабильность – это залог успеха и дохода.

Основным недостатком индекса Dow Jones является то, что в его составе находится лишь 30 компаний. В XIX веке этого было более чем достаточно, а на сегодняшний день эти компании не могут отражать всю экономику Америки, ведь компаний, способных повлиять на финансовый рынок и состояние биржевых сводок, около десяти тысяч. В связи с этим все больше аналитиков предпочитают ориентироваться на индексы, включающие в себя большее число компаний, например, S&P 500 (количество компаний отражается в названии). Либо рассматривать показатели индексов комплексно.

Также индекс не учитывает размер компаний, часто повышение цен на акции крупной компании скрывает снижение цен у более мелких.

Рост и падение индекса Dow Jones

Последствия мировых экономических кризисов резко отражаются на индексе. Построив график индекса в динамике, можно четко отметить спады в экономике и просмотреть темпы ее роста. Капитализация Америки шла бурным ходом, особенно это отразилось на показателе индекса в 80-х и 90-х годах.

Грандиозное падение индекса было связано с мировым финансовым кризисом в 2008 году. В 2007 году уровень индекса был 14 000, а уже через год - 7000. К 2010 году он вырос до предыдущих отметок и продолжил расти дальше.

Самая же большая потеря за один день запомнилась финансистам и аналитикам всего мира как «черный понедельник». Обвал индекса Dow Jones на мировом рынке в тот день составил 22,6%.

На уровне индекса сказываются не только экономические факторы, например, после взрыва башен-близнецов в 2001 году индекс упал на 7,1%.

Последствия падения индекса

Чем грозит обвал индекса Dow Jones, знает каждый инвестор, даже не интересующийся биржевыми сводками и не имеющий отношения к Америке и ее фондовому рынку. Все инвестиционные активы косвенно зависят от уровня индекса Dow Jones. В первую очередь это связано с его влиянием на курс американской валюты. А курс доллара влияет на все!

В России начнут падать цены на сырье, что отрицательным образом скажется на курсе главной валюты страны. Далее идет цепная реакция: уровень инфляции повышается, количество инвестиций уменьшается, цена на кредиты растет, период стагнации затягивается.

И если вы услышали, что рынок вырос или упал, то знайте, что речь идет об индексе Dow Jones.

Обвал в начале 2016-ГО

В начале января 2016 года финансовый мир содрогнулся. На протяжении четырех дней индекс Dow Jones потерял больше, чем за последние 119 лет. А за первый день торгов 4 января падение было сравнимым с 1932 и 2001 годами.

Самое крупное падение за один день (на 6,9%) было в 1932 году во время Великой депрессии в Америке. В 2001 году индекс снижался на 2,8%, кажется немного, но на самом деле ощутимо для инвесторов.

Первые четыре дня 2016 года держали инвесторов в состоянии паники. И все это произошло из-за отчетов о состоянии американской экономики. На протяжении 2015 года в США наблюдалось снижение темпов промышленного производства.

Косвенной причиной падения послужило состояние неопределенности на бирже в Китае. Индекс китайской биржи колебался достаточно ощутимо, то падая на 11%, то возрастая на 2%. После падения акций на 7% торги были прекращены, биржа закрыта.

Девальвация китайской денежной валюты и переход к новой форме экономики могут привести весь мир к очередному экономическому кризису.

Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка «промышленный» является данью истории — в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этой отрасли. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Первые варианты индекса появились в 1884 году и охватывали цены акций девяти железнодорожных и двух промышленных компаний. Этот вариант индекса не публиковался и служил для внутреннего анализа. Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года уже как «промышленный». На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний, из которых в сегодняшней версии индекса представлена лишь General Electric (её перерывы присутствия в индексе с сентября 1898 года по апрель 1899 года и с апреля 1901 года по ноябрь 1907 года).

Кроме этого в первоначальный индекс были включены:

• American Cotton Oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью компании Unilever;
• American Sugar Company, теперь Domino Foods, Inc.;
• American Tobacco Company, разделенная в 1911 году;
• Chicago Gas Company, купленная компанией Peoples Gas Light & Coke Co. в 1897 году (теперь Peoples Energy Corporation);
• Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals;
• Laclede Gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group;
• National Lead Company, теперь NL Industries;
• North American Company, разделенная в 1940 году;
• Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году;
• U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году;
• U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная фирмой Michelin в 1990 году.

В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а с 1 октября 1928 — до 30. При ротации обычно в индексе заменяются одна-две компании за раз.

Самым «бурным» временем стала Великая депрессия в начале 30-х годов XX века:

• 18 июля 1930 года в индексе заменены сразу семь компаний,
• 26 мая 1932 года — восемь.

Было два периода по 17 лет (1939-1956 и 1959-1976 годы), когда не происходило никаких изменений в структуре индекса.

Первым опубликованным значением индекса было 40,94. Отметка в 1000 пунктов, покоренная в начале 1966 года, стала верхней планкой на 15 лет, на протяжении которых индекс перенес четыре жестоких «медвежьих» тренда, обошедшихся ему в среднем в треть стоимости.

Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в «чёрный понедельник» 1987-го года, когда Доу-Джонс потерял 22,6 %. В первый торговый день после терактов 11 сентября 2001 индекс потерял 7,1 %.

Существует 4 индекса Доу-Джонса

• Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average, DJIA);
• Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average, DJTA);
• Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average, DJUA);
• Составной индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average, DJCA), составляемый на базе трех вышеперечисленных.

Индексы Доу-Джонса обслуживаются и рассматриваются редакторами «Уолл-Стрит джорнал» (The Wall Street Journal). Для того чтобы ряд значений шел непрерывно, изменения компонентов индексов допускается редко, и вообще происходят только после корпоративных приобретений или других драматических изменений в основном бизнесе компонента. Когда такой случай наступает, компонент заменяется, а индекс пересматривается.

Нет никаких определенных правил для выбора компонентов. В состав индекса входят только акции тех компаний, которые имеют превосходную репутацию, демонстрируют постоянный рост, представляют интерес для большого количества инвесторов и точно соответствуют сектору, представленному индексом.

В отличие от DJTA и DJUA, которые включают только акции транспортных и коммунальных корпораций, DJIA не ограничен традиционно определенными индустриальными акциями. Вместо этого индекс служит мерой полного американского рынка, закрывая такие разнообразные отрасли промышленности, как финансовые услуги, технология, розничная продажа, развлечения и товары народного потребления.

Вычисление индексов Доу-Джонса

Расчет индексов Доу-Джонса уникален, так как индексы представляют взвешенную цену, а не взвешенную капитализацию рынка. Их изменение затрагивается только изменениями в ценах акций.

Когда индексы были впервые созданы, они рассчитывались путем сложения всех компонентов и деления на число компонентов. Позже была введена практика расчета делителя (divisor), чтобы сгладить эффект от слияния, раздела корпораций и других корпоративных действий. Индекс котируется в пунктах.

• DJIA – 0,142 799 2;
• DJTA – 0,232 835 26;
• DJUA – 1,714 926 23.

Пример расчета индекса Доу-Джонса

Например, в состав индекса входят акции четырех корпораций.

А = 26, В – 20, С – 45, D = 17, т. е. средняя цена на конец рабочего дня составляет 27.

Корпорация С слилась с другой компанией и выпустила акции Е с ценой 37. Если вести простой пересчет, то мы увидим резкий скачок – средняя цена составит 25. Для того чтобы избежать подобных скачков, поступают следующим образом: сумма цен акций делится не на их количество, а на некоторый знаменатель X – деноминатор (divisor), который выбирается из условия, что индекс откроется с тем же значением, с которым закрылся вчера.

(A + B + D + E)/X = 27. Таким образом, X – (26 + 20 + 37 + 17) / 27 – 3,704.

Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average, DJIA)

DJIA является простым средним показателем движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций.

Компоненты промышленного индекса Доу-Джонса по состоянию на 10 марта 2015 года

Когда Чарльз Доу впервые 26 мая 1896 г. обнародовал индустриальный индекс, фондовый рынок не был еще так популярен. Благоразумные инвесторы покупали облигации, которые приносили предсказуемый процент и были обеспечены реальными машинами, фабричными зданиями и другими твердыми активами. Сегодня же акции обычно рассматриваются как инвестиционное мобильное средство даже консервативными инвесторами. Сейчас круг инвесторов расширился далеко за пределы Уолл-Стрит.

Промышленный индекс Доу-Джонса был создан с целью упорядочить информацию с фондового рынка, ведь 100 лет назад даже люди на Уолл-Стрит с трудом разбирались в ежедневном беспорядке, и понять динамику рынка было невероятно трудно. Чарльз Доу изобрел фондовый индекс, чтобы извлечь смысл из этого беспорядка. Он начал в 1884 г. с 11 акций, большинство из них (9) представляли железные дороги, которые были первыми большими национальными корпорациями. Индекс обеспечил удобную точку отсчета для того, чтобы сравнить индивидуальные акции с курсом рынка, и для того, чтобы сравнить рынок с другими индикаторами экономических условий.

Сначала индекс публиковался нерегулярно, ежедневная публикация в «Уолл-Стрит джорнал» началась 7 октября 1896 г. В 1916 г. DJIA расширился до 20 акций; с 1928 г. в состав промышленного индекса входит 30 корпораций. Также, начиная с 1928 г., редакторы журнала начали вычислять среднее число с использованием делителя.

Промышленный индекс Доу-Джонса – наиболее часто упоминаемый в газетах, на телевидении и в Интернете индикатор рынка. Помимо того, что промышленный индекс является самым старым, два других фактора играют роль в его широко распространенной популярности: он понятен большинству людей и надежно указывает основную тенденцию рынка.

• максимальное историческое значение (Life High) — 18 288,63 — 2 марта 2015 г.;
• минимальное историческое значение (Life Low) — 40,6 — 8 июля 1932 г. («Великая депрессия»).

лучшие годы

• 1915 +81,66
• 1933 +66,69
• 1928 +48,22

самые плохие годы по степени процентного изменения

• 1931 -52,67
• 1907 -37,73
• 2008 -33,84

Недостатки

Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления — при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс. Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average, DJTA)

DJTA является средним показателем, характеризующим движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

Компоненты транспортного индекса Доу-Джонса (DJTA) по состоянию на 10 марта 2015 года

Промышленный индекс Доу-Джонса хотя и является самым известным американским индексам, но звание первого и самого старого индекса по праву принадлежит Транспортному индексу Доу-Джонса. Первый индекс Доу-Джонса, предложенный в 1884 г. Чарльзом Доу, соучредителем Dow Jones & Company, которая была издателем известной финансовой газеты «Wall Street Journal», был составлен из акций девяти железных дорог, включая New York Central и Union Pacific, и двух нежелезнодорожных компаний – Pacific Mail Steamship и Western Union. Это был предок современного транспортного индекса. В то время действительно сильные компании были представлены прежде всего железными дорогами.

В 1896 г. Доу издал список 20 «активных» акций, 18 из которых были железнодорожными, и это был прямой предшественник промышленного индекса. В этот же самый год появился промышленный индекс Доу-Джонса. 8 сентября 1896 г. индекс составлял 48,55 пунктов. С тех пор к железным компаниям типа Union Pacific (единственный компонент, оставшийся от первого индекса) присоединились такие компании, как Delta Air Lines, Federal Express and Ryder System.

Аналитическая система на основе индексов Доу работает примерно так, как описано далее. Считается, что транспортный индекс Доу-Джонса должен «удостоверить» движение промышленного индекса для подтверждения силы текущего тренда. Если акции промышленных предприятий достигают нового максимума, транспортные также должны достигнуть нового максимума, чтобы «подтвердить» тенденцию. Тенденция полностью изменяется, когда оба средних числа испытывают острые спады в пределах того же самого времени.

• максимальное историческое значение (Life High) — 9 214,59 — 25 февраля 2015 г.;
• минимальное историческое значение (Life Low) — 13,2 — 8-9 июля 1932 г. («Великая депрессия»).

Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average, DJUA)

DJUA является средним показателем движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо- и электроснабжением.

Компоненты коммунального индекса Доу-Джонса (DJUA) по состоянию на 10 марта 2015 года

Коммунальный индекс Доу-Джонса – самый молодой из трех индексов Доу-Джонса; он дебютировал в январе 1929 г. Согласно мнению аналитиков, которые изучают индексы, повышение курсов акций коммунальных корпораций указывает на то, что инвесторы ожидают падения процентных ставок. Дело в том, что коммунальщики – большие заемщики, и их прибыль увеличивается при низких процентных ставках и наоборот. Коммунальный индекс имеет тенденцию уменьшаться, когда инвесторы ожидают повышения процентных ставок. Из-за этой чувствительности к процентной ставке коммунальный индекс расценивается некоторыми как ведущий индикатор для фондовой биржи в целом.

В отличие от промышленного индекса, который подвергся больше чем 100 изменениям за 100 с лишним лет, коммунальный индекс был относительно неизменен. Большинство изменений в последние годы — это результат слияний компаний и приобретений.

Первоначально коммунальный индекс включал 18 акций, а 6 месяцев спустя, 1 июля 1929 г., их число было увеличено до 20-ти, 2 июня 1938 г. количество акций было уменьшено до 15 – на этом уровне индекс остается до сих пор.

• максимальное историческое значение (Life High) — 657,10 — 28 января 2015 г.;
• минимальное историческое значение (Life Low) — 16,35 — 11 июля 1932 г. («Великая депрессия»).

Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня мы поговорим про знаменитый индекс Доу Джонса (Dow Jones) . Я расскажу вам о том, что такое индекс Доу Джонса, из чего он состоит, как рассчитывается, что означает, и вообще, для чего он нужен и как его можно использовать. Эта информация будет полезна не только тем, кто занимается , но и любому человеку для общего развития и возможности грамотно понимать и трактовать мировые экономические новости.

Что такое индекс Доу Джонса?

Итак, индекс Доу Джонса – один из крупнейших , который рассчитывается в США и отражает состояние американской промышленности.

Полное название этого показателя – промышленный индекс Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average). Это первый биржевой индекс, придуманный в США во второй половине 19 века Чарльзом Доу – основателем компании Dow Jones & Company совместно с редактором крупнейшего американского издания Wall Street Journal Эдвардом Джонсом (кстати, эта газета по сей день занимается пересмотром компаний, входящих в расчет показателя). Впервые индекс Доу Джонса был официально опубликован в 1896 году, а до этого с 1884 года уже существовал его первый вариант, который нигде не публиковался, а использовался его авторами для аналитических исследований.

Самый первый опубликованный индекс Dow Jones представлял собой среднее арифметическое стоимости акций 12 крупнейших промышленных компаний США. Кстати, интересно, что в сегодняшний индекс Доу Джонса входит только одна из этих компаний – General Electric.

В начале 20 века число компаний в индексе сначала было увеличено до 16, а затем до 30, каким и остается на сегодняшний день. Периодически проводилась ротация компаний в индексе – новые компании сменяли старые.

Индекс Доу Джонса сегодня: состав и значение.

На текущий момент в расчет индекса Доу Джонса включается стоимость простых акций 30 крупнейших предприятий США разных отраслей. Среди них есть промышленные корпорации, нефтегазовые компании, предприятия химической и фармацевтической промышленности, пищевой промышленности, телекоммуникационные предприятия, сеть ресторанов общественного питания, предприятие индустрии развлечений, финансовая, кредитная, страховая компании, платежная система и др.

Наиболее известными компаниями, акции которых входят в расчет индекса Доу Джонса, являются American Express, Boeing, Coca-Cola, Johnson & Johnson, McDonald’s, Microsoft, Nike, Procter & Gamble, Visa, Walt Disney.

Акции практически всех этих компаний входят в листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE, а трех компаний – на бирже Nasdaq. При этом суммарная капитализация компаний, входящих в индекс Доу Джонса, составляет около 15% от капитала всех компаний, котирующихся на бирже.

Последнее на сегодняшний день утверждение состава индекса Dow Jones было проведено 20 сентября 2013 года.

Если первоначально индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее арифметическое цены всех акций, входящих в показатель, то теперь расчеты немного усложнились, и это уже масштабируемое среднее, что позволяет учитывать изменения, происходящие во внутренней структуре принимаемых в расчет ценных бумаг. То есть, нынешний индекс Dow Jones показывает среднюю стоимость акций в тех долях капитала, которые были отобраны для расчета на момент утверждения состава показателя. Таким образом, знаменатель формулы расчета постоянно меняется, что позволяет максимально приблизить индекс Доу Джонса к реальной структуре американской экономики.

Индекс Доу Джонса показывает, как изменяется стоимость акций 30 крупнейших компаний США. Его можно считать главным индикатором американской экономики, показателем бизнес-активности не только в США, но и в мире, потому как компании, входящие в индекс, широко представлены по всему миру. Когда индекс Доу Джонса растет – это свидетельствует о росте деловой активности, улучшении инвестиционного климата, увеличении спроса на акции американских компаний со стороны инвесторов. Инвесторы покупают акции, прогнозируя, что они будут расти в цене и приносить доход в виде дивидендов. Соответственно, если индекс Доу Джонса растет – значит прогнозируется рост прибыли компаний, и, в какой-то степени, рост американской и мировой экономики. Если индекс Доу Джонса падает – все наоборот.

Индекс Доу Джонса: график и динамика.

Теперь немного расскажу о динамике индекса Доу Джонса за весь период его существования, остановлюсь на наиболее значимых моментах. Вот так выглядит график индекса Dow Jones за последние десятилетия, начиная с 1985 года:

В общем и целом, в долгосрочной перспективе с самого начала своего существования график индекса Доу Джонса постоянно рос. Самое первое опубликованное значение этого показателя составляло всего 40,94, а на сегодняшний день оно превышает 18000 (!). Таким образом, за более 100 лет своего существования индекс Доу Джонса вырос примерно в 440 раз (!), фактически, эту цифру можно грубо считать ростом капитализации американской экономики.

В 1966 году показатель впервые пробил психологическую отметку 1000, особенно бурный его рост начался в 80-х, а еще сильнее – в 90-х годах прошлого столетия. Так, в 1995 году была преодолена отметка 5000, а уже в 1999 году – и 10000.

Наибольшее среднесрочное падение индекса Доу Джонса наблюдалось в 2008-2009 году, когда начался . Тогда после достигнутых ранее максимумов выше 14000 он упал ниже отметки 7000 – более, чем в 2 раза, однако после этого восстановился и продолжил свой рост, который наблюдается и по сегодняшний день.

Наибольшее дневное падение индекса Доу Джонса было зафиксировано в т.н. “черный понедельник” 19 октября 1987 года – в этот день показатель упал на 22,6%. После теракта в США 11 сентября 2001 года индекс Dow Jones упал на 7,1%.

Недостатки индекса Dow Jones.

Несмотря на то, что индекс Доу Джонса до сих пор считают главным индикатором мировой экономики, у него есть свои недостатки. Главный из них – это относительно небольшое число компаний, ценные бумаги которых включаются в расчет показателя – их всего 30. По этой причине, чтобы сделать более точные выводы, инвесторы и аналитики часто рассматривают индекс Доу Джонса в сочетании с индексом S&P 500, в который входят акции уже 500 компаний США.

Кроме того, несмотря на изменения методов расчета показателя, многие считают его несовершенным. К примеру, потому что при расчете индекса Доу Джонса берется во внимание лишь нынешняя стоимость акций, без сопоставления с ее первоначальным значением или некой базовой величиной на определенную дату, как это происходит при расчете некоторых других индексов. Также на величину показателя больше влияют наиболее дорогие из входящих в индекс ценные бумаги, а не все в равной степени.

Применение индекса Доу Джонса.

Индекс Доу Джонса – это тот показатель, за которым всегда внимательно следят инвесторы всего мира, даже те, которые не имеют никакого отношения к фондовому рынку США. Дело в том, что изменения этого индекса оказывают косвенное влияние на курс доллара, а курс доллара, в свою очередь, оказывает влияние на все, на любые инвестиционные активы.

Кроме того, сам индекс Доу Джонса тоже выступает биржевым активом – трейдеры всего мира покупают и продают его через фьючерсные контракты, зарабатывая на изменении котировок.

Теперь вы имеете базовое представление о том, что такое индекс Доу Джонса, как он рассчитывается и что показывает, а значит, сможете верно толковать экономические и финансовые новости, в которых будет упоминаться рост или падение этого показателя.

Повышайте свою финансовую грамотность вместе с . Присоединяйтесь к числу наших постоянных читателей, и узнаете еще много всего интересного, а главное – полезного. До новых встреч на страницах сайта!